2020年A股呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢，截至12月30日收盤，三大股指均實現(xiàn)了兩位數(shù)漲幅。展望2021年，多家券商表示，A股整體上漲趨勢明確，宏觀經(jīng)濟修復帶來的盈利好轉(zhuǎn)以及流動性充裕等因素將共同支撐市場上行。從配置上看，科技、消費、順周期是券商2021年看好的主線。

　　結(jié)構(gòu)性行情突出

　　2020年對A股而言無疑是精彩的一年，截至12月30日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別上漲11.94%、36.15%、61.31%，在全球股指中表現(xiàn)名列前茅。在板塊方面，28個申萬一級行業(yè)中有20個實現(xiàn)上漲，電氣設備、休閑服務、食品飲料三個板塊累計漲幅均超過80%。

　　從2019年起，A股便開始了一輪牛市行情。對于2021年，不少機構(gòu)回顧歷史擔憂“牛不過三”，即A股歷史上鮮有連續(xù)三年的上漲行情。但在不少券商看來，A股當前依然處于中期上行通道中，2021年市場結(jié)構(gòu)性行情可期。

　　在中信證券首席策略分析師秦培景看來，預計2021年A股行情將分為三個輪動階段：從年初到二季度中，市場將處于輪動慢漲期，國內(nèi)經(jīng)濟基本面明確修復，宏觀貨幣環(huán)境偏松，市場上行動能較強；從二季度中至三季度，市場整體處于平靜期；到了四季度市場將進入共振上行期，發(fā)達經(jīng)濟體基本走出疫情陰霾，全球權(quán)益市場正向共振。

　　兩大因素共振

　　梳理券商對2021年A股整體走勢的研判來看，宏觀經(jīng)濟持續(xù)修復帶來的企業(yè)盈利回升以及增量資金持續(xù)入市是支撐市場上行的主要動力。

　　中國銀河證券策略分析師曾萬平指出，展望2021年，新冠疫苗推出后全球經(jīng)濟加速復蘇，預計中國經(jīng)濟將保持較高增速，基本面支撐A股向好。

　　國信證券策略分析師燕翔認為，2021年最大的變數(shù)是全球經(jīng)濟復蘇超預期，經(jīng)濟名義增速回升會帶來上市公司基本面盈利的彈性向上，預計2021年全部A股凈利潤同比增速將上升至16%，非金融企業(yè)增速上升至24%。

　　從流動性角度看，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認為，2021年股市流動性好于宏觀流動性，隨著A股走向成熟，資金流入A股的趨勢將延續(xù)。首先，自金融供給側(cè)改革以來，理財產(chǎn)品收益率下行，基金具備賺錢效應，吸引基民入市；其次，各類長錢在低利率時代，將逐步加配權(quán)益資產(chǎn)獲取收益；最后，在經(jīng)濟增速、利差和制度優(yōu)勢背景下，人民幣匯率進入中長期升值通道，未來幾年外資有望加速流入A股。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認為，整體看2021年宏觀流動性將不及2020年寬松，但微觀流動性依舊充裕。預計2021年全年資金凈流入市場規(guī)模約為1.5萬億元。

　　看好科技消費順周期主線

　　展望2021年，哪些板塊值得提前布局？

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商對科技、消費、順周期三大主線格外看好。

　　秦培景表示，在2021年輪動慢漲期，建議堅持配置順周期品種，可選消費、工業(yè)板塊有明顯的增配價值，同時可以兼顧半導體、生育政策等主題。在平靜期中，建議增配大金融和必選消費；隨著2021年下半年市場逐步切入共振上行期，長期成長潛力更大的科技板塊，以及估值消化并處于盈利增速拐點的醫(yī)藥板塊相對配置價值將會提升。

　　國泰君安證券研究所所長黃燕銘重點推薦三朵“金花”：一是銅、鋁等有色金屬和石油化工、基礎化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；二是可選消費，包括汽車、家電、家居、化妝品、服裝以及旅游酒店等；三是科技，重點推薦新能源和電子，主要包括新能源車整車及零部件供應鏈、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)景氣度持續(xù)提升的蘋果供應鏈、汽車電子和軍工電子等。

　　曾萬平表示，2021年看好三條主線：一是科技創(chuàng)新優(yōu)化供給創(chuàng)造新需求，包括新能源、半導體、消費電子、5G運用、制造業(yè)升級等；二是內(nèi)需，包括互聯(lián)網(wǎng)、教育、食品飲料、高端醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務等；三是海外經(jīng)濟復蘇帶來的機遇，包括大宗商品、機電、家具、汽車零部件、化工、原料藥、機械等。