2016年，全球金融市場(chǎng)跌宕起伏，特朗普當(dāng)選、美國(guó)再加息、歐元區(qū)分裂、日本負(fù)利率、印度廢紙幣等“黑天鵝”事件輪番沖擊，中國(guó)也有股市熔斷、債市重挫、網(wǎng)貸跑路、匯率反轉(zhuǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)隱憂。

　　新形勢(shì)下，監(jiān)管這只“看得見(jiàn)的手”與市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”如何協(xié)調(diào)，以阻隔風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大、收縮風(fēng)險(xiǎn)傳遞、防止風(fēng)險(xiǎn)外溢，維護(hù)金融市場(chǎng)和金融體系的有效性、穩(wěn)定性，是目前面臨的新課題。

　　金融的市場(chǎng)化改革，是中國(guó)金融改革的基本方向。近幾年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣化率、廣義證券化率明顯提升，但是金融體系市場(chǎng)化程度、證券化率、國(guó)際化水平低仍是中國(guó)金融的重要特征。

　　持續(xù)推行中國(guó)金融的“深度”、“寬度”、“長(zhǎng)度”改革的過(guò)程，是資本不足風(fēng)險(xiǎn)與透明度風(fēng)險(xiǎn)兩類基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和結(jié)構(gòu)變化的過(guò)程，是風(fēng)險(xiǎn)從銀行表內(nèi)到銀行表外到債券市場(chǎng)到股票市場(chǎng)的逐步遷移過(guò)程，是由傳統(tǒng)金融資本不足風(fēng)險(xiǎn)到現(xiàn)代金融市場(chǎng)透明度風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型過(guò)程。

　　為有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化，需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行分層甄別和差別處理。對(duì)利潤(rùn)虧損層次的風(fēng)險(xiǎn)，依靠市場(chǎng)自我更新機(jī)制；對(duì)資本損失層次的風(fēng)險(xiǎn)，依靠市場(chǎng)主導(dǎo)、資本監(jiān)管為輔的二元機(jī)制；對(duì)機(jī)構(gòu)破產(chǎn)層次的風(fēng)險(xiǎn)，依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入處理局部風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，依靠貨幣當(dāng)局發(fā)揮最終貸款人作用，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。破解中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)根本舉措在于繼續(xù)深化改革。

　　今天，我們重溫金融監(jiān)管演變史，沿循資本監(jiān)管與市場(chǎng)透明度監(jiān)管的主線，探求中國(guó)金融監(jiān)管模式變革，讓“看得見(jiàn)的手”和“看不見(jiàn)的手”共同托起中國(guó)金融的美好明天！