□興全基金 陸申旸

　　六月不減肥，夏日徒悲傷。在兩年前的專欄中，筆者詳細(xì)分析了減肥過程中的三種行為經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象，不僅是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家將減肥困難和肥胖中的“錯(cuò)誤的行為”與經(jīng)濟(jì)學(xué)類比，其實(shí)例如沃倫·巴菲特、彼得·林奇、對沖基金巨頭AQR創(chuàng)始人Cliff Asness等都曾認(rèn)為投資和減肥本質(zhì)上是一個(gè)道理。從照片來看，估計(jì)70年始終苗條的彼得·林奇和不控制體重的另兩位都沒有減肥的經(jīng)驗(yàn)，這么看來，作為一名剛成功甩肉30斤的基金從業(yè)人員，筆者對于這個(gè)話題更加有話語權(quán)。

　　無論是減肥還是投資，其實(shí)本質(zhì)方法都很簡單。誰都知道減肥最簡單的辦法就是“管住嘴邁開腿”，無論是跑步游泳還是生酮吃草，每一種辦法都能成功。

　　即使對于普通人來說，投資也很簡單。舊金山聯(lián)邦儲備銀行在2017年發(fā)表了一篇論文《The Rate of Return on Everything》，其中回顧了過往146年全球16個(gè)國家股票、地產(chǎn)、債券、貨幣市場4種最為基礎(chǔ)的資產(chǎn)。從數(shù)據(jù)中可以看到，這16個(gè)國家64種基礎(chǔ)資產(chǎn)都得到了正回報(bào)，股票和房產(chǎn)的平均年化回報(bào)都在8%左右，且拉長來看總回報(bào)更為驚人。國內(nèi)時(shí)間雖然較短，但2009年初至今10年多滬深300及偏股基金的平均年化漲幅也在7%以上。這樣看來，投資并不是一件難事，好的投資品種遍地都有。

　　方法簡單，但仍需有理性的目標(biāo)。如果你減肥目標(biāo)是一夜爆瘦，除非吃壞肚子，不然還是很難實(shí)現(xiàn)的。這和在投資中總期待一夜暴富很相似，如果真的能找到這樣的投資產(chǎn)品，其實(shí)面對的風(fēng)險(xiǎn)往往更難以駕馭。從上述數(shù)據(jù)中也可以看到，各國家股票和房產(chǎn)都在8%左右波動(dòng)，過往150年都是如此，是否也意味著或許是個(gè)較為客觀的預(yù)期目標(biāo)呢？

　　投資和減肥很像，好的且簡單的方法到處都有。但條條大道通羅馬，你還得知道羅馬在哪兒。

　　方法都很簡單，但更重要的是長期堅(jiān)持。我們常被各種減肥的勵(lì)志故事感動(dòng)，但真正自己堅(jiān)持下來和自己的懶惰死扛的人并不多，也這是減肥最困難的地方。投資也是如此，如果你以上述150年8%的年化回報(bào)做簡單計(jì)算，會發(fā)現(xiàn)總回報(bào)不可思議地達(dá)到10萬倍。這樣看來，巴菲特19%的年化收益，2萬倍總回報(bào)也似乎是個(gè)小個(gè)子。

　　有一個(gè)笑話，說有位投資人在參加了幾年的巴菲特股東會后表示再也不參與了，原因是覺得巴菲特每年講話內(nèi)容都差不多。其實(shí)這在很多專業(yè)投資人眼中才是巴菲特最具實(shí)力之處，AQR資產(chǎn)管理公司最近一篇論文《巴菲特的Alpha》備受矚目，作者對于巴菲特進(jìn)行全面分析后發(fā)現(xiàn)，巴菲特近40年夏普比率為0.79，這個(gè)數(shù)字低于許多投資者的想象。文章認(rèn)為，巴菲特的股票優(yōu)選和杠桿使用是他的核心策略，但最讓人難以模仿的地方，是其始終堅(jiān)持自己這一策略超過35年以上，這是他過往2萬倍回報(bào)的最重要源泉。

　　“保持耐心，這將帶來回報(bào)�！边@是小編最近在翻閱減肥貼士時(shí)瞄到的一句話，聽上去有些土味，但真的做了且做到了才能體會其中的十足誠意，相信不僅是用在投資中、減肥中，其實(shí)更是生活的每一處。

　　減肥最大的悲傷，瘦過；投資最大的悲傷，賺過。當(dāng)然，對于減肥成功的人來說，這只是一個(gè)開始，每天還是依舊跑步吃草，然后小心翼翼站上體重秤等待開獎(jiǎng)。和每一位投資路上的你一樣，即使有靠譜的投資產(chǎn)品，依舊堅(jiān)持著每月定投并耐心持有，等待開獎(jiǎng)的那天。

　　最后的最后，看到過一句雞湯與各位共勉：能控制體重的人，是強(qiáng)大的。能認(rèn)真理財(cái)?shù)娜�，在�?chuàng)造自己的強(qiáng)大。