6月26日，科華生物約5.5億元現(xiàn)金收購西安天隆科技有限公司(下稱“西安天隆”)和蘇州天隆生物科技有限公司(下稱“蘇州天隆”)62%股權的議案獲得股東大會審議通過。但市場上不乏質(zhì)疑的聲音，科華生物此前也收到了深交所的問詢函，投資者質(zhì)疑的焦點在于，花了約5.5億元收購兩個虧損公司值不值？

　　蘇州天隆連年虧損資不抵債

　　科華生物在公告中表示，收購將進一步豐富公司分子診斷產(chǎn)品線，完善公司分子診斷檢測儀器布局，大幅增加分子診斷領域的檢測項目。結合公司已有血站和臨床優(yōu)質(zhì)客戶群，顯著提升公司在分子診斷領域的競爭力和市場占有率。

　　然而，這兩家公司成立數(shù)年卻還處于虧損狀況。西安天隆2015年度、2016年度和2017年前三季度的凈利潤分別為17.88萬元、-501.53萬元和-154.14萬元。而蘇州天隆更是連續(xù)三年虧損，2015年度、2016年度和2017年前三季度的凈利潤分別為-178.32萬元、-116.85萬元和-328.41萬元，此外，截至2017年9月30日，蘇州天隆未經(jīng)審計的評估基準日資產(chǎn)評估負債表列示的賬面凈資產(chǎn)為-1259.74萬元。

　　有財務專業(yè)人士接受《證券日報》采訪時表示，從凈資產(chǎn)看，“蘇州天隆已經(jīng)資不抵債，企業(yè)可能存在風險，但也不是說就沒有價值，具體還要分析企業(yè)的整體經(jīng)營狀況。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，估值偏高�！�

　　以 2017年9月30日為評估基準日，西安天隆股東全部權益評估值為5.2億元，評估增值4.6億元，增值率788.56%；蘇州天隆生物科技有限公司股東全部權益評估值為2.5億元，評估增值2.6億元，增值率2084.54%。

　　但科華生物認為，天隆未來具有較強的盈利能力，與科華業(yè)務資產(chǎn)整合后能夠發(fā)揮相應協(xié)同效應，支撐收益法評估的較高增值率。

　　對此，科華生物副董事長呂明方接受《證券日報》采訪時解釋：“自2004年上市以來，從單筆收購來看，這是最大的一筆收購，是我們集中精力重點布局的分子診斷領域，所以它的戰(zhàn)略價值遠遠大于公司本身在收購上的財務價值。目前的虧損原因在于其是研發(fā)導向型的公司，研發(fā)投入大，且計入費用成本并沒有資本化。經(jīng)過未來12個月到18個月的整合，有信心整合以后科華的分子診斷在中國有機會進入領先領域�！�

　　但呂明方也坦言：“對于公司來說，最大的考驗是如何把財務價值發(fā)掘出來證明戰(zhàn)略價值。”