中證網(wǎng)訊 （記者 李先飛）4月23日，由中國(guó)證券報(bào)社主辦的“2017中證金牛投資分享會(huì)”在深圳舉行。銀華基金基金經(jīng)理王鑫鋼表示，2017經(jīng)濟(jì)開(kāi)局強(qiáng)勁，但增長(zhǎng)動(dòng)力邊際料將放緩。未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是和緩的，今年后半期這三個(gè)季度增長(zhǎng)的強(qiáng)勁度肯定會(huì)放緩。展望未來(lái)政策取向，防風(fēng)險(xiǎn)將優(yōu)于穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　王鑫鋼表示，PPI在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的通縮后回升，逐步改善企業(yè)部門(mén)的現(xiàn)金流、利潤(rùn)表乃至資產(chǎn)負(fù)債表，從而改變制造業(yè)投資長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)�；�于此，對(duì)復(fù)蘇的持續(xù)性持積極看法。

　　王鑫鋼表示，2017經(jīng)濟(jì)開(kāi)局強(qiáng)勁，但增長(zhǎng)動(dòng)力邊際料將放緩。2017年求穩(wěn)總基調(diào)不變：區(qū)間思維下在強(qiáng)勁開(kāi)局后短期應(yīng)更多關(guān)注區(qū)間下沿，即基本面邊際放緩，清理整頓可能加強(qiáng)。地產(chǎn)銷(xiāo)售大概率放緩：目前居民購(gòu)房使用的邊際杠桿接近50%，已近極限；即使不調(diào)控，此時(shí)如果利率中樞上升，購(gòu)房意愿也會(huì)受到明顯抑制。主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存將于2季度結(jié)束：價(jià)格快速上漲帶來(lái)的工業(yè)生產(chǎn)活躍期有望持續(xù)到二季度。

　　王鑫鋼表示，價(jià)格方面，經(jīng)過(guò)快速上漲后再通脹預(yù)期升溫，但總體可控。由于基數(shù)原因貢獻(xiàn)較高，PPI同比全年高點(diǎn)大概率出現(xiàn)在4月份，之后將逐步回落。母豬存欄同比增速穩(wěn)定使得豬肉漲幅有限，有助于穩(wěn)定2017年物價(jià)水平，CPI全年中樞預(yù)計(jì)在2%左右。

　　展望未來(lái)政策取向，王鑫鋼認(rèn)為，防風(fēng)險(xiǎn)將優(yōu)于穩(wěn)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)開(kāi)局強(qiáng)勁，意味著短期內(nèi)政策決策體系中防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)匯率等目標(biāo)優(yōu)先于穩(wěn)增長(zhǎng)。貨幣政策報(bào)告明確，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更重要位置。