基金年報(bào)已進(jìn)入密集披露期，多位明星基金經(jīng)理的“獨(dú)門(mén)股”浮出水面。截至3月25日，共有11家基金公司披露了旗下基金2021年的年報(bào)。丘棟榮、陸彬、蔣茜、國(guó)曉雯等基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品在2021年極致分化的行情中業(yè)績(jī)優(yōu)秀，與他們通過(guò)深入研究挖掘“獨(dú)門(mén)股”密不可分。

　　中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，丘棟榮挖掘出柳藥股份、豪能股份、紫天科技、一汽富維、千金藥業(yè)等多只“獨(dú)門(mén)股”；蔣茜挖掘出的“獨(dú)門(mén)股”包括明泰鋁業(yè)、卓然股份、四方光電、潔美科技、萬(wàn)集科技、鑫鉑股份、民德電子等；陸彬也挖掘出廣匯能源、廣信股份和長(zhǎng)盈精密等“獨(dú)門(mén)股”。與此同時(shí)，他們管理的產(chǎn)品受到了自家員工的熱烈追捧。

　　挖掘“獨(dú)門(mén)股”

　　2021年，市場(chǎng)極致分化，新能源板塊異軍突起，白酒、醫(yī)藥板塊的大白馬股紛紛沉寂。在結(jié)構(gòu)性行情中，基金經(jīng)理們使出了渾身解數(shù)，通過(guò)深度研究挖掘出與眾不同的“獨(dú)門(mén)股”。

　　在此，“獨(dú)門(mén)股”的定義為：不在2021年四季度末公募基金前50大重倉(cāng)股名單中、該基金經(jīng)理重倉(cāng)或“隱形重倉(cāng)”（前20大重倉(cāng)股），其他基金經(jīng)理未重點(diǎn)持倉(cāng)且2021年四季度漲幅較大的個(gè)股。

　　丘棟榮管理的中庚小盤(pán)價(jià)值股票基金2021年凈值增長(zhǎng)率為65.15%。翻看中庚小盤(pán)價(jià)值2021年的年報(bào)，除了前十大重倉(cāng)股蘭花科創(chuàng)、蘇農(nóng)銀行、柳藥股份、豪能股份、紫天科技、信隆健康、錦泓集團(tuán)、一汽富維、南山鋁業(yè)、千金藥業(yè)，丘棟榮還“隱形”重倉(cāng)了航天長(zhǎng)峰、永藝股份、中孚信息、常熟銀行、金科股份、山鷹國(guó)際、甬金股份、衛(wèi)星化學(xué)、天原股份、克勞斯。

　　與2021年四季度末公募基金前50大重倉(cāng)股相比，作為以挖掘冷門(mén)小盤(pán)股見(jiàn)長(zhǎng)的基金經(jīng)理，丘棟榮的持倉(cāng)幾乎都稱(chēng)得上是“獨(dú)門(mén)股”。中庚小盤(pán)價(jià)值第三大重倉(cāng)股柳藥股份是一家區(qū)域性醫(yī)藥流通企業(yè)，2021年四季度該股漲幅為16.74%，在2021年12月24日到2022年1月14日期間，該股漲幅更是高達(dá)35.14%。中庚小盤(pán)價(jià)值第四大重倉(cāng)股豪能股份，是一家汽車(chē)齒環(huán)制造龍頭企業(yè)，2021年四季度該股漲幅達(dá)28.40%。翻看中庚小盤(pán)價(jià)值2021年三季報(bào)，該股尚未進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，也就是說(shuō)，這只股票讓中庚小盤(pán)價(jià)值在2021年四季度收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。紫天科技作為中庚小盤(pán)價(jià)值第五大重倉(cāng)股，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)液壓機(jī)的龍頭企業(yè)之一，股價(jià)從2021年10月27日的25.75元一路上漲至2022年1月14日的43.32元，漲幅高達(dá)63.84%。此外，中庚小盤(pán)價(jià)值的重倉(cāng)股信隆健康2021年四季度漲幅20.07%，一汽富維漲幅32.45%，千金藥業(yè)漲幅48.17%。

　　蔣茜管理的東方主題精選2021年凈值增長(zhǎng)率為51.07%，除明泰鋁業(yè)、卓然股份、歌爾股份、艾可藍(lán)、東方財(cái)富、正泰電器、四方光電、中直股份、東阿阿膠、赤峰黃金十大重倉(cāng)股外，該基金還“隱形”重倉(cāng)持有安琪酵母、伊利股份、潔美科技、上能電氣、萬(wàn)集科技、鑫鉑股份、民德電子、北京城鄉(xiāng)等股票。東方主題精選第一大重倉(cāng)股明泰鋁業(yè)，是一家現(xiàn)代化鋁加工企業(yè)，也是蔣茜挖掘出的“獨(dú)門(mén)股”，2021年四季度漲幅27.61%。此外，蔣茜挖掘的“獨(dú)門(mén)股”卓然股份2021年四季度漲幅15.64%，四方光電漲幅28.82%。基金的“隱形”重倉(cāng)股中，潔美科技2021年四季度漲幅30.53%，鑫鉑股份漲幅61.86%，萬(wàn)集科技漲幅48.40%，民德電子漲幅38.41%。

　　陸彬管理的匯豐晉信核心成長(zhǎng)成立于2021年5月24日，半年時(shí)間該基金A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率達(dá)12.16%�；�金年報(bào)顯示，除前十大重倉(cāng)股廣匯能源、萬(wàn)科Ａ、保利發(fā)展、杭可科技、雅化集團(tuán)、廣信股份、碧水源、天齊鋰業(yè)、長(zhǎng)盈精密、中國(guó)平安外，該基金還“隱形”重倉(cāng)艾為電子、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、三七互娛、完美世界、聯(lián)創(chuàng)股份、宋城演藝、恒瑞醫(yī)藥、中南建設(shè)、金地集團(tuán)。廣匯能源是陸彬挖掘到的一只“獨(dú)門(mén)股”，公司股價(jià)在2021年三季度表現(xiàn)亮眼，股價(jià)從當(dāng)年7月初的3.27元上漲到9月底的8.68元。廣信股份是匯豐晉信核心成長(zhǎng)的第六大重倉(cāng)股，同樣也是陸彬挖掘到的“獨(dú)門(mén)股”，2021年四季度漲幅為19.56%，該股票在當(dāng)年三季度末就位列匯豐晉信核心成長(zhǎng)的重倉(cāng)股。此外，陸彬的“獨(dú)門(mén)股”長(zhǎng)盈精密2021年四季度漲幅37.40%。

　　績(jī)優(yōu)基金受“自家人”歡迎

　　截至目前，在已披露年報(bào)的基金中，丘棟榮管理的產(chǎn)品最受自家員工歡迎，4只基金被自家員工合計(jì)持有6177.52萬(wàn)份。粗略計(jì)算，丘棟榮2021年為自家員工賺了逾3600萬(wàn)元。陸彬、國(guó)曉雯管理的基金也為自家員工賺取了超百萬(wàn)元。

　　在丘棟榮所管理的四只基金中，中庚價(jià)值品質(zhì)成立于2021年1月19日，年中的員工持有份額為2580.87萬(wàn)份，2021年年底增長(zhǎng)到2915.61萬(wàn)份。2021年，這只基金凈值增長(zhǎng)率達(dá)37.02%，大概為員工賺了1079.36萬(wàn)元。中庚小盤(pán)價(jià)值的員工持有份額為1892.69萬(wàn)份，2021年該基金凈值增長(zhǎng)率為65.15%，若這些份額2021年被員工一直持有不動(dòng)，粗略計(jì)算這只基金為員工賺了1770.59萬(wàn)元。中庚價(jià)值靈動(dòng)的2021年凈值增長(zhǎng)率達(dá)45.45%，2021年年底員工持有該只基金共計(jì)812.81萬(wàn)份，若這些份額被員工一直持有不動(dòng)，2021年這只基金為員工賺了550.55萬(wàn)元。中庚價(jià)值領(lǐng)航2021年年底被員工持有556.41萬(wàn)份，2021年該基金凈值增長(zhǎng)率為31.94%，若這些份額2021年被員工一直持有不動(dòng)，這只基金為員工賺了292.63萬(wàn)元。

　　此外，在已披露的基金年報(bào)中，截至2021年年底，陸彬管理的匯豐晉信核心成長(zhǎng)被自家員工合計(jì)持有1298.75萬(wàn)份，該基金成立于2021年5月24日，基金公司員工持有自家基金一般有半年鎖定期。2021年該基金A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率12.16%；C類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率11.82%。粗略計(jì)算，這只基金半年時(shí)間為自家員工賺了156.13萬(wàn)元。

　　國(guó)曉雯管理的中郵新思路混合在2021年同樣為“自家人”賺超百萬(wàn)元。年報(bào)顯示，截至2021年年底，中郵新思路自家員工持有260.56萬(wàn)份，2021年該基金凈值增長(zhǎng)率為20.80%，假設(shè)這些份額被員工一年持有不動(dòng)。2021年這只基金為員工賺了175.22萬(wàn)元。

　　低位布局良機(jī)已現(xiàn)

　　在年報(bào)中，國(guó)曉雯對(duì)2021年的投資思路進(jìn)行了反思。“年初參與的順周期標(biāo)的沒(méi)有及時(shí)兌現(xiàn)”，為組合帶來(lái)了一定虧損。對(duì)于后市，她表示，穩(wěn)增長(zhǎng)肯定伴隨著流動(dòng)性的寬松和寬信用，市場(chǎng)指數(shù)層面應(yīng)該不會(huì)太差。多位基金經(jīng)理表示，已經(jīng)看到長(zhǎng)期意義上的低位布局良機(jī)。

　　“總體上，政策積極則經(jīng)濟(jì)動(dòng)能恢復(fù)，應(yīng)更積極看待經(jīng)濟(jì)�！鼻饤潣s在年報(bào)中分析稱(chēng)，2022年年初，市場(chǎng)承受較大壓力，權(quán)益資產(chǎn)快速調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的是，在風(fēng)高浪急的同時(shí)，權(quán)益資產(chǎn)將獲得更高的隱含回報(bào)水平。

　　陸彬表示，3月以來(lái)，市場(chǎng)短期內(nèi)出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整，但越是短期的劇烈變動(dòng)越不可持續(xù)�！拔覀兪冀K以‘弱者心態(tài)’去面對(duì)和適應(yīng)市場(chǎng)，保持敬畏之心，對(duì)基本面的景氣度變化更敏感，估值容忍度更低，公司質(zhì)地要求也會(huì)更嚴(yán)格�！彼�認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，以一年兩年的時(shí)間維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。

　　諾德基金量化投資總監(jiān)王恒楠認(rèn)為，近日市場(chǎng)超跌反彈，有助于提振市場(chǎng)情緒，外資流出對(duì)市場(chǎng)的影響力會(huì)被逐漸消化。當(dāng)前A股整體估值合理，安全邊際強(qiáng)，具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值�！笆袌�(chǎng)的投資機(jī)會(huì)仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，在投資上我們會(huì)結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)景氣度、公司成長(zhǎng)性等因素優(yōu)選行業(yè)，長(zhǎng)線(xiàn)布局�？傮w來(lái)講，我們認(rèn)為現(xiàn)在可能是一個(gè)長(zhǎng)期的低位布局良機(jī)。”

　　但丘棟榮認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化仍非常激烈，結(jié)構(gòu)性高估和低估仍并存�！跋褚恍﹤鹘y(tǒng)行業(yè)和領(lǐng)域的估值水平仍處于歷史最便宜的10%以下分位值，而以大盤(pán)成長(zhǎng)股為代表的高估值品種即便過(guò)去一年持續(xù)調(diào)整，但絕對(duì)估值水平較高，仍處于歷史90%以上分位值�！彼�表示，將更關(guān)注那些低估值品種中“不合理”的標(biāo)的，堅(jiān)持低估值投資理念，通過(guò)精選個(gè)股獲取超額收益。

　　具體到行業(yè)配置上，陸彬認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)的上游品種，當(dāng)前估值非常便宜，業(yè)績(jī)確定性很高，但是市場(chǎng)的分歧巨大。預(yù)期差的產(chǎn)生，正是可能的超額收益來(lái)源�！熬唧w組合上，用光伏等板塊來(lái)防風(fēng)險(xiǎn)，用計(jì)算機(jī)傳媒、醫(yī)藥和新能源車(chē)板塊來(lái)進(jìn)攻，是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下一個(gè)比較好的配置策略。”陸彬表示。