10月28日，在“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報(bào)‘金�！�基金系列巡講”杭州專場活動中，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，金融穩(wěn)，整個經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)。如何在未來有效把金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來，才是需要解決的問題。

　　今年以來經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)超預(yù)期。供給側(cè)改善疊加需求端變化才能形成當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)韌性十足的良好局面。

　　2017年上半年，消費(fèi)、投資、出口三大需求中，投資同比增速微降、消費(fèi)同比增速略升，唯有出口同比增速較去年同期提升，增速回升達(dá)到17.1個百分點(diǎn)。上半年凈出口對GDP同比增速的拉動上升至0.3個百分點(diǎn)，而2016年凈出口對GDP有-0.4個百分點(diǎn)拖累，如果沒有凈出口貢獻(xiàn)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速就是6.6而不是6.9了。因此，今年上半年經(jīng)濟(jì)增速屢超預(yù)期的主要推手既不在于“朱格拉周期”主張的企業(yè)資本開支和產(chǎn)能投資，也不在于居民消費(fèi)和地產(chǎn)投資，而是在于外需回暖之下我國出口的改善。

　　雖然經(jīng)濟(jì)持續(xù)超預(yù)期，但謝亞軒表示，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展之間存在不平衡。未來很重要的方向，可能是金融要更多強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。怎樣把金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效、有機(jī)的結(jié)合起來，是未來防范金融風(fēng)險(xiǎn)，解決金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間不平衡核心的矛盾和問題。

　　而他認(rèn)為，當(dāng)前的雙支柱金融監(jiān)管體系或能解決這一問題，其一是要施行比較中性的貨幣政策。另外一方面，就是加強(qiáng)各個范圍和領(lǐng)域的金融監(jiān)管，包括互聯(lián)網(wǎng)金融，以及各地以前出現(xiàn)的小貸金融亂象等，回歸到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本原。通過雙支柱解決好經(jīng)濟(jì)金融之間的關(guān)系和平衡，在整個未來的30年發(fā)展經(jīng)濟(jì)整個組合政策框架下，會是一個有機(jī)的組成部分。

　　從投資的角度來說，謝亞軒表示，如果認(rèn)識到問題的存在，并且確實(shí)采取一定的措施來改變這種不平衡，從一至三年甚至更長的時(shí)間緯度來看，這意味著中國的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，正呈下降的趨勢。在這種大背景下，顯然對于投資者增加持有權(quán)益類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是有利的。