受美元升值等因素的影響，QDII債券基金今年表現(xiàn)并不盡如人意。然而，近期外匯轉(zhuǎn)向美元堅(jiān)挺，全球資金加速流入美國(guó)將推動(dòng)美債價(jià)格上升，QDII債券基金或隨之迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　QDII債券基金表現(xiàn)不佳

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，市場(chǎng)上54只QDII債券基金（各類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算）平均收益率為-3.26%，52只基金出現(xiàn)負(fù)收益。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這主要是與美債收益率上升，對(duì)應(yīng)的價(jià)格反向下跌有關(guān)。在特朗普減稅政策或帶來(lái)財(cái)政赤字影響、美國(guó)通脹壓力上升、原油價(jià)格快速上行、地緣政治局勢(shì)不穩(wěn)等多重因素推動(dòng)下，美債收益率今年以來(lái)持續(xù)攀升，引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10年期債券收益率今年以來(lái)節(jié)節(jié)攀升，4月、5月均突破3%，雖然6月以來(lái)收益率有小幅回落，也保持了2.9%左右的高收益率；美國(guó)1年期債券收益率同樣看漲，從去年底1.76%的收益率不斷增長(zhǎng)，到6月份收益率維持在2.3%左右。

　　同時(shí)人民幣今年出現(xiàn)了單邊上漲情況。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美元兌換人民幣2月初創(chuàng)下年內(nèi)6.2519新低后，維持了較長(zhǎng)時(shí)間低位震蕩。

　　北京一位基金投資人士表示，全球債券市場(chǎng)主要以美元計(jì)價(jià)，由于直投海外債券，匯率的大幅波動(dòng)對(duì)QDII債券基金影響較大，匯兌損失直接吃掉基金投資收益。原本收益率就很有限的QDII債券基金收益率直接為負(fù)，而人民幣份額收益率還要低于美元份額。

　　全球資金流入美國(guó)

　　或帶動(dòng)基金投資收益走高

　　緊貨幣推高美元，美債收益率維持高位吸引全球資金回流美國(guó)，再加上特朗普在全球范圍開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)，這意味著美元資產(chǎn)價(jià)值不斷被強(qiáng)化，QDII債券基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美元指數(shù)在2月初創(chuàng)下低點(diǎn)88.25美元，經(jīng)過(guò)兩個(gè)月震蕩運(yùn)行后不斷上揚(yáng)，在美國(guó)6月宣布加息后于近日創(chuàng)下年內(nèi)新高95.54美元。

　　從存量來(lái)看，海外投資者是美國(guó)國(guó)債的第一大持有人。美國(guó)10年期債券接近3%的收益率，目前在發(fā)達(dá)國(guó)家中處于高位，其債券將比其他發(fā)達(dá)國(guó)家更具有吸引力。隨著全球資金重新涌入美國(guó)市場(chǎng)，有可能不斷推高美債價(jià)格。

　　此外，特朗普單挑全世界開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)，以政治手段支持美國(guó)出口限制進(jìn)口。上述基金投資人士表示，特朗普政策從利率、匯率、出口等方面不斷強(qiáng)化美國(guó)地位，目的也是為了讓全球資金重新回到美國(guó)。

　　他進(jìn)一步表示，匯率的波動(dòng)有望讓海外直投債券獲得“正回報(bào)”，債券收益率高企吸引資金回流炒作，在這樣的大背景下， QDII債券基金投資機(jī)會(huì)有望重啟。