10月16日，在“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報‘金�！鹣盗醒仓v”河南駐馬店專場活動現(xiàn)場，華夏基金資產(chǎn)配置部投資經(jīng)理李曉易向現(xiàn)場投資者闡述了目前廣受關(guān)注的FOF基金——華夏聚惠FOF的誕生過程，華夏基金歷時一年多時間，齊心協(xié)力打造出這只FOF基金，從投資理念到管理體系全方位為投資者穩(wěn)健收益保駕護航。
李曉易介紹，首只FOF誕生之前，華夏基金從產(chǎn)品線到投資理論進行了六個方面的準(zhǔn)備工作。
首先，華夏基金重新布局產(chǎn)品線，對產(chǎn)品進行升級換代。國內(nèi)FOF專戶運營經(jīng)驗顯示，底層基金穩(wěn)定性是保證FOF業(yè)績的重要原因�；鸾�(jīng)理突然變更、基金風(fēng)格飄移等會影響FOF的長期業(yè)績穩(wěn)定。2015年華夏基金將維持基金風(fēng)格穩(wěn)定提上議程。新發(fā)產(chǎn)品以行業(yè)基金為主，并對基金的投資標(biāo)的提出了限定以維持基金風(fēng)格穩(wěn)定；同時在管理上努力使基金的風(fēng)格反映為單一基金經(jīng)理的風(fēng)格。
其次，堅實的投研力量為FOF基金奠定量化投研基礎(chǔ)。作為國內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一，華夏的產(chǎn)品線較為齊全。目前投研團隊達(dá)200人為國內(nèi)買方最大的投研團隊之一�；鸾�(jīng)理平均從業(yè)年限為12年。研究團隊實現(xiàn)了全行業(yè)覆蓋，為FOF底層產(chǎn)品選擇奠定了基礎(chǔ)。
第三，對于新生事物華夏亦希望借鑒被驗證過的經(jīng)驗。2016年10月華夏基金與國際知名FOF管理人建立排他型合作，將羅素投資接近40年的FOF管理經(jīng)驗本土化。1971年羅素投資在全球率先建立投資經(jīng)理人數(shù)據(jù)庫，從1980年發(fā)行第一只FOF產(chǎn)品以來，羅素投資在FOF上的成績有目共睹。
第四，華夏首只FOF全市場覆蓋。公司建立了明確的評價體系吸納外部基金中優(yōu)良部分。外部基金方面華夏基金關(guān)注投資策略鮮明的基金，包含錨定特殊的投資標(biāo)的QD的REITS基金，有的基金經(jīng)理在長期的運營中形成了鮮明而穩(wěn)定的投資風(fēng)格，基金業(yè)績穩(wěn)健。這些外部基金經(jīng)過定性和定量評價后可能進入底層基金的備選池。
第五，經(jīng)過投資者調(diào)研發(fā)現(xiàn)大部分投資者風(fēng)險偏好集中在中低水平。因此華夏基金首只FOF基金的風(fēng)險水平亦為中低水平,基金的權(quán)益投資(股票、權(quán)益性基金、混合型基金)上限為30%。
最后，除了具體操作方面的準(zhǔn)備，華夏基金亦為FOF出臺做了充分的理論準(zhǔn)備。結(jié)合國內(nèi)市場，在美林時鐘的基礎(chǔ)上推出MVP資產(chǎn)配置模型，從宏觀、估值、政策三個維度來選擇最適合當(dāng)下市場行情的資產(chǎn)類別配比。
李曉易指出，華夏首只FOF的投資策略包含資產(chǎn)配置和基金選擇兩部分。資產(chǎn)配置包含定性和定量兩個方面。定性方面以MVP框架判斷當(dāng)下最適合的資產(chǎn)類別；在定性模型的基礎(chǔ)上，用定量模型來確定最佳配置比例。
李曉易表示，在基金選擇上，華夏基金首先判斷當(dāng)下的市場風(fēng)格，基于此來判斷哪些基金更適合當(dāng)前的市場風(fēng)格；華夏基金從基金經(jīng)理投資框架是否穩(wěn)定，基金經(jīng)理的風(fēng)格是否具有持續(xù)性，能夠做到知行合一等方面對基金經(jīng)理進行評價。
