政策活水正激蕩保險資金的“一池春水”，在“新國十條”的澆灌下，保險資管正步入3.0升級版：除在承保端的多項政策創(chuàng)新外，投資端的政策變化讓整個保險業(yè)界興奮不已。

　　保監(jiān)會資金運用部主任曾于瑾日前在一閉門研討會上分析稱：“‘新國十條’賦予了保險業(yè)新的生命力，主要體現(xiàn)在新定位、新思維和新動力三個方面，而其中政策的活水主要有兩股，一是個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，帶來了養(yǎng)老保險的巨大發(fā)展空間；二則是投資渠道的放開及資金運用方式的創(chuàng)新，打通了保險資金直接對接實體經(jīng)濟的經(jīng)脈。”

　　高效對接實體經(jīng)濟

　　8月10日，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見(國發(fā)〔2014〕29號)》(下稱《意見》)，相對于2006年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》(下稱“國十條”)，被保險業(yè)內(nèi)稱為“新國十條”。

　　“新國十條”中，為險資長期投資定制的投資領(lǐng)域?qū)�擴大，險資將更多地參與國家重大工程、民生工程和新興產(chǎn)業(yè)。

　　“如果說2006年發(fā)布的‘國十條’是保險業(yè)久旱逢甘霖，那如今的‘新國十條’則讓保險業(yè)站到了前所未有的新起點上�！币晃槐ｋU業(yè)內(nèi)資深人士曾如此感嘆。

　　一位中小保險資管人士也表示，“新政中對于保險資管公司開的口子非常大，而保險資管在各類私募、公募基金以及發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等領(lǐng)域潛力巨大。尤其是新放開的設(shè)立夾層基金、并購基金、不動產(chǎn)基金方面，很多機構(gòu)都有興趣�！�

　　“這次保險資金業(yè)務(wù)在‘新國十條’的表述中，最大的突破是高效對接實體經(jīng)濟�！痹�于瑾如是形容“新國十條”在保險資金端的變化。

　　“新國十條”中明確，要充分發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢。在保證安全性、收益性前提下，創(chuàng)新保險資金運用方式，提高保險資金配置效率。鼓勵保險資金利用債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國家重大工程。鼓勵保險公司通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計劃等多種形式，在合理管控風(fēng)險的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)政策。

　　新數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月末，保險資金運用余額8.52萬億元，其中有近4.4萬億資金通過銀行存款、次級債務(wù)等方式配置給銀行體系，占比高達51.6%，長期資金的價值沒有得到應(yīng)有的體現(xiàn)。

　　曾于瑾進一步表示，“‘新國十條’中對于廣泛運用直接投資工具中新的內(nèi)容和表述，亦極大地豐富了保險直接投資的領(lǐng)域和方式，拓展了保險資金運用發(fā)展空間；而支持保險資產(chǎn)管理機構(gòu)創(chuàng)新層面亦明確提出，鼓勵設(shè)立不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)，穩(wěn)步推進設(shè)立基金管理公司試點，這些也為保險資產(chǎn)管理機構(gòu)健康快速發(fā)展注入新的活力�！�

　　保險資管3.0版

　　積極打造保險資產(chǎn)管理3.0升級版是在“新國十條”政策落地的著力點。簡單地說，1.0版始于資金運用專業(yè)化運作；2.0版始于2012年以來的市場化改革，有限度地對接實體經(jīng)濟；3.0則意味著落實“新國十條”的要求，全面提升配置效率，高效對接實體經(jīng)濟。

　　事實上，保險資金的監(jiān)管一直是“放開前端、管住后端”的監(jiān)管思維。3.0版也是曾于瑾給出的保險資管進階的概念，其中不僅涵蓋“新國十條”中險資渠道的擴展，還意味著保險資產(chǎn)管理為落實“新國十條”將進行轉(zhuǎn)向的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　曾于瑾表示：“舉例而言，保險資管面臨著由注重規(guī)模、資本實力轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅貓F隊、專業(yè)能力，由簡單、單一工具轉(zhuǎn)變?yōu)槎喙ぞ哌\用和解決方案，由面向保險間市場轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蜇敻还芾硎袌�，由間接投資模式轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯油顿Y模式等挑戰(zhàn)。”

　　參加研討會的平安資管董事長萬放也表示，“新國十條”和償二代帶來的變化，將導(dǎo)致保險資產(chǎn)管理公司最大的轉(zhuǎn)向，保險資管需要有建立資產(chǎn)解決方案的能力。需具備四種能力：一是必須熟悉各類資金的復(fù)雜的特性；二是必須熟悉中長期的，這也是保險資管特別培養(yǎng)的團隊，中長期宏觀經(jīng)濟的判斷以及大類資產(chǎn)的配置能力；第三，必須具備各種品種的構(gòu)建和信評風(fēng)控的能力；第四是未來的發(fā)展趨勢，具備量身定做各類投資和風(fēng)險的解決方案。

　　而對于如何打造保險資管3.0升級版，曾于瑾表示；“一是要加快推進頂層設(shè)計，修訂完善《保險法》、《保險資金運用管理暫行辦法》、《保險資產(chǎn)管理公司暫行辦法》等規(guī)定；二是要研究制定保險資金直接投資實體經(jīng)濟的各項政策制度，更好地支持棚戶改造、城鎮(zhèn)化、養(yǎng)老、健康、醫(yī)療、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展，促進轉(zhuǎn)型升級；三是要進一步推進市場化改革，支持創(chuàng)新資金運用方式，結(jié)合社會及發(fā)展實際需要，投資國家重大建設(shè)項目�！�