10月25日晚，在由中國證券報(bào)舉辦的新華社“快看”周末直播間，華泰柏瑞基金副總經(jīng)理、量化與海外投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理田漢卿與浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超圍繞“三季報(bào)來襲，如何掘金A股機(jī)會”展開精彩討論，為投資者答疑解惑。

　　兩位業(yè)內(nèi)大咖認(rèn)為，可選消費(fèi)、科技以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)行業(yè)三季報(bào)值得關(guān)注。長期來看，醫(yī)療和科技領(lǐng)域存在明顯投資機(jī)會，對于A股中期走勢持相對樂觀態(tài)度；除股市外，在人民幣升值大背景下，債市、黃金的配置空間也進(jìn)一步打開。

　　關(guān)注可選消費(fèi)等行業(yè)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，已有超過700家A股上市公司完成三季報(bào)披露。在田漢卿看來，企業(yè)盈利增長很大程度上符合市場預(yù)期，企業(yè)三季報(bào)對市場影響較為中性。

　　李超指出，兩大投資領(lǐng)域值得關(guān)注：一是新冠肺炎疫情后景氣修復(fù)較快的可選消費(fèi)領(lǐng)域，包括汽車、建筑、裝潢、家具、家電；二是國家重點(diǎn)支持的一些高新技術(shù)制造業(yè)，包括醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、通信、電子。

　　田漢卿指出，可選消費(fèi)、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)行業(yè)受疫情影響較大，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)績持續(xù)改善�！皣鴥�(nèi)疫情控制的不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢明顯，之前表現(xiàn)滯后的可選消費(fèi)行業(yè)有更大概率出現(xiàn)盈利超預(yù)期狀況；從估值角度看，估值較低的股票有補(bǔ)漲機(jī)會，如果成長股盈利超預(yù)期，也有不錯(cuò)的上漲機(jī)會�！�

　　李超指出，在流動(dòng)性維持寬松的格局下，受市場本身運(yùn)行特征和行業(yè)特點(diǎn)等因素影響，投資者喜歡追逐消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等“長期有邏輯、短期有盈利”的行業(yè)，現(xiàn)在這些行業(yè)會面臨階段性調(diào)整壓力。“但如果未來可以持續(xù)保持盈利，相關(guān)公司股價(jià)走勢還會持續(xù)向好�！�

　　對于A股未來走勢，李超表示，立足估值和流動(dòng)性層面，中期持相對樂觀態(tài)度�！伴L期看，流動(dòng)性不是決定股市的核心邏輯，核心還是經(jīng)濟(jì)增長�！�

　　看好醫(yī)療和科技中長期表現(xiàn)

　　盡管具備業(yè)績支撐，但近期A股表現(xiàn)卻令許多投資者“意難平”。持續(xù)回調(diào)狀態(tài)下，投資者如何布局才能獲得更加穩(wěn)定的收益？

　　在田漢卿看來，醫(yī)療和科技是未來產(chǎn)業(yè)升級、國產(chǎn)自主的兩條主線，長期投資機(jī)會確定性強(qiáng)，短期出現(xiàn)一定調(diào)整和波動(dòng)也很正常。

　　對于科技板塊，李超認(rèn)為人類社會正處于新一輪科技革命孕育期，投資機(jī)會非常大。細(xì)分領(lǐng)域里，自主可控和進(jìn)口替代是重要“風(fēng)口”。

　　順周期板塊近期受到不少機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。田漢卿指出，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，目前對順周期板塊的配置比例都較低，這也是導(dǎo)致順周期板塊估值下探的原因之一；隨著A股市場上機(jī)構(gòu)投資者、價(jià)值投資者增多，周期股的價(jià)格周期可能會有所不同。

　　近期人民幣持續(xù)升值引發(fā)投資者廣泛關(guān)注。在李超看來，除股市外，債市、黃金也有進(jìn)一步配置空間�！叭嗣駧派�值有利于債券市場，海外投資者會加大債券配置力度；黃金是大類資產(chǎn)中確定性最強(qiáng)的品種，長期來看，美元大概率還處于貶值周期中，這決定了未來黃金市場將是慢牛格局。”