新興鑄管股份有限公司(以下簡稱“新興鑄管”，股票代碼：000778)11月18日晚間刊登公開增發(fā)方案，大股東、世界500強企業(yè)新興際華集團有限公司擬以6.25元/股認購8億元，總發(fā)行規(guī)模在32億元左右。

　　此次，大股東以6.25元/股參與增發(fā)，較最新股價溢價超過10%，料是基于對新興鑄管“轉型升級”以及未來利潤增長趨勢的樂觀預期。大股東前段時間通過二級市場直接增持并公布了長期增持計劃，也充分體現(xiàn)了大股東對新興鑄管未來發(fā)展的強力信心。

　　“1+3”主業(yè)布局初具雛形 新興鑄管“轉型升級”謀更強發(fā)展

　　新興鑄管實施本次公開增發(fā)對于穩(wěn)健公司經營，進一步提升市場競爭力，成功實現(xiàn)新興鑄管業(yè)務轉型升級具有重要意義。通過對新興鑄管今年來公告內容的分析，我們發(fā)現(xiàn)其已經走在國企改革的前列，以現(xiàn)有管材為核心的基礎設施開發(fā)運營產業(yè)、以土地流轉和種植養(yǎng)殖為核心的現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)、以太陽能電站為開端的能源產業(yè)以及以產業(yè)基金為開端的類金融業(yè)的“1+3”主業(yè)升級布局已經初見端倪。

　　根據新興鑄管中期報告的描述，“總體保持現(xiàn)有鋼鐵規(guī)模不變，填平補齊，做強做精;積極做大做強鑄管及配套管件產品，繼續(xù)國內外布局，向管業(yè)發(fā)展，產能規(guī)模逐步達到年產300萬噸�！备鶕�其規(guī)劃，鑄管產品的經營模式要從單一賣鑄管產品向管道系統(tǒng)集成解決方案提供轉型，在新疆建立焦煤產業(yè)鏈和現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)鏈，通過產業(yè)基金模式投資太陽電站、建筑模塊化生產企業(yè)、城市綜合體開發(fā)、多種金屬礦業(yè)等項目，布局LNG加注站，進入能源行業(yè)。上述行業(yè)的布局，均具有很好的投資回報和成長潛力。

　　有分析師認為，本次融資到位后，將較大地改善優(yōu)化新興鑄管財務結構，進一步提升融資能力，從而新興鑄管加大“轉型升級”力度，加快能源、現(xiàn)代農業(yè)、類金融產業(yè)的投資力度，通過并購、產業(yè)基金模式迅速掌握優(yōu)質資源。根據目前的發(fā)展狀態(tài)及未來發(fā)展戰(zhàn)略，如果新興鑄管盡快完成在能源、現(xiàn)代農業(yè)、類金融等產業(yè)的多元化發(fā)展布局，降低鋼鐵產品在整體利潤中的占比，則其業(yè)績翻番的目標并非不可能完成。

　　募集資金投向或變更

　　根據公開增發(fā)的相關公告，新興鑄管本次公開發(fā)行的募集資金將用于增資鑄管新疆，投資300萬噸特鋼二期項目。記者認為，鑒于鋼鐵產品目前的盈利水平以及新興鑄管“轉型升級” 面臨的資金壓力，預計多數(shù)募集資金將變更用途。

　　新興鑄管正在推進的向能源、現(xiàn)代農業(yè)以及類金融產業(yè)方面的轉型，都是有較大資金需求的產業(yè)領域。以新興鑄管現(xiàn)有的資金實力，維護好主業(yè)發(fā)展，推動鑄管產能提升和產業(yè)轉型應該有保證，但是同時再進入上述其他行業(yè)將需要有一定的資金支持。

　　經向業(yè)內人士征詢并查閱深圳證券交易所的相關法規(guī)發(fā)現(xiàn)，《深圳證券交易所主板上市公司規(guī)范運作指引》規(guī)定：“上市公司應當在董事會和股東大會審議通過變更募集資金用途議案后，方可變更募集資金用途�！币簿褪鞘钦f只要履行完《指引》里規(guī)定的程序，募集資金是可以不再用于鋼鐵投資的。

　　作為國內深化改革的代表企業(yè)，新興鑄管目前仍被市場按照一般鋼鐵企業(yè)給予估值，按照明年利潤翻番的樂觀預計，目前市盈率不足7倍，價值被嚴重低估，大股東以6.25元/股的認購，將進一步提振市場信心。