茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高與“確定性”

　　4月份，A股上證指數(shù)微跌2.18%，全月的高低點(diǎn)波動(dòng)區(qū)間只有192點(diǎn)，振幅僅6.4%。同時(shí)兩市成交出現(xiàn)罕見地量，股市人氣匱乏，大盤向上、向下都比較糾結(jié)，賺錢效應(yīng)差，不少人稱之為“雞肋行情”。

　　在部分投資人士預(yù)測(cè)5月份“雞肋行情”可能延續(xù)時(shí)，貴州茅臺(tái)（600519）在“五一”節(jié)后的首個(gè)交易日，竟然創(chuàng)出歷史新高262.28元（前復(fù)權(quán)價(jià)格）！值得一提的是，這不是貴州茅臺(tái)“一個(gè)人”在戰(zhàn)斗，五糧液（000858）也在向去年6月的高點(diǎn)發(fā)起沖刺；白酒板塊當(dāng)日早盤集體躁動(dòng)。

　　據(jù)業(yè)界分析，貴州茅臺(tái)走牛背后是行業(yè)景氣度明顯回升。一季報(bào)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48.89億元，同比增長(zhǎng)12%。一季度末，公司預(yù)收款為85億元，較期初增加近3億元。由于白酒行業(yè)實(shí)行“先打款后發(fā)貨”政策，這意味著經(jīng)銷商打款意愿強(qiáng)烈。而19家白酒行業(yè)上市公司中，除青青稞酒業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅下滑外，其余酒企的一季報(bào)的業(yè)績(jī)均出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

　　在令人糾結(jié)的“雞肋行情”中，貴州茅臺(tái)股價(jià)卻創(chuàng)出了新高，其背后的投資邏輯是“市場(chǎng)不穩(wěn)，眼見為實(shí)”，換句話說(shuō)，在市場(chǎng)不確定時(shí)，投資者更傾向于尋找“確定性”，白酒行業(yè)景氣度回升、龍頭酒企提價(jià)，都滿足了市場(chǎng)稀缺的確定性標(biāo)準(zhǔn)。

　　牛股與“漲價(jià)”的確定性

　　再來(lái)看看年初至今漲幅居前的個(gè)股，剔除停牌后有連續(xù)漲停和上市時(shí)間較短的次新股，可以看到，年初以來(lái)的漲幅居前的個(gè)股中，“漲價(jià)”是推動(dòng)股價(jià)上漲的動(dòng)力之一。這也從另一個(gè)側(cè)面證明，投資者對(duì)于“確定性”的追尋，要知道，漲價(jià)是“可見的”、能快速提升上市公司業(yè)績(jī)的“確定性”。

　　從下表可以看出，年初至5月3日股價(jià)漲幅居前的100只個(gè)股中，“漲價(jià)”題材個(gè)股不少：

　　從半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告尋找“確定性”

　　實(shí)際上，關(guān)于行業(yè)景氣度回升與提價(jià)效應(yīng)，均已在上市公司剛剛披露結(jié)束的2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)中體現(xiàn)。而要與市場(chǎng)“搶跑”，2016年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告應(yīng)該是一個(gè)很好的觀察“窗口”。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月4日，兩市已有1012家公司預(yù)告了2016年半年報(bào)業(yè)績(jī)，下表是中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇�居前的公司（根�?jù)預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限排名）：

　　一葉知秋。雖然中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露不全，但從已披露的單個(gè)公司情況，亦可窺見行業(yè)板塊的經(jīng)營(yíng)情況，歸納起來(lái)，以下幾個(gè)行業(yè)板塊今年中期景氣依舊，或者需求企穩(wěn)：

　�。�1）生豬養(yǎng)殖。如雛鷹農(nóng)牧、正邦科技中報(bào)業(yè)績(jī)均大幅預(yù)增，皆因生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度持續(xù)。

　�。�2）鋰電池材料。如多氟多、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均充分分享了鋰電池材料供不應(yīng)求的漲價(jià)盛宴。

　�。�3）PTA、粘膠短纖。如主營(yíng)PTA的榮盛石化、恒逸石化，中報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，主要因PTA行業(yè)周期性復(fù)蘇，產(chǎn)品毛利率提升。PTA下游產(chǎn)品粘膠短纖也景氣上升，因此中泰化學(xué)、澳洋科技中報(bào)均大幅預(yù)增，中泰化學(xué)預(yù)計(jì)中期凈利為1.1億元~1.4億元，同比大增7倍左右；澳洋科技中期凈利也大幅預(yù)增121%~169%。

　�。�4）維生素。維生素價(jià)格銷售價(jià)格上升，繼續(xù)帶動(dòng)相關(guān)公司中報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增。新和成預(yù)計(jì)中期凈利4.6億元~5.2億元，同比大增150%~180%。

　�。�5）工程機(jī)械等行業(yè)企穩(wěn)。山河智能預(yù)計(jì)中報(bào)凈利大增450%~500%，除了上年同期基礎(chǔ)較低外，工程機(jī)械市場(chǎng)需求企穩(wěn)也是重要原因。另外，與基建相關(guān)的富煌鋼構(gòu)預(yù)計(jì)中期凈利同比增長(zhǎng)75%~119%，除了傳統(tǒng)的鋼結(jié)構(gòu)和門窗業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司PPP項(xiàng)目工程也進(jìn)展順利，貢獻(xiàn)了較多收入和利潤(rùn)。