6月，券商中期策略會(huì)陸續(xù)召開。多家券商表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性十足，穩(wěn)中向好，A股市場(chǎng)下半年整體謹(jǐn)慎樂觀，流動(dòng)性邊際改善有望主導(dǎo)市場(chǎng)估值重塑，市場(chǎng)風(fēng)格將更加均衡。

　　A股下半年行情相對(duì)樂觀

　　下半年，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程仍然持續(xù)，中信建投表示，防范風(fēng)險(xiǎn)和新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍是核心主線。

　　東方證券首席策略分析師薛俊表示，2018年A股市場(chǎng)最悲觀的時(shí)候正過去，積極看多下半年。從政策方面看，擴(kuò)大內(nèi)需、金融開放、鼓勵(lì)新經(jīng)濟(jì)等有望提供較好政策環(huán)境。從流動(dòng)性方面看，在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)下，下半年A股仍是存量資金博弈行情。從全球股市視角出發(fā)，A股盈利能力較強(qiáng)，估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平合理，下半年可相對(duì)樂觀。

　　東北證券認(rèn)為，從A股的估值分布結(jié)構(gòu)和股市資金占比等角度來觀察，已經(jīng)靠近長(zhǎng)期價(jià)值區(qū)域，經(jīng)濟(jì)韌性的保持是市場(chǎng)運(yùn)行的“壓艙石”，對(duì)市場(chǎng)的總體方向保持樂觀。隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性再次確認(rèn)和對(duì)流動(dòng)性樂觀預(yù)期的結(jié)束，預(yù)計(jì)下半年盈利確定性的兌現(xiàn)將成市場(chǎng)最主要的驅(qū)動(dòng)力量。

　　華泰證券認(rèn)為，2018年以來，流動(dòng)性邊際改善有望主導(dǎo)A股市場(chǎng)估值重塑。而站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，政策拐點(diǎn)拉動(dòng)資本開支上行將成為主導(dǎo)A股下一階段投資邏輯的核心變量。

　　安信證券的觀點(diǎn)則更為積極，認(rèn)為上證指數(shù)年初躁動(dòng)后調(diào)整，目前仍處于調(diào)整期，預(yù)計(jì)下半年探底回升，早則中報(bào)期，晚則三季報(bào)期。