中證網訊 （記者 李先飛）4月23日，由中國證券報社主辦的“2017中證金牛投資分享會”在深圳舉行。銀華基金王鑫鋼表示王鑫鋼表示，資金面易緊難松。季末效應后資金面有望迎來階段性寬松，但全年來看資金面緊張格局難破。

　　王鑫鋼表示，從去年四季度開始到現(xiàn)在，宏觀政策的變化越來越明顯，對經濟防風險的力度也會越來越大。今年剩余的時間當中，會持續(xù)看到兩個變化：一是MPA考核在推進過程當中，它的力度會逐漸釋放出來，對銀行為代表的金融信貸增速、表外增速會發(fā)生實質性影響。二是流動性覆蓋考核LCR考核，達標要求提高以后，非信貸市場、純金融市場杠桿率的降低是必然趨勢。從這個角度來說，對于金融市場的流動性會產生影響。

　　王鑫鋼表示，從流動性供給來看，充足性仍存隱憂。首先，美聯(lián)儲加息步伐加快，導致國內匯率和利率承壓，外匯占款或重啟下行態(tài)勢。其次，貨幣政策面臨基礎貨幣投放不足的難題，“OMO+MLF”的滴灌模式導致流動性供給不足。而流動性需求端，機構回購融資需求不減，信貸投放旺盛，消耗銀行體系超儲。

　　王鑫鋼表示，市場資金面的波動更多是由于市場預期造成的，央行現(xiàn)在在流動性控制方面實際上是上有頂、下有底的格局。一方面要防風險，要求金融市場去杠桿；另一方面還在防系統(tǒng)性風險的爆發(fā)，所以要托底，不會把流動性收得過于緊。當前隔夜占比依然居高不下，“降杠桿”意圖尚未實現(xiàn)之前，央行仍有可能繼續(xù)推出其他操作引導資金成本上行。