【杜建軍，光大金控資產(chǎn)管理有限公司黨委副書記、總裁�！�

　　作為中國光大集團股份公司的全資子公司和核心資產(chǎn)管理業(yè)務平臺，光大金控資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“光大金控”）在2019年迎來了成立十周年。經(jīng)歷過IPO暫停后的艱難轉(zhuǎn)型，面對高杠桿誘惑堅守長期穩(wěn)健回報，十年的成長之路讓光大金控更加成熟。如今，光大金控擁有15家控股子公司，業(yè)務覆蓋全國；資金來源多元化，業(yè)務涵蓋股權(quán)投資基金、并購夾層基金、證券投資基金等領(lǐng)域，并取得了驕人的投資回報和經(jīng)營業(yè)績，十年來，光大金控資產(chǎn)管理規(guī)模年復合增長率74%，凈利潤年復合增長率40%。

　　回顧過去十年的發(fā)展歷程，光大金控資產(chǎn)管理有限公司黨委副書記、總裁杜建軍感慨“戰(zhàn)地黃花分外香”。他表示，光大金控將繼續(xù)堅持市場化產(chǎn)業(yè)投資方向，打造有特色的產(chǎn)業(yè)投資公司，服務實體經(jīng)濟。同時，公司還將通過設立基金，發(fā)揮長期資本對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的支持，實現(xiàn)企業(yè)、基金、社會三方共贏。對于資產(chǎn)管理和財富管理，公司將始終把風險控制放在第一位，讓投資者踏實賺到錢，實現(xiàn)長期穩(wěn)健回報。

　　　聚焦產(chǎn)業(yè)投資 服務實體經(jīng)濟

　　“著力培育有特色的產(chǎn)業(yè)投資公司，堅持市場化的產(chǎn)業(yè)投資方向，著眼滿足長期回報要求，拓展產(chǎn)業(yè)投資渠道，這是中國光大集團黨委書記、董事長李曉鵬對光大金控的轉(zhuǎn)型發(fā)展要求。”杜建軍說，“光大金控聚焦產(chǎn)業(yè)投資，主要有兩方面原因：一是出于金融服務實體經(jīng)濟的責任擔當，光大金控作為央企投資機構(gòu)，理應深入產(chǎn)業(yè)，圍繞熟悉的領(lǐng)域做投資。二是光大集團自1983年成立以來，積累了豐富的產(chǎn)業(yè)運營經(jīng)歷�！�

　　據(jù)杜建軍介紹，最初從實業(yè)起家的光大集團目前旗下有13家上市公司。在這些上市公司中，屬于實體經(jīng)濟領(lǐng)域的有6家，其中就包括2017年底劃入光大集團的中青旅和嘉事堂。目前，光大集團形成了大旅游、大健康、大環(huán)保、新科技的“三大一新”產(chǎn)業(yè)體系。在做好風控、防范內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的前提下，通過光大金控對該產(chǎn)業(yè)體系進行再豐富和拓展尤為重要。因此，產(chǎn)業(yè)投資處在光大金控“一體兩翼”體系建設中的“一體”重要位置上，而“兩翼”則是指資產(chǎn)管理和財富管理。

　　杜建軍坦言，背靠光大集團對于產(chǎn)業(yè)投資大有裨益。“在股權(quán)投資的募、投、管、退四個環(huán)節(jié)中，退出十分重要。如果有一個比較好的產(chǎn)業(yè)體系做支撐，很多優(yōu)質(zhì)投資項目就可以轉(zhuǎn)化為自己的產(chǎn)業(yè)體系。也就是說，在募、投、管、退的基礎上增加一個環(huán)節(jié)——轉(zhuǎn)，把項目轉(zhuǎn)換成光大的產(chǎn)業(yè)體系。這一方面能夠給投資人帶來更加穩(wěn)定的回報，另一方面有助于光大集團形成自己的投資格局�！倍沤ㄜ娬f。

　　杜建軍表示，光大金控正在推進大旅游、大健康、大環(huán)�；�金。大旅游基金將整合集團內(nèi)外部資源，加強與中青旅控股的合作。兩家公司將合作成立投資管理平臺，發(fā)起籌設并購基金。大健康基金將與華潤資本簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并以此為切入點推進光大集團和華潤集團旗下醫(yī)療健康資源的深度融合，實現(xiàn)金融資源與產(chǎn)業(yè)資源共享，共建大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。大環(huán)�；�金將發(fā)揮光大集團環(huán)保產(chǎn)業(yè)積累和金融集團全牌照獨特優(yōu)勢，積極發(fā)起設立綠色發(fā)展基金，推動各方資本共同投向污染防治領(lǐng)域，助力打贏防范污染攻堅戰(zhàn)。

　　值得注意的是，光大金控近期通過旗下財富管理平臺元聚資本管理有限公司，與德國匡特家族辦公室旗下另類投資平臺HQ Capital共同發(fā)起中德動能轉(zhuǎn)換基金，規(guī)模初定為15億元人民幣。據(jù)杜建軍介紹，該基金將依托德國匡特家族強大的產(chǎn)業(yè)資源和金融經(jīng)驗，利用其在歐洲高端制造工業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)取得的成績，結(jié)合國內(nèi)實業(yè)發(fā)展需求，將歐洲經(jīng)濟中細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的“隱形冠軍”企業(yè)引入中國，推動核心技術(shù)落戶國內(nèi)，助力中國的產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)換。目前該基金第一期5億元已基本募集完畢，2019年二季度將完成德國資產(chǎn)的中國推廣與授權(quán)，并在2019年年底前完成第一期儲備項目的投資。

　　設立基金 紓解民企之難

　　自2018年4季度以來，一些紓困基金頻頻涌現(xiàn)。它們的設立旨在化解民營上市公司及其大股東的流動性風險和股票質(zhì)押風險。此前，在2018年8月30日的第三屆東北并購年會上，光大金控就已與中國并購公會共同發(fā)起設立困境基金——民營企業(yè)重組發(fā)展基金。

　　杜建軍表示，這只基金總規(guī)模預計達300億元，將重點關(guān)注亟需資金支持的質(zhì)地優(yōu)良、成長性高的民營企業(yè)�；�金將遵守市場規(guī)律和產(chǎn)業(yè)規(guī)律，采取產(chǎn)業(yè)重組、資產(chǎn)重組、業(yè)務重組、人員重組等多種方式，由基金與產(chǎn)業(yè)投資人共同操刀。待產(chǎn)業(yè)整合和培育完成之后，基金再行退出，從而實現(xiàn)企業(yè)、投資人和社會多方共贏的局面。首期基金將專注于環(huán)保新能源、醫(yī)療健康、文化旅游、新科技、消費升級、裝備制造等六大產(chǎn)業(yè)，全方位提供解決方案，助力上市公司走出困境與健康發(fā)展。

　　“在困境基金的投資決策中，要堅持市場化原則，并保證公正透明�！倍沤ㄜ姳硎荆�中國并購公會在困境基金中也會參與決策，代表民營企業(yè)發(fā)出聲音。同時，在光大金控的資金來源中，民營資本占比約三分之一，其訴求也會得到合理體現(xiàn)。據(jù)杜建軍介紹，光大金控的困境基金目前已經(jīng)有三四個標的正在運作當中，而且已經(jīng)運作了半年左右的周期，近期還將有一些具備較強市場影響力的項目落地。

　　“在項目考察中，除了關(guān)注民營企業(yè)的綜合基本面情況，還會看民營企業(yè)家或者實際控制人是否具備旺盛的斗志，是否依舊對未來充滿信心。困境基金是幫助民營企業(yè)解決發(fā)展中的困難，而不是為大股東或者實際控制人實現(xiàn)‘大逃亡’�！倍沤ㄜ娬f，“辦法總比困難多，在投后管理中，光大金控也會提供更多綜合性的幫助�！彼�進一步表示，目前部分民營企業(yè)面臨較大壓力，常常需要金融工具的綜合植入。例如，通過債轉(zhuǎn)股，可以解決民營企業(yè)短貸長投的問題。在這個過程中，金融集團的綜合能力顯得尤為重要。

　　對于困境基金將來的退出問題，杜建軍充滿樂觀。他表示，困境基金的投資眼光會更加長遠。事實上，海外很多股權(quán)投資基金的投資周期都很長，甚至在十年以上。而且，正是因為對這些優(yōu)秀民營企業(yè)的長期看好，關(guān)于估值和價格上的分歧也很容易解決。長期資本對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的支持，最終一定是企業(yè)、基金、社會共贏的局面。