中證網(wǎng)訊 （記者 李先飛）4月23日，由中國(guó)證券報(bào)社主辦的“2017中證金牛投資分享會(huì)”在深圳舉行。中歐瑞博投資管理股份有限公司董事長(zhǎng)吳偉志表示，目前A股處于牛熊循環(huán)周期中“熊末牛初”的位置。在熊末牛初低估值區(qū)間，優(yōu)秀成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)能夠充分抵御估值下行的風(fēng)險(xiǎn)。而春天里最適合的策略就是優(yōu)秀成長(zhǎng)股先漲。

　　吳偉志表示，股市循環(huán)周期到這個(gè)階段，周期性因素導(dǎo)致A股市場(chǎng)呈現(xiàn)五個(gè)特點(diǎn)。一是，退潮到了中后期，市場(chǎng)是存量博弈，甚至是減量博弈。二是，指數(shù)區(qū)間震蕩，斜率上、平、下均可能。三是，有別于熊市初期與中期的泥沙俱下（分化），一些估值高的仍然有泡沫的公司繼續(xù)尋底、擠泡沫；估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，場(chǎng)內(nèi)的增量資金就會(huì)集中。四是，沒(méi)有主動(dòng)糾錯(cuò)的投資者會(huì)被動(dòng)出清，這種現(xiàn)象很正常。最后，在震蕩尋底中大眾情緒與秋天恰好相反，多數(shù)人絕望后將股換錢(qián)。

　　吳偉志表示，目前有幾個(gè)新的結(jié)構(gòu)性因素將會(huì)對(duì)市場(chǎng)的影響，A股短期有壓力。這些因素包括，“國(guó)家隊(duì)”直接接入股市，“地方部隊(duì)”有組織協(xié)調(diào)戰(zhàn)斗；投資主體機(jī)構(gòu)化加速趨勢(shì)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)壯大、養(yǎng)老金入市；IPO不減速，跨行業(yè)并購(gòu)重組收緊；陸港通與納入MSCI，全球經(jīng)濟(jì)貨幣政策相互影響；政策上的一些變化，金融加強(qiáng)監(jiān)管、降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)、下決心處置一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)等。

　　吳偉志表示，當(dāng)前不要奢望短期賺大錢(qián)，錯(cuò)誤的目標(biāo)很危險(xiǎn)。投資者應(yīng)該遠(yuǎn)離講故事沒(méi)有主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的題材股（短炒者除外）。不要試圖維持股價(jià)，別做短期舒服長(zhǎng)期錯(cuò)誤的事。春天是播種而不是收獲的季節(jié)，春播春收不符合規(guī)律（短炒者除外）。存量博弈的震蕩市不要追漲殺跌，最重要的是，不要在春天里的市場(chǎng)震蕩中，失去對(duì)未來(lái)的信念。

　　吳偉志表示，在熊末牛初低估值區(qū)間，優(yōu)秀成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)能夠充分抵御估值下行的風(fēng)險(xiǎn)。春天里最適合的策略：優(yōu)秀成長(zhǎng)股先漲。最優(yōu)秀的成長(zhǎng)股會(huì)在指數(shù)漲潮之前就會(huì)先漲，每一輪春天里扮演最優(yōu)秀成長(zhǎng)股角色的，一定是那時(shí)代的新經(jīng)濟(jì)代表。這一輪最可能的幾個(gè)方向：新能源汽車(chē)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、芯片國(guó)產(chǎn)化。