11月13日，隔夜美股遭遇黑色星期一，亞洲股市開盤下挫，A股市場(chǎng)也全線低開。

　　但隨后三大股指跌幅收窄，創(chuàng)業(yè)板、深成指、上證綜指全數(shù)翻紅，下午開盤后更是持續(xù)上漲。截至當(dāng)日下午2時(shí)3分，滬指上漲1.2%，深成指上漲2.07%，創(chuàng)業(yè)板上漲2.16%。

　　創(chuàng)業(yè)板的反彈尤其引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。自10月19日創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下1184.91點(diǎn)新低以來，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)上行。截至11月12日，其累計(jì)反彈幅度已經(jīng)超過15%。

　　對(duì)于重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的基金而言，可謂收獲了年內(nèi)一段難能可貴的凈值回升時(shí)光。不過，縱觀各類基金而言，在這波創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)的反彈之中，分級(jí)B無疑是首屈一指的急先鋒。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自10月19日至11月12日，全市場(chǎng)漲幅最猛的前50只基金均為分級(jí)B基金，其中漲幅最猛者凈值已經(jīng)飆漲了77%以上；此外，全市場(chǎng)漲幅前100的基金中，分級(jí)B基金也占據(jù)了絕大部分，這100只基金的平均漲幅高達(dá)31.52%。

　　易方達(dá)證券B飆漲77%

　　具體來看，證券B是近期反彈大軍中的佼佼者。

　　自10月19日至11月12日，單位凈值漲幅最多的前十大基金依次是：易方達(dá)證券公司B、招商中證證券公司B、工銀瑞信環(huán)保產(chǎn)業(yè)B、工銀瑞信中證新能源B、華寶中證1000B、大成中證互聯(lián)網(wǎng)金融B、鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)B、西部利得中證500B、長(zhǎng)盛中證全指證券B和招商滬深300高貝塔B。

　　上述10只基金這一區(qū)間內(nèi)的凈值漲幅均在44%以上，平均凈值漲幅為57.28%。其中，易方達(dá)證券公司B和招商中證證券公司B是僅有的兩只漲幅在70%以上的基金。

　　以凈值漲幅雄踞全市場(chǎng)第一的易方達(dá)證券公司B來看，自10月19日至11月22日，短短大半個(gè)月內(nèi)，該基金單位凈值從0.3666元漲至0.6515元。以下是該基金這一期間的凈值變化情況：

　　從場(chǎng)內(nèi)交易來看，易方達(dá)證券B（證券B：502012）成交亦十分活躍。以下是其場(chǎng)內(nèi)交易表現(xiàn)，自10月19日至10月25日，該基金連續(xù)5個(gè)交易日漲停。

　　在11月13日下午開盤后，該基金再度直線暴拉逼近漲停。

　　11月13日，華南一位公募基金人士向記者表示，“分級(jí)B向來是搶反彈的利器，證券B近期的大漲一方面在于前期券商股的劇烈反彈，另一方面則在于創(chuàng)業(yè)板近期的交易活躍度也利好證券板塊。個(gè)別反彈幅度比較大的分級(jí)B還與其杠桿大小有關(guān)。一般來說，博短期反彈的資金往往傾向于流動(dòng)性比較好且價(jià)格杠桿高的品種�！�

　　不過，對(duì)于普通投資者而言，對(duì)于暴漲暴跌的分級(jí)產(chǎn)品，應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)其高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　“中小創(chuàng)”風(fēng)格基金回血

　　除了風(fēng)格激進(jìn)的分級(jí)產(chǎn)品外，主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型+剔除偏債混合型以外的混合型基金，下同）中，重倉(cāng)中小創(chuàng)的基金在創(chuàng)業(yè)板的此輪反彈之下凈值得以回升。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月19日至11月12日間，凈值增長(zhǎng)最高的前十大主動(dòng)權(quán)益基金依次是：嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)環(huán)保低碳、嘉實(shí)新能源新材料A、嘉實(shí)新能源新材料C、大成景恒A、大成景恒C、銀華內(nèi)需精選、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題、融通健康產(chǎn)業(yè)和前海開源滬港深新硬件A，區(qū)間凈值漲幅均在16%以上，平均凈值漲幅為17.4%。

　　在10月19日、10月22日、11月12日，創(chuàng)業(yè)板指分別上漲了3.72%、5.2%和3.47%，而上述10只基金這三日的平均凈值漲幅為3.09%、4.81%和3.34%，幾乎與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅相當(dāng)。

　　以漲幅最高的嘉實(shí)智能汽車來看，10月19日至11月12日，該基金凈值上漲了20.3%。從其三季末重倉(cāng)個(gè)股來看，其第一和第二大重倉(cāng)股市值均不大，屬于中小盤股，而第三和第四大重倉(cāng)股則是來自創(chuàng)業(yè)板的陽(yáng)光電源（300274）和新宙邦（300037）。

　　不過，盡管部分基金短期內(nèi)凈值有大幅回升，但由于前期跌幅較大，年內(nèi)至今的凈值虧損仍然非常嚴(yán)重。例如嘉實(shí)智能汽車今年以來截至11月12日的虧損高達(dá)24.43%，嘉實(shí)低碳環(huán)保虧損更是高達(dá)32.11%。

　　機(jī)構(gòu)建議關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股

　　在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)走出一波明顯反彈的背景下，當(dāng)前在操作上應(yīng)該如何布局？多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期而言，超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股值得關(guān)注。

　　其中，國(guó)壽安�；�金于11月12日收盤后指出，政策支持下的修復(fù)式反彈還未結(jié)束，但缺乏明確主線，建議相對(duì)均衡的配置，超跌的優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會(huì)可能更大。行業(yè)方面，短期內(nèi)難有板塊具備顯著優(yōu)勢(shì)及持續(xù)性，超跌的TMT相關(guān)行業(yè)相對(duì)略強(qiáng)但行業(yè)屬性并不強(qiáng)。中期視角看，基本面相對(duì)穩(wěn)健的金融版塊、受益于價(jià)格向好趨勢(shì)的農(nóng)業(yè)、防御屬性較強(qiáng)的部分交運(yùn)行業(yè)等，可能是較好的選擇，強(qiáng)周期行業(yè)建議回避。

　　不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策托底信號(hào)的進(jìn)一步增強(qiáng)，有助于修復(fù)市場(chǎng)整體情緒。

　　11月13日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)布的最新報(bào)告中指出， 受政府計(jì)劃出臺(tái)刺激措施的提振，最近幾周中國(guó)境內(nèi)股市反彈約5%。我們認(rèn)為A股在未來6-12個(gè)月有低雙位數(shù)的上行空間，因目前的估值過度計(jì)入盈利放緩的預(yù)期。

　　瑞銀財(cái)富認(rèn)為，主動(dòng)積極的政府政策是股價(jià)上漲的潛在催化劑。我們認(rèn)為政府會(huì)采取更多措施支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本改革和外商投資，這應(yīng)有助于提振境內(nèi)股票市場(chǎng)的情緒。在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易摩擦和政府政策不確定性彌漫之際，短期內(nèi)我們看好金融和工業(yè)板塊以提高防御性。

　　另一機(jī)構(gòu)九泰基金亦認(rèn)為，上周政策托底信號(hào)進(jìn)一步增強(qiáng)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)面臨一些超預(yù)期壓制因素背景下，各部門先后發(fā)聲、釋放政策利好，這意味著政策托底和穩(wěn)預(yù)期得到更多重視。近期一系列政策信號(hào)均表明，政策邊際變化方向確立，政策底也進(jìn)一步得到確認(rèn)，預(yù)計(jì)后續(xù)這些政策利好將從修復(fù)市場(chǎng)情緒和提振信心、促進(jìn)更多增量資金入場(chǎng)兩個(gè)傳導(dǎo)渠道來對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極效應(yīng)。

　　九泰基金表示，需要注意的是，后續(xù)需關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面走向以及受其影響的企業(yè)盈利狀況、中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向。現(xiàn)在來看，10月份我國(guó)外貿(mào)出口增速繼續(xù)超預(yù)期，出口和進(jìn)口同比增速分別為20.1%和26.3%，創(chuàng)下近期新高。需注意的是，隨著11月份“搶出口”效應(yīng)的退卻，后續(xù)出口增速面臨的壓力將明顯顯現(xiàn)。對(duì)內(nèi)而言，基建投資增速和房地產(chǎn)投資增速面臨的下行壓力預(yù)計(jì)也將進(jìn)一步顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)基本面的壓力將對(duì)上市公司企業(yè)盈利增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)向沖擊，預(yù)計(jì)四季度和明年的企業(yè)盈利增長(zhǎng)將較三季度出現(xiàn)明顯下降。

　　此外，九泰提到，今年前三季度全部A股盈利增速為10.9%，預(yù)計(jì)今年全年和明年盈利增速將降至10%和4%。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系近期有所好轉(zhuǎn)，但根據(jù)報(bào)道，雙方仍存在明顯分歧，仍需留意后續(xù)出現(xiàn)反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。