□本報(bào)記者 歐陽(yáng)春香

　　在部分上市公司頻頻爆出資金鏈緊張、質(zhì)押爆倉(cāng)、債務(wù)壓頂?shù)壤�空消息下，控制�?quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)大熱，國(guó)有資本、互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以及中小型民營(yíng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)展開(kāi)競(jìng)逐。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在去杠桿大背景下，資本市場(chǎng)格局重新洗牌。當(dāng)前A股估值已具吸引力，三股資金實(shí)力雄厚或現(xiàn)金流充沛的資本新勢(shì)力涌現(xiàn)出來(lái)。

　　　新興資本嶄露頭角

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，已有46家A股上市公司發(fā)布實(shí)際控制人變更公告，遠(yuǎn)超往年同期水平。不少昔日資本運(yùn)作高手陷入困境，但今年有多路新興資本已經(jīng)悄然布局A股市場(chǎng)。

　　ST景谷7月3日公告，控股股東小康控股擬將所持公司30%股份以32.57元/股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給周大福投資。同時(shí)，周大福投資擬同步發(fā)起部分要約收購(gòu)，進(jìn)一步收購(gòu)ST景谷其他股東持有的25%的股份。交易完成后，周大福投資將成為控股股東，鄭家純將成為公司實(shí)控人。

　　值得注意的是，鄭家純正是鄭裕彤家族的長(zhǎng)子，目前控制著香港數(shù)家上市公司，此舉意味著香港四大家族之一借此登陸A股。而且此次周大福買殼的溢價(jià)率頗高，相比ST景谷前60個(gè)交易日的均價(jià)溢價(jià)接近50%。

　　在新興資本勢(shì)力中有不少已布局多家上市公司平臺(tái)。6月樂(lè)金健康實(shí)控人金道明通過(guò)“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托”方式，將公司5.07%股份轉(zhuǎn)讓給呂向陽(yáng)，并將15.26%股份的表決權(quán)同步委托，使呂向陽(yáng)成為公司新實(shí)控人。呂向陽(yáng)是比亞迪的創(chuàng)始人之一，旗下的融捷集團(tuán)是上市公司融捷股份的控股股東，同時(shí)參股了比亞迪和華訊方舟。

　　此外，今年的一個(gè)突出現(xiàn)象是，以阿里和騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻頻入股A股公司。繼阿里旗下的上海云鑫入股衛(wèi)寧健康和潤(rùn)和軟件后，7月中旬，阿里系150億元戰(zhàn)略入股分眾傳媒，取得其7.99%股份。騰訊也先后宣布入股了長(zhǎng)亮科技、東華軟件、常山北明。

　　7月20日，萬(wàn)里股份宣布轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)，接盤方是“中概股”搜房控股的實(shí)控人莫天全。公司原控股股東南方同正將其持有的10%股份轉(zhuǎn)讓給搜房控股子公司家天下，并將持有的剩余6.57%股份的投票權(quán)委托給家天下行使。兩年前，搜房控股曾嘗試分拆資產(chǎn)借殼萬(wàn)里股份，最后以失敗告終。

　　在大股東爆倉(cāng)頻現(xiàn)的背景下，“承債式轉(zhuǎn)讓”和“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托”成為控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要方式。在今年7月*ST藏旅控制權(quán)轉(zhuǎn)讓案例中，新奧控股擬受讓國(guó)風(fēng)文化及考拉科技的股權(quán)，間接持有*ST藏旅20.34%的股份，*ST藏旅的實(shí)控人將變更為新奧控股的創(chuàng)始人王玉鎖。此次就采用了承債式轉(zhuǎn)讓方式，新奧控股除需支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款4.12億元外，還要負(fù)責(zé)清償國(guó)風(fēng)文化及西藏納銘應(yīng)付各自原股東的債務(wù)合計(jì)6.78億元。

　　添信資本認(rèn)為，承債式轉(zhuǎn)讓方式的頻繁出現(xiàn)主要與上市公司大股東資金危機(jī)有關(guān)。買殼方通過(guò)承接債務(wù)的形式，可以節(jié)省解決復(fù)雜債務(wù)關(guān)系的成本，更方便地收購(gòu)控制權(quán)。