2018年以來，A股歷經(jīng)了多重洗禮。去年整體上“以大為美”的市場(chǎng)風(fēng)格也在悄悄發(fā)生著變化。一個(gè)更為直觀的數(shù)據(jù)是，從2018年初至今，剔除掉2017年12月后上市的新股，“牛股”更多誕生在中小票，如漲幅前10名中，有7家市值在100億元以下。

　　對(duì)此，私募基金神州牧董事長(zhǎng)辛宇表示，在過去一年多的時(shí)間里，中小市值類標(biāo)的被市場(chǎng)刻意冷遇，市盈率早已進(jìn)入歷史估值下限區(qū)域，具有很高的配置價(jià)值，這是該類標(biāo)的近期優(yōu)異表現(xiàn)的核心支撐。

　　中小票“牛股”出沒

　　2018年的A股并不太平，上證指數(shù)一度從最高3587.03點(diǎn)跌落至3062.74點(diǎn)。

　　以2月初的深度調(diào)整作為分界線，市場(chǎng)風(fēng)格也正在“由大變小”，小市值“牛股”更是不斷產(chǎn)生。

　　天風(fēng)證券指出，觀察2018年一季度，仍然是中大盤股占優(yōu)，300-600億的大盤股和150-300億的中盤股表現(xiàn)最佳，600億以上的大盤股出現(xiàn)了調(diào)整。但2月9日以后，市場(chǎng)確實(shí)轉(zhuǎn)向了以小為美，100億市值以下的小盤股表現(xiàn)最強(qiáng)，市值越小表現(xiàn)越好，600億市值以上的大盤股漲幅均值和中位數(shù)都出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來漲幅前10的股票，有7家市值在100億元以下，有9只屬于中小創(chuàng)板塊。而在所有漲幅超過30%的107只個(gè)股中，市值在100億元以下的有63只，占比達(dá)到58.87%。

　　“風(fēng)口的確已經(jīng)變了，我們?cè)诮衲瓿跗鋵?shí)就已經(jīng)開始布局中小市值個(gè)股�！鄙钲谀成瞄L(zhǎng)中小票操作的私募人士告訴中國(guó)證券報(bào)(公眾號(hào)：xhszzb)記者，去年的市場(chǎng)風(fēng)格不太適合他們這種體量較小、操作較為靈活的私募，實(shí)際上去年最好的策略就是拿著大藍(lán)籌不動(dòng)就可以賺錢，但今年以來風(fēng)格開始變化，體量較小的他們?cè)?月初大跌前就已經(jīng)降低倉(cāng)位，大跌后加倉(cāng)買入了一些中小票，因此在今年哀鴻遍野的私募界，他們今年仍創(chuàng)造了10%以上的收益。

　　“從中長(zhǎng)期而言，我們戰(zhàn)略性看好中國(guó)新經(jīng)濟(jì)在股票市場(chǎng)的機(jī)遇，并在年度策略中提出了成長(zhǎng)出奇的策略觀點(diǎn)，堅(jiān)定推薦代表新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的成長(zhǎng)龍頭。我們?cè)谧钚碌膱?bào)告中全面比較了大、中、小盤股的估值、盈利等，提出未來牛股將更多誕生于中盤成長(zhǎng)股中，這些股票大多集中在TMT、機(jī)械和電氣設(shè)備、服務(wù)消費(fèi)等代表未來技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)的方向中�！碧祜L(fēng)證券方面表示。

　　聰明資金忙布局

　　“2018年踏上牛市征途為大概率事件。主要依據(jù)包括：縱向來看，A股整體資產(chǎn)價(jià)格處于相對(duì)歷史低位，估值水平相對(duì)不高；維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定是當(dāng)下我國(guó)金融工作的重要任務(wù)，‘穩(wěn)’字當(dāng)頭；全球各經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)復(fù)蘇共振之勢(shì)，為市場(chǎng)向牛提供核心支撐。有時(shí)市場(chǎng)會(huì)有擾動(dòng)，但從長(zhǎng)期趨勢(shì)計(jì)，調(diào)整之時(shí)就是加倉(cāng)良機(jī)�！痹谛劣羁磥�，題材催化的板塊將保持活躍，中小市值標(biāo)的走勢(shì)將大概率好于大市值標(biāo)的。

　　“回調(diào)就是布局的機(jī)會(huì)。一季報(bào)4月份披露完之后，就上一把倉(cāng)位，等到6、7月份的時(shí)候再調(diào)下來�！鼻笆錾钲谒侥急硎�，他們目前主要就是在依據(jù)一季報(bào)的數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選布局。

　　對(duì)此，川財(cái)證券也指出，二季度是戰(zhàn)略性配置成長(zhǎng)板塊的最佳時(shí)機(jī)。成長(zhǎng)的行情雖有反復(fù)，短期面臨著顛簸，但是曙光已現(xiàn)。其中政策信號(hào)的積極意義不言而喻。其次，在整體業(yè)績(jī)上，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)?cè)鏊俟疹^往上的趨勢(shì)相對(duì)明顯。業(yè)績(jī)是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的確認(rèn)信號(hào)，在風(fēng)格轉(zhuǎn)換存在調(diào)整期時(shí)，業(yè)績(jī)的信號(hào)指示著配置優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的最佳機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前不只是一些小型私募開始在中小票布局，不少明星私募更是早已加入了這一戰(zhàn)局。梳理2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在去年依靠?jī)r(jià)值投資理念賺的盆滿缽滿的明星私募們，2018年的視線正在轉(zhuǎn)向“小票”，王亞偉旗下的千合資本、淡水泉、和聚投資等明星私募的新進(jìn)個(gè)股市值相當(dāng)一部分在100億元甚至50億元以下。如王亞偉新進(jìn)了36億元市值的金種子酒，淡水泉?jiǎng)t是3只產(chǎn)品跑步進(jìn)入僅53億市值的夢(mèng)百合，和聚投資則是新進(jìn)了69億的高升控股和51億元的佳訊飛鴻。

　　妖股頻現(xiàn)謹(jǐn)防炒作

　　雖然有一些“聰明”資金開始轉(zhuǎn)向中小票，其中牛股也頻頻出沒，但“牛股”與“妖股”往往也只是一線之隔。

　　今年漲幅排名前兩名的盤龍藥業(yè)、藍(lán)曉科技均已發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)暨停牌核查公告，其中盤龍藥業(yè)在最近12個(gè)交易日上漲幅度達(dá)181.26%；藍(lán)曉科技在最近7個(gè)交易日上漲81.19%。盤龍藥業(yè)在公告中表示，公司股票收盤價(jià)格自 2018 年 3 月 20 日至今，期間五次達(dá)到深圳證券交易所規(guī)定的股票交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。鑒于上述情況，為保護(hù)廣大投資者的利益，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司將就近期公司股票交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查。

　　打開近期的龍虎榜單，可以看到盤龍藥業(yè)股價(jià)巨額漲幅背后有多路實(shí)力游資的介入，其他個(gè)股如藍(lán)曉科技、九典制藥等等均有游資介入的跡象，根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，部分迅速上漲個(gè)股還出現(xiàn)了“主力做T”的現(xiàn)象。

　　“很多成長(zhǎng)股并不是真的成長(zhǎng)股，偽成長(zhǎng)股還是非常多的。這一輪中小票的上漲絕大部分都不是業(yè)績(jī)的因素�！鼻笆錾钲谒侥既耸刻寡�，中小票由于體量較小，給了不少資金炒作的空間，投資者也需要防范這種不理性的炒作，回歸到業(yè)績(jī)判斷上來。

　　“近期市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)波動(dòng)。在情緒波動(dòng)依然較大的行情之下，建議配置具備業(yè)績(jī)支撐的板塊和行業(yè)，重視估值的安全邊際�！毙胚_(dá)證券認(rèn)為，在當(dāng)下要弱化風(fēng)格博弈，更多去關(guān)注業(yè)績(jī)。

　　北京博星證券投顧也表示，未來核心投資機(jī)會(huì)在于高科技成長(zhǎng)股，可把握后期回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)；此外，一季報(bào)本月底即將披露完畢，對(duì)于一季報(bào)績(jī)差股和變臉股要重點(diǎn)防范，重點(diǎn)挖掘業(yè)績(jī)超預(yù)期概念股。

　　從諸多分析人士的觀點(diǎn)綜合來看，市場(chǎng)風(fēng)格不論是往大還是往小，最核心的關(guān)注的還是個(gè)股的業(yè)績(jī)情況。從去年以來確定的“以業(yè)績(jī)?yōu)榫V”的理念其實(shí)并未產(chǎn)生變化。