趨勢(shì)來(lái)了，誰(shuí)也擋不住。無(wú)論是之前的瘋牛還是如今的大幅調(diào)整，普通投資者對(duì)于A股的上漲和下跌都沒有太多的抵抗力。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，從去年5月算起，一年內(nèi)A股股指早已經(jīng)出現(xiàn)翻倍，因此目前的回調(diào)也并不為過(guò)。

　　高毅資本董事總經(jīng)理孫慶瑞認(rèn)為：“目前我只能說(shuō)，我還沒有看到這輪牛市結(jié)束的跡象�！彼�在2007年至2013年管理“中銀中國(guó)精選”基金的6年期間，超越滬深300指數(shù)約101個(gè)百分點(diǎn)，且每一年的業(yè)績(jī)都能夠穩(wěn)居同業(yè)前1/4。

　　孫慶瑞透露了多年來(lái)穿越牛熊、持續(xù)盈利的秘訣：“自上而下”的思考方法。作為一個(gè)典型的價(jià)值投資者，時(shí)刻保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏，從不因?yàn)槟承┲黝}而去投一個(gè)基本面很差的公司，也很少在大的趨勢(shì)沒有變化的時(shí)候去賭反彈。

　　其實(shí)，A股巨震依然會(huì)帶來(lái)許多不確定風(fēng)險(xiǎn)，股市的下跌勢(shì)必將拖累房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)，并最終影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而對(duì)于全球投資而言，股市過(guò)于激烈的波動(dòng)將引發(fā)對(duì)于中國(guó)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂。

　　海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)一直在致力于推進(jìn)人民幣國(guó)際化和中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化并試圖吸引更多的外資投資，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)大起大落顯然不會(huì)是一個(gè)好的狀況。

　　瑞銀經(jīng)濟(jì)顧問George Magnus認(rèn)為，如今正是中國(guó)吸引外資的重要時(shí)刻。如果股市波動(dòng)進(jìn)一步增加，不確定性加大的話，外資投資的意愿顯然會(huì)降低。

　　談到如何判斷牛市是否結(jié)束時(shí)，孫慶瑞認(rèn)為要關(guān)注兩點(diǎn)：“第一點(diǎn)是看未來(lái)流動(dòng)性從寬松到緊縮的過(guò)程什么時(shí)候出現(xiàn)。第二個(gè)點(diǎn)是看總市值跟一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比值，是不是已經(jīng)高到不可容忍的地步�！�

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這輪牛市結(jié)束有兩種可能，一種是是貨幣再次收緊，另一種的經(jīng)濟(jì)硬著陸，但這兩種目前看概率都不高。

　　【宏觀】

　　1、外交部：亞投行協(xié)定簽署儀式將于6月29日在北京舉行。

　　2、第七輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話達(dá)成120多項(xiàng)成果，同意加強(qiáng)在反恐、防擴(kuò)散、執(zhí)法和反腐敗、航天、科技、海關(guān)、衛(wèi)生、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、交通、地方等廣泛領(lǐng)域的交流合作。

　　3、發(fā)改委：正在研究“十三五”生態(tài)文明建設(shè)、節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)等方面的重要目標(biāo)、重大政策、重大工程、重大項(xiàng)目，并編制有關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃。

　　4、審計(jì)署：抽查2012年至2014年18省彩票資金共658.15億元，查出虛報(bào)套取、擠占挪用、違規(guī)采購(gòu)、違規(guī)構(gòu)建樓堂館所和發(fā)放津貼補(bǔ)助等違規(guī)金額169.32億元，即超1/4被審計(jì)資金存在問題。

　　5、國(guó)土部：今年中國(guó)將開展578個(gè)城市節(jié)約集約用地初始評(píng)價(jià)，同時(shí)將加快處置企業(yè)閑置用地的行為。

　　【金融】

　　1、央行公開市場(chǎng)將進(jìn)行350億元7天期逆回購(gòu)操作，此前連續(xù)19次暫停操作，此為時(shí)隔兩個(gè)月重啟逆回購(gòu)操作。

　　2、銀監(jiān)會(huì)：5月份，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)180.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%；總負(fù)債167.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%。

　　【市場(chǎng)】

　　1、國(guó)泰君安：為了有效防范和化解融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)證券市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，決定對(duì)信用賬戶持倉(cāng)集中度進(jìn)行控制，自2015年7月1日起生效。

　　2、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將對(duì)新三板借殼進(jìn)行規(guī)范。在規(guī)范通知中，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過(guò)借殼方式登陸新三板。

　　【產(chǎn)經(jīng)】

　　1、發(fā)改委：1-5月，全國(guó)鐵路完成貨運(yùn)量14.3億噸，同比降9.8%，完成貨物周轉(zhuǎn)量10151億噸公里，同比降10.9%；5月份全國(guó)鐵路完成貨運(yùn)量2.9億噸，同比降11%，完成貨物周轉(zhuǎn)量2001億噸公里，同比降12.7%。

　　2、今年以來(lái)，發(fā)改委批復(fù)的鐵路、城市軌道交通、機(jī)場(chǎng)建設(shè)等大型基建項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資規(guī)模已超8000億元。同時(shí)還批復(fù)了來(lái)自29個(gè)省市的1043個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)1.97萬(wàn)億元。

　　3、中央財(cái)政將加大對(duì)新疆紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投入力度，主要用于支持重點(diǎn)紡織服裝工業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集中區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

　　4、工信部：4家民營(yíng)企業(yè)已首批獲得寬帶接入網(wǎng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)批文，分別為達(dá)通網(wǎng)絡(luò)、蘇寧云商、長(zhǎng)城寬帶、網(wǎng)宿科技。

　　【公司】

　　1、城投控股：換股吸并陽(yáng)晨B環(huán)保資產(chǎn)并獨(dú)立上市。

　　2、千足珍珠：重組擬15億并購(gòu)三家民營(yíng)醫(yī)院。

　　3、佳士科技：董事長(zhǎng)徐愛平、總經(jīng)理潘磊提議：向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，不送股，不派發(fā)現(xiàn)金股利。

　　4、漢麻產(chǎn)業(yè)：公司將1-6月凈利潤(rùn)上調(diào)為同比增長(zhǎng)14倍至14.5倍，上年同期為714.17萬(wàn)元。

　　5、振芯科技：公司預(yù)計(jì)1-6月凈利潤(rùn)為3950萬(wàn)元至4280萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)251%至280%。

　　6、愛爾眼科：公司預(yù)計(jì)1-6月凈利潤(rùn)約1.95億元至2.09億元，同比增長(zhǎng)35%至45%。

　　7、華友鈷業(yè)：擬定增逾22億收購(gòu)海外礦產(chǎn)資源。

　　8、國(guó)�？萍迹簲M定增募資5億元補(bǔ)血。

　　9、南都電源：擬逾3億收購(gòu)鉛資源回收資產(chǎn)

　　10、上海家化：牽手片仔癀進(jìn)軍口腔護(hù)理。

　　11、天瑞儀器：擬參設(shè)并購(gòu)基金，布局移動(dòng)醫(yī)療。

　　12、吉視傳媒：參設(shè)文化投資基金，入股多家農(nóng)商行。

　　13、金運(yùn)激光：牽手海外公司拓展3D打印業(yè)務(wù)。

　　【觀點(diǎn)】

　　1、民生證券：當(dāng)下中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，信貸需求微弱，銀行惜貸，資金面呈現(xiàn)衰退性寬松，央行存在下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率的可能性。招商證券：中國(guó)央行可能下半年降準(zhǔn)一至兩次，同時(shí)結(jié)合定向?qū)捤伞?/span>

　　2、趙慶明：目前貨幣政策正處于觀望期，是否繼續(xù)出手、如何出手，還需要視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況而定�？赡芙�期不會(huì)有大動(dòng)作，本月已無(wú)降息、降準(zhǔn)可能，央行可能會(huì)繼續(xù)觀察前期政策措施的效果。

　　3、安信證券高善文：今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的推動(dòng)越來(lái)越多地從基本面的驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向了資金的驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向了博弈與籌碼的爭(zhēng)奪。資金供應(yīng)的松緊，籌碼供應(yīng)的多少，以及對(duì)于未來(lái)合理的想象，三者共同構(gòu)成了驅(qū)動(dòng)力量，在今年年底一段時(shí)間里面，這種格局不會(huì)出現(xiàn)根本性的變化。

　　4、安信證券徐彪：對(duì)今年下半年整個(gè)A股點(diǎn)位的判斷上，很有可能會(huì)創(chuàng)A股市場(chǎng)全歷史新高。這個(gè)過(guò)程是建立在對(duì)住戶部門信任的基礎(chǔ)之上，是建立在相信這是一輪群眾運(yùn)動(dòng)式的類似2007年的這樣一輪大牛市的基礎(chǔ)之上。

　　【亞洲】

　　1、韓國(guó)擬推出規(guī)模超過(guò)15萬(wàn)億韓元（135億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以緩和中東呼吸綜合征（MERS）與旱情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

　　2、日本5月全國(guó)CPI同比0.5%，預(yù)期0.4%，前值0.6%。

　　【美洲】

　　1、美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)27.1萬(wàn)，連續(xù)第16周低于30萬(wàn)。

　　2、美國(guó)5月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，增幅創(chuàng)近6年來(lái)最高。

　　3、美國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI和綜合PMI初值均降至1月以來(lái)低點(diǎn)。

　　4、美國(guó)財(cái)政部拍賣290億美元七年期國(guó)債，得標(biāo)利率2.153%，創(chuàng)2014年9月份以來(lái)新高，投標(biāo)倍數(shù)2.38，創(chuàng)3月份以來(lái)新低。

　　【歐洲】

　　1、歐盟官員：周五不會(huì)舉行歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，周六將是必須簽署協(xié)議的最后一日。

　　2、歐央行管委克諾特：在沒有造成金融市場(chǎng)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的情況下，央行貨幣政策寬松已經(jīng)達(dá)到極限。

　　3、德國(guó)7月GFK消費(fèi)者信心指數(shù)降至10.1，出現(xiàn)去年10月來(lái)首次下滑，受累于希臘違約和退歐威脅。

　　【指數(shù)】

　　1、道指下跌75.71點(diǎn)，報(bào)17890.36點(diǎn)，跌幅0.42%；標(biāo)普500指數(shù)下跌6.27點(diǎn)，報(bào)2102.31點(diǎn)，跌幅0.3%；納指下跌10.22點(diǎn)，報(bào)5112.19點(diǎn)，跌幅0.2%。

　　2、上證綜指收?qǐng)?bào)4527.78點(diǎn)，跌幅3.46%，成交額8654億。深成指收?qǐng)?bào)15692.44點(diǎn)，跌幅3.8%，成交額6846億。創(chuàng)業(yè)板收跌5.23%，報(bào)3206.38點(diǎn)。

　　3、香港恒生指數(shù)收盤下跌0.95%，報(bào)27145.75點(diǎn)。日經(jīng)225指數(shù)收盤跌0.46%，至20771.4點(diǎn)。

　　4、美國(guó)COMEX 8月黃金期貨收盤下跌1.1美元，跌幅0.09%，報(bào)1171.8美元/盎司，連續(xù)第五個(gè)交易日收跌。

　　5、紐約商業(yè)交易所8月原油期貨下跌57美分或0.95%，收于59.7美元/桶。布倫特8月原油期貨下跌0.29美元，跌幅0.46%，報(bào)63.2美元/桶。

　　6、美元兌人民幣收?qǐng)?bào)6.2094元，較前一交易日漲23個(gè)基點(diǎn)。