中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）3月12日，中國銀河證券發(fā)布研報稱，新增社融增速短暫上行，2月份新增社融和新增貸款增速上行，但這種上行并不是趨勢性上行。社會融資在2021年恢復(fù)正常，應(yīng)激性的刺激政策退潮，2020年3月份開始的金融擴張將會回歸正常。2020年3月新增貸款達(dá)到3.0萬億，債券融資達(dá)到9931億元，2021年3月貸款和債券融資會顯著低于去年同期，預(yù)計社會融資會比去年減少1.5萬億左右。

　　中國銀河證券認(rèn)為，社會融資增速未來仍然會回落，原因有三：一是企業(yè)融資需求會受到房地產(chǎn)資金受限的影響；二是地方政府專項債發(fā)行會弱于2020年；三是債券市場的融資平穩(wěn)，會顯著低于2020年債券市場的爆發(fā)式增長。

　　“鑒于央行對貨幣投放的謹(jǐn)慎操作，社會融資規(guī)模存量同比增速會在未來會到11%-12%左右。如果2021年全年新增貸款33萬億，即社融存量同比增速約在12%左右，那么新增社融全年增速約在-3%左右�！痹摍C構(gòu)預(yù)計。