10月20日，在“2019年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報‘金�！�基金系列巡講”襄陽專場活動上，華泰柏瑞基金經(jīng)理助理張弘表示，在國內(nèi)人均生產(chǎn)總值接近1萬美元的階段，醫(yī)療健康的消費將集中釋放，整體來看，醫(yī)藥行業(yè)未來投資機會值得關(guān)注。具體而言，他看好創(chuàng)新藥企業(yè)以及相關(guān)配套服務(wù)提供商、醫(yī)療服務(wù)及相關(guān)耗材子行業(yè)、醫(yī)療消費升級相關(guān)的子行業(yè)三條投資主線。

　　醫(yī)療健康消費將集中釋放

　　張弘表示，當前醫(yī)藥行業(yè)最大的矛盾是醫(yī)保資金有有限增長的前提下，如何滿足群眾規(guī)范的醫(yī)療需求快速增長。未來3-5年，創(chuàng)新藥將在國內(nèi)井噴上市，經(jīng)過價格談判之后納入醫(yī)保，將有效解決上述矛盾。同時，他指出，在國內(nèi)人均生產(chǎn)總值接近1萬美元的階段，醫(yī)療健康的消費將集中釋放。醫(yī)保外的醫(yī)療服務(wù)市場、健康消費產(chǎn)品也是可以長期跑贏GDP增長的行業(yè)。

　　今年，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)突出，醫(yī)藥主題基金也“水漲船高”凈值回升，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，申萬醫(yī)藥指數(shù)今年以來漲幅達34.68%，而華泰柏瑞醫(yī)療健康和華泰柏瑞生物醫(yī)藥，今年以來回報率分別達76.25%和71.47%，即使在醫(yī)藥主題基金中也名列前茅。

　　回顧今年醫(yī)藥行業(yè)的行情，張弘認為，醫(yī)藥板塊漲幅排名靠前主要有三方面的原因：一是醫(yī)藥是內(nèi)需里面的剛需，醫(yī)藥板塊本身具有行業(yè)比較優(yōu)勢；二是醫(yī)藥的政策邊際上正在出現(xiàn)溫和化的趨勢，在近期器械和藥品集采政策逐步明晰后，醫(yī)藥“政策底”正在逐步筑牢；三是中報不少龍頭公司業(yè)績超預(yù)期，醫(yī)藥估值切換行情可能提前到來。

　　看好三條投資主線

　　對于醫(yī)藥行業(yè)未來的投資機會，張弘重點看好三條投資主線：

　　一是創(chuàng)新藥企業(yè)以及相關(guān)配套服務(wù)提供商。他表示，在未來我國醫(yī)院藥品結(jié)構(gòu)中，創(chuàng)新藥的占比將是最高的一類，僅僅在2018年一年，就有超過200個新藥申請臨床，同比增長70%，這將源源不斷地推動行業(yè)發(fā)展。但他也表示，因為創(chuàng)新藥的研發(fā)風險比較大，如果一個企業(yè)只研發(fā)一個品種，如果研發(fā)失敗，企業(yè)經(jīng)營將存在非常大的風險，所以在投資中傾向于選擇平臺類的創(chuàng)新藥企業(yè)。二是醫(yī)療服務(wù)及相關(guān)耗材子行業(yè)，包括眼科醫(yī)院、齒科醫(yī)院等。隨著居民生活水平的提高，大家對種植牙、牙齒矯正等牙科、眼科的消費需求越來越大，而且這些多是自費而非醫(yī)保支出，所以眼科醫(yī)院、齒科醫(yī)院盈利保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。三是醫(yī)療消費升級相關(guān)的子行業(yè)，包括生長激素行業(yè)、抗過敏藥等。

　　談及未來的投資思路，張弘透露，華泰柏瑞基金將通過“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合策略精選行業(yè)和個股，以絕對收益為導(dǎo)向，重視風險和回撤控制能力，確保醫(yī)藥行業(yè)投資業(yè)績的長期可持續(xù)性和可復(fù)制性。長期而言，永遠持有符合行業(yè)發(fā)展趨勢的好公司。