中證網(wǎng)訊 近期，電力板塊持續(xù)走強(qiáng)，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)與全球能源格局重塑背景下，廣發(fā)基金旗下電力ETF（159611）、光伏龍頭ETF廣發(fā)（560980）、電網(wǎng)設(shè)備ETF廣發(fā)（159320）、電池ETF（159755）、儲(chǔ)能電池ETF廣發(fā)（159305）覆蓋“發(fā)-輸-儲(chǔ)-用”電力全產(chǎn)業(yè)鏈，為投資者布局電力產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)性價(jià)值重估提供了多元化工具。

　　天風(fēng)證券策略團(tuán)隊(duì)表示，我國正處于新型電力系統(tǒng)加速轉(zhuǎn)型期，“十五五”規(guī)劃明確了新型能源體系的重要地位，地方層面多省發(fā)文重點(diǎn)提升新能源產(chǎn)業(yè)集群競爭力。更值得關(guān)注的是，在全球“HALO交易”與北美結(jié)構(gòu)性缺電邏輯的宏觀共振下，電力基礎(chǔ)設(shè)施作為AI算力擴(kuò)張與再工業(yè)化的底層支撐，其重置成本高、技術(shù)顛覆風(fēng)險(xiǎn)低的“硬核資產(chǎn)”屬性正被全球資本重新定價(jià)，推動(dòng)“電力-電網(wǎng)-電池”全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值回歸。

　　上游電力（發(fā)電端）是電力產(chǎn)業(yè)鏈的能源起點(diǎn)，通過化石能源與可再生能源轉(zhuǎn)化為電能，為全系統(tǒng)提供清潔、穩(wěn)定的電力來源。在上游發(fā)電端，能源結(jié)構(gòu)的深度變革正在發(fā)生。據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，截至2024年底，全國風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)14.06億千瓦，歷史性首次超越煤電裝機(jī)，清潔能源主體地位得以確立。相關(guān)產(chǎn)品中，以光伏龍頭ETF廣發(fā)（560980）為代表的清潔能源，聚焦光伏發(fā)電；電力ETF（159611）覆蓋更為全面，底層資產(chǎn)除光伏發(fā)電外，還囊括水電、核電、火電、風(fēng)電等能源巨頭，其不僅擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，或更能在電力市場化改革中迎來估值重塑。

　　與此同時(shí)，中游電網(wǎng)（輸配電端）是連接上游發(fā)電與下游用電的核心樞紐，承擔(dān)著電力資源優(yōu)化配置與穩(wěn)定供應(yīng)的關(guān)鍵職能。天風(fēng)證券策略認(rèn)為，中游輸配電網(wǎng)建設(shè)也正進(jìn)入新一輪高景氣周期。國家電網(wǎng)“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)4萬億元，較“十四五”增長40%，重點(diǎn)投向特高壓骨干網(wǎng)與新型配電系統(tǒng)，這為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。相關(guān)產(chǎn)品如電網(wǎng)設(shè)備ETF廣發(fā)（159320），聚焦輸變電設(shè)備、電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備、通信線纜及配套等。天風(fēng)證券測(cè)算認(rèn)為，電網(wǎng)設(shè)備ETF廣發(fā)（159320）這種“傳統(tǒng)電網(wǎng)基本盤+通信算力高彈性”的組合結(jié)構(gòu)，使其在獲取新型電力系統(tǒng)建設(shè)Beta的同時(shí)，有效疊加了全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的周期紅利，實(shí)現(xiàn)了新老基建的共振，展現(xiàn)出較優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益比與價(jià)值。

　　下游儲(chǔ)能（用電端）是電力系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)與能源高效利用的關(guān)鍵支撐，通過電化學(xué)儲(chǔ)能、抽水蓄能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)電能時(shí)移與平衡，保障新能源消納與電網(wǎng)穩(wěn)定。天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示， 2024年全國新增裝機(jī)43.7吉瓦/109.8吉瓦時(shí)，占全球約六成，連續(xù)三年位居全球第一，電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正迎來從“政策驅(qū)動(dòng)”向“市場驅(qū)動(dòng)”的跨越。相關(guān)品種如，電池ETF（159755）與儲(chǔ)能電池ETF廣發(fā)（159305）分別聚焦新能源車電池及新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)儲(chǔ)能電池板塊，為看好電動(dòng)化浪潮與儲(chǔ)能規(guī)?；l(fā)展的投資者提供了高效便捷的配置工具。截至3月16日，電池ETF（159755）最新規(guī)模已超120億元，流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)顯著。（萬宇）