中證網(wǎng)訊 券商認(rèn)為，中美貿(mào)易關(guān)系是場(chǎng)持久戰(zhàn)，在時(shí)間軸拉長(zhǎng)的預(yù)期下，短期避險(xiǎn)情緒有所加劇，市場(chǎng)波動(dòng)加大在所難免，但是新興經(jīng)濟(jì)政策落地預(yù)期將持續(xù)發(fā)酵。對(duì)于中期市場(chǎng)走勢(shì)不必過(guò)于擔(dān)心，風(fēng)險(xiǎn)的釋放反而帶來(lái)上升空間的增加。

　　中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí) 談判窗口開(kāi)啟在即

　　平安證券指出，中美雙方談判的窗口期已經(jīng)接近打開(kāi)。目前來(lái)看，雙方要在談判中取得突破性進(jìn)展仍有一定難度。對(duì)A股市場(chǎng)而言，中美貿(mào)易關(guān)系是場(chǎng)持久戰(zhàn)，在時(shí)間軸拉長(zhǎng)的預(yù)期下，短期避險(xiǎn)情緒有所加劇，市場(chǎng)波動(dòng)加大在所難免，但是新興經(jīng)濟(jì)政策落地預(yù)期將持續(xù)發(fā)酵。對(duì)于中期市場(chǎng)走勢(shì)不必過(guò)于擔(dān)心，風(fēng)險(xiǎn)的釋放反而帶來(lái)上升空間的增加。貿(mào)易戰(zhàn)終將會(huì)回歸到協(xié)商的框架之中，而中國(guó)的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路重在自身改革的推動(dòng)，市場(chǎng)應(yīng)該有信心隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展終將解決這些問(wèn)題。

　　招商證券也預(yù)測(cè)，中美在接下來(lái)兩個(gè)月將進(jìn)入談判窗口期，任何措施均可以判定為“博弈策略”使得威脅不可信，因此，對(duì)市場(chǎng)偏樂(lè)觀(guān)。從現(xiàn)在開(kāi)始到5月下旬，可以保持進(jìn)攻的態(tài)勢(shì)。建議偏中長(zhǎng)線(xiàn)的投資者仍然可聚焦中高端制造業(yè)和科技板塊——無(wú)論是否發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，這些板塊是中國(guó)崛起之“魂”。如果中美雙方談判破裂，那么五月下旬開(kāi)始，要適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)，或者加入防御屬性的板塊，例如農(nóng)業(yè)、貴金屬等。

　　申萬(wàn)宏源也表示，目前來(lái)看，中美之間已經(jīng)達(dá)到了暫時(shí)的戰(zhàn)略均衡。當(dāng)前，美國(guó)出臺(tái)關(guān)稅清單和中國(guó)的反制，是中美動(dòng)態(tài)博弈的自然演化結(jié)果�？紤]到特朗普的政治利益訴求，以及中國(guó)縮小貿(mào)易沖擊的考慮，申萬(wàn)宏源推測(cè)，在2018年11月份美國(guó)中期選舉之前，中美達(dá)成階段共識(shí)的可能性較大。總體而言，其不認(rèn)為中美之間已爆發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn)，建議短期樂(lè)觀(guān)一點(diǎn)。

　　靜待業(yè)績(jī)驗(yàn)證 科技行情有望反復(fù)活躍

　　申萬(wàn)宏源表示，4月市場(chǎng)仍將維持高熱度。4月市場(chǎng)大概率的路徑是價(jià)值反彈，修復(fù)相對(duì)收益的矛盾，這當(dāng)中集中度提升持續(xù)驗(yàn)證的房地產(chǎn)，以及庫(kù)存數(shù)據(jù)逐漸改善的周期(建材和鋼鐵)是價(jià)值板塊中的進(jìn)攻方向，有望階段性?xún)冬F(xiàn)高彈性。成長(zhǎng)股在4月的重點(diǎn)是驗(yàn)證業(yè)績(jī)，有基本面支撐的細(xì)分方向趨勢(shì)會(huì)逐漸增強(qiáng)，形成新的主線(xiàn)。沒(méi)業(yè)績(jī)靠主題驅(qū)動(dòng)為主的股票可能會(huì)暫時(shí)走弱。

　　招商證券表示，鑒于管理層對(duì)創(chuàng)新支持政策的持續(xù)，科技行情有望反復(fù)活躍。短線(xiàn)交易建議關(guān)注：次新股、科技類(lèi)板塊（芯片、半導(dǎo)體、云計(jì)算、AI、物聯(lián)網(wǎng)等）、軍工、創(chuàng)新藥等，對(duì)于趨勢(shì)博弈的主題，需要觀(guān)察市場(chǎng)情緒和個(gè)股趨勢(shì)的持續(xù)性，精選結(jié)構(gòu)行情的受益標(biāo)的，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行增減操作。整體上白馬藍(lán)籌股持續(xù)回暖或尚需等待，但估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，后續(xù)若市場(chǎng)波動(dòng)下降，長(zhǎng)線(xiàn)資金配置意愿將上升，陸股通近一個(gè)月持續(xù)流入近140億元，逆向思維策略值得穩(wěn)健投資者參考。（于紅波 整理）