9月15日，在“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報(bào)‘金�！鹣盗醒仓v”北京專場(chǎng)活動(dòng)中，華泰柏瑞基金副總經(jīng)理高山表示，過去三年特別是今年以來，華泰柏瑞旗下的主動(dòng)管理權(quán)益類投資取得了相對(duì)優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，其原因在于華泰柏瑞一直以長(zhǎng)期收益為目標(biāo)，并據(jù)此設(shè)置了團(tuán)隊(duì)投資管理方式，同時(shí)依托強(qiáng)大的量化投資實(shí)力，對(duì)權(quán)益類主動(dòng)投資流程進(jìn)行整合。
以追求長(zhǎng)期收益為目標(biāo)
高山指出，華泰柏瑞基金的主動(dòng)權(quán)益類投資一直秉持長(zhǎng)期收益的理念，投資著眼于長(zhǎng)期，以為各類投資者創(chuàng)造“良好且持續(xù)”的投資收益為目標(biāo)，并以此為指導(dǎo)思想，對(duì)上市公司進(jìn)行深入研究，深入挖掘公司基本面情況，尋找與市場(chǎng)其他投資者具有價(jià)值預(yù)期差的公司，在較低位置布局，并且盡可能中長(zhǎng)期持有，獲取超越指數(shù)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的回報(bào)。
為此，華泰柏瑞基金采取團(tuán)隊(duì)投資的管理方式。高山介紹，基金公司能取得比較優(yōu)良的投資業(yè)績(jī)，基本靠?jī)煞N模式：一是有一個(gè)明星基金經(jīng)理，在若干年份業(yè)績(jī)出眾，被市場(chǎng)投資者認(rèn)同；二是構(gòu)建一個(gè)結(jié)構(gòu)合理、投資研究經(jīng)驗(yàn)豐富的主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮集團(tuán)作戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)。
高山表示，結(jié)合自身追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的特點(diǎn)，華泰柏瑞選擇了第二種模式。而在基金經(jīng)理層面，華泰柏瑞要求，基金經(jīng)理必須首先是行業(yè)專家，基金經(jīng)理都要由資深行業(yè)研究員晉升，大多數(shù)基金經(jīng)理都在其多年研究的行業(yè)領(lǐng)域設(shè)立了行業(yè)基金，鼓勵(lì)他們發(fā)揮行業(yè)研究?jī)?yōu)勢(shì)，深入發(fā)掘行業(yè)龍頭股票，獲得遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的回報(bào)。
另外，對(duì)于基金行業(yè)而言，考核機(jī)制是促使投研團(tuán)隊(duì)凝聚力量的指揮棒。華泰柏瑞基金通過拉長(zhǎng)考核期限的方式，降低當(dāng)年業(yè)績(jī)對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)作用，有效防止基金經(jīng)理為追求短期收益而追漲殺跌的行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。
量化投資助力主動(dòng)管理
高山還介紹，華泰柏瑞基金公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的公募量化投資團(tuán)隊(duì)。華泰柏瑞基金依托量化團(tuán)隊(duì)的力量對(duì)主動(dòng)權(quán)益投資進(jìn)行整合，通過這種方式讓基金經(jīng)理和研究員保持理性，爭(zhēng)取投資收益表現(xiàn)得穩(wěn)健。
具體而言，華泰柏瑞已經(jīng)在行業(yè)和上市公司研究方面初步建立了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，通過量化分析對(duì)行業(yè)和上市公司進(jìn)行篩選。華泰柏瑞基金通過一些量化的指標(biāo)，把不符合投資理念的股票篩選掉，留下利潤(rùn)增長(zhǎng)符合基本需求的公司，作為深度分析的基礎(chǔ)，這種做法可以較為有效地避免研究員因?yàn)樽陨砗脨憾鲆曇恍┪磥矸浅Ｓ袧摿Φ纳鲜泄尽?/p>
華泰柏瑞下一步還要在量化分析與主動(dòng)權(quán)益投資的結(jié)合方面加強(qiáng)研究，通過構(gòu)建大類資產(chǎn)配置和行業(yè)配置模型，為基金經(jīng)理構(gòu)建投資組合提供數(shù)據(jù)支持，同時(shí)也對(duì)其組合風(fēng)險(xiǎn)收益情況進(jìn)行跟蹤，供基金經(jīng)理在組合調(diào)整時(shí)參考，這種做法可以確保基金經(jīng)理的組合管理行為更加有效。同時(shí)，通過在基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)考核過程中引入量化分析，可以使基金經(jīng)理較為清晰的認(rèn)識(shí)到自身的不足，及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。
