因為一部熱映影片，北京文化(000802.SZ)顯露遠超于同業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，那就是去年火熱一時的《戰(zhàn)狼2》。

　　3月5日晚，北京文化發(fā)布2017年報，其當年營業(yè)收入達13.21億元，扣非后凈利潤達3.00億元，兩項數(shù)據(jù)分別較上一年度實現(xiàn)雙雙提升。

　　而在13.21億營業(yè)收入中，僅《戰(zhàn)狼2》一部電影的影視經(jīng)紀業(yè)務收入就高達3億元，占其全部影視收入的24.35%。

　　但在業(yè)內人士看來，對剛剛轉型影視行業(yè)不足2年的北京文化來說，《戰(zhàn)狼2》的出現(xiàn)仍然是一個偶然；其未來業(yè)績的估值潛力，仍然要取決于是否能有新的高票房作品出現(xiàn)；而這些信號，或許就埋藏在北京文化2018年參與投資的院線作品中。

　　押注戰(zhàn)狼2效應

　　現(xiàn)象級熱映電影《戰(zhàn)狼2》的2017年最大受益者或許正是北京文化。

　　去年7月27日公映的《戰(zhàn)狼2》，以56.83億元的票房刷新了全球華語電影的票房新紀錄，一度成為當時的現(xiàn)象級爆款作品。

　　《戰(zhàn)狼2》正是北京文化影視經(jīng)紀業(yè)務收入來源的重要組成，據(jù)年報顯示，《戰(zhàn)狼2》為北京文化貢獻營業(yè)收入達3億元，超過其全年營收的22%。

　　值得一提的是，去年北京文化還投資1000萬元參與的高票房知名影片《芳華》上映，不過由于公映日在去年底，因此其相關收入并未體現(xiàn)在2017年年報中；此外其參與的《二代妖精之今生有幸》也獲得了接近3億元票房。

　　不過，并非所有電影作品都能像《戰(zhàn)狼2》那樣幸運。據(jù)年報披露，去年北京文化參與上映的電影還包括《有完沒完》、《不成問題的問題》、《英雄本色2018》、等。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者根據(jù)數(shù)獨影市查詢發(fā)現(xiàn)，上述四部電影票房僅為 3742萬、 777萬、6298萬元。

　　《戰(zhàn)狼2》的效應也讓北京文化全年業(yè)績得到提升。財報顯示，北京文化2017年營業(yè)收入、扣非后凈利潤分別達13.21億元和3.00億元，分別同比增長42.57%和64.44%。值得一提的是，這一業(yè)績水平遠超過15.73%的同期傳媒行業(yè)平均營業(yè)收入增長率。

　　但若在未扣非情況下，北京文化凈利潤仍然較去年是大幅縮減的，2017年未扣非凈利潤為3.1億元，同比下滑40.59%。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，這與2016年過高的非經(jīng)常性收益導致次年數(shù)據(jù)下滑有關。2016年北京文化經(jīng)營性項目收益高達3.40億元，是2017年的33倍多。

　　值得一提的是，這僅僅是北京文化轉型影視產業(yè)不到兩年。但與此同時，北京文化的營業(yè)成本也較2016年出現(xiàn)較大程度的提高，財報顯示，其2017年營業(yè)總成本為9.35億元，較上一年增長38.72%。

　　其成本提升的一大部分原因和資產減值損失有關。數(shù)據(jù)顯示，其2017年資產減值計提達0.66億元，而去年僅為0.20億元，而財報備注顯示，主要原因系“本期往來增加計提以及計提存貨跌價準備所致”，但并未注明具體原因。

　　“去年有《戰(zhàn)狼2》的明星效應增加了公司應收，不排除為了平抑業(yè)績波動，在合規(guī)情況下多提壞賬進行‘洗澡’的可能性。”3月6日，北京一家中型券商傳媒行業(yè)分析師指出。