隨著上市公司年報的陸續(xù)披露，部分上市公司控股或參股的基金公司2015年凈利潤也浮出水面，而近30家披露凈利潤的基金公司中萬家基金卻成為惟一同比下滑的公司，縱觀萬家近幾年的發(fā)展路徑，不難看出，這家老牌基金公司無論在規(guī)模上還是在團(tuán)隊穩(wěn)定性上都并不理想。

　　規(guī)模增長掉隊

　　2015年盡管A股市場跌宕起伏，但并未改變公募基金整體大賺的趨勢，不過，萬家基金2015年的盈利能力卻不進(jìn)反退。根據(jù)萬家基金的股東國際實業(yè)年報顯示，2015年萬家基金實現(xiàn)凈利潤6486.99萬元，而2014年，萬家基金實現(xiàn)凈利潤7046.31萬元，同比下滑7.94%，這是已披露2015年凈利潤的30家基金公司中惟一同比下滑的基金公司。

　　眾所周知，凈利潤是反映一家公司經(jīng)營效益好壞最直觀的指標(biāo)，在2015年公募基金公司普遍凈利同比大增的時候，萬家基金卻逆市下滑，由此也側(cè)面反映出該公司發(fā)展略顯后勁不足的現(xiàn)狀。北京商報記者注意到，近幾年萬家基金也確實出現(xiàn)了規(guī)模增速較為緩慢的尷尬。

　　北京商報記者注意到，萬家基金成立13年有余至今沒能突破300億元的規(guī)模，在行業(yè)排名中也位列中游水準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示，2011年末萬家基金規(guī)模為166.99億元，在同期66家基金公司中排名第34位，2012年萬家基金憑借固定收益類產(chǎn)品的沖刺，規(guī)模突破200億元，達(dá)到243.5億元，在70家基金公司中排名第33位。

　　不過，2013年萬家基金的規(guī)模增速卻開始明顯放緩，截止到當(dāng)年末規(guī)模較2012年僅增加了4.99億元，而2013年不少基金公司憑借抓住創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)行情的優(yōu)勢規(guī)模大增，因此萬家在同期78家基金公司中位列第35位。

　　2014年萬家基金的規(guī)模更是出現(xiàn)腰斬的慘景，當(dāng)年末規(guī)模僅有124.21億元，在同期94家基金公司中位列第51位，排名急速下跌16位。去年盡管萬家基金規(guī)模又回到200億元以上，達(dá)到262.88億元，但依然沒能趕上大部隊的步伐，在同期105家基金公司中又下滑至第55位。

　　資料顯示，萬家基金于2002年8月成立，然而不少與萬家基金同年成立的基金公司早已將其甩在后面，如2002年6月成立的國投瑞銀和銀河基金，去年末規(guī)模分別已達(dá)到959.91億元和617.35億元，而2002年12月成立的招商基金規(guī)模已突破2500億元。

　　總經(jīng)理四年換仨

　　事實上，近幾年萬家基金高管的頻繁變動或也間接影響到了公司的穩(wěn)定發(fā)展，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，萬家基金從2011年3月至今先后換了三位總經(jīng)理。

　　公告顯示，2011年3月時任萬家基金董事長的孫國茂和總經(jīng)理李振偉雙雙屆滿離職，隨后新任董事長和總經(jīng)理分別由畢玉國和楊峰接任。資料顯示，畢國玉時任大股東齊魯證券有限公司副總裁兼財務(wù)負(fù)責(zé)人。楊峰自2005年9月加入萬家基金，歷任萬家基金總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理等，據(jù)萬家基金內(nèi)部人士透露，萬家原總經(jīng)理楊峰可以說是公司內(nèi)部提拔。

　　不過，被萬家基金提拔寄予希望的楊峰任職僅有一年多便掛靴而去，2012年6月，楊峰辭去萬家基金總經(jīng)理一職。2012年12月，萬家基金新任總經(jīng)理一職被當(dāng)時的副總經(jīng)理呂宜振接管。資料顯示，呂宜振于2011年5月起加入萬家基金，2011年8月起任該公司副總經(jīng)理。

　　然而，呂宜振也沒有在萬家總經(jīng)理的位子上待多久，任職僅有三年多時間也離開了萬家基金，2014年10月萬家基金公告稱呂宜振因個人原因離任，值得一提的是，與呂宜振同時離開的還有原督察長李振偉。緊接著，2015年2月萬家基金再度迎來新任總經(jīng)理方一天。

　　也就是說，從2011年3月至2015年2月短短四年的時間，萬家基金已經(jīng)接連換了李振偉、楊峰、呂宜振三位總經(jīng)理，總經(jīng)理通常是基金公司經(jīng)營發(fā)展決策的最高領(lǐng)導(dǎo)人，所謂“一朝天子一朝臣”，萬家基金近幾年總經(jīng)理崗位頻繁的人事變動，也不免給公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響。

　　事實上，萬家基金總經(jīng)理頻繁出走，也映射出該公司在激勵制度上的欠缺，近兩年來公募基金業(yè)均在試水股權(quán)激勵、事業(yè)部制等，希望通過構(gòu)建完善的人事激勵制度來留住人才，但北京商報記者注意到，近幾年高管層動蕩較大的萬家基金卻對此仍無動作。

　　固收招牌暗淡

　　如果說最讓萬家基金引以為傲的“資本”，無疑是該公司固定收益類業(yè)務(wù)上的驕人成績，然而，伴隨著2013年原萬家基金固定收益部負(fù)責(zé)人鄒昱因涉嫌債券代持和利益輸送被調(diào)查，以及固收類投研團(tuán)隊核心人員的陸續(xù)出走，萬家基金固收類產(chǎn)品的驕人成績也星光暗淡。

　　回望2012年債市走牛期間，萬家基金曾憑借固定收益類產(chǎn)品規(guī)模實現(xiàn)暴增，公司資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破了300億元，其中固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占到總規(guī)模近七成。在2013年債市整頓之前的一季度末，萬家基金的債券產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到了128.11億元。

　　然而，2013年債市稽查監(jiān)管風(fēng)暴的襲來，讓萬家基金當(dāng)家明星基金經(jīng)理鄒昱違規(guī)進(jìn)行債券代持一案被挖出。資料顯示，鄒昱2008年4月進(jìn)入萬家基金管理有限公司，從事固定收益投資研究工作，曾擔(dān)任萬家基金固定收益投資總監(jiān)、萬家添利債券基金和萬家14天理財債券基金的基金經(jīng)理。

　　隨著鄒昱離職被調(diào)查，萬家基金固收類產(chǎn)品投研的擔(dān)子落在了時任萬家固定收益投資部副總監(jiān)朱虹的身上，然而，2014年5月朱虹也選擇了離開，同時卸任所管理的6只債基的基金經(jīng)理職位，數(shù)據(jù)顯示，2014年末萬家基金固定收益類產(chǎn)品規(guī)模僅剩62.95億份。

　　值得一提的是，接任朱虹擔(dān)任萬家基金固定收益類總監(jiān)的孫馳也沒能待長，去年10月離職。資料顯示，孫馳也曾是萬家基金優(yōu)秀的固定收益類產(chǎn)品基金經(jīng)理，2014年9月孫馳憑借優(yōu)異的投資業(yè)績被評為“三年期十大最佳固定收益投資基金經(jīng)理”，然而隨著鄒昱、朱虹、孫馳三位固收類大將的離去，素以固定收益類業(yè)務(wù)而聞名的萬家基金也著實經(jīng)歷了不小的打擊。

　　北京商報記者注意到，近兩年萬家基金也有部分固收類產(chǎn)品出現(xiàn)了被迫轉(zhuǎn)型的尷尬，如2014年5月，萬家14天理財債券基金轉(zhuǎn)型為貨幣市場基金，名稱變更為“萬家日日薪貨幣市場證券投資基金”。2015年5月，萬家城市建設(shè)純債將轉(zhuǎn)型成為萬家新利靈活配置混合型基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年萬家基金旗下7只債券型基金業(yè)績也較為一般，今年以來平均收益為0.02%，跑輸全債指數(shù)4.73%的收益水平。旗下債券型基金規(guī)模也不敵行業(yè)平均，6只債基規(guī)模共計52.98億元，而行業(yè)平均每家公司債券基金規(guī)模為85.3億元。

　　對于萬家基金下一步的發(fā)展規(guī)劃，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司也陸續(xù)招聘新人組建更加完善的投研團(tuán)隊，尤其在權(quán)益類投研上更加重視，相信公司會逐漸穩(wěn)定下來。