“融合與挑戰(zhàn)：財(cái)富管理新局下的中國(guó)基金業(yè)”——2013年金牛基金論壇暨第十屆中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮
時(shí)間：2013年3月30日（星期六）下午14：00
地點(diǎn)：北京香格里拉飯店新閣二層大宴會(huì)廳
主持人：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓，大家下午好！歡迎光臨“融合與挑戰(zhàn)——財(cái)富管理新局下的中國(guó)基金業(yè)——2013年金?；鹫搲叩谑畬弥袊?guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”！我是中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲主持人劉靜，歡迎各位嘉賓的到來(lái)。
對(duì)于中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)來(lái)說(shuō)，2013年是具有里程碑意義的一年。因?yàn)檫@一年，迎來(lái)了金牛獎(jiǎng)迎來(lái)了十周年誕辰。十年來(lái)，作為中國(guó)基金業(yè)發(fā)展的忠實(shí)記錄者、優(yōu)秀基金業(yè)代表的熱情宣揚(yáng)者、廣大投資者的有益指導(dǎo)者，金牛獎(jiǎng)評(píng)選歷經(jīng)風(fēng)雨，不斷成熟，以其客觀、專業(yè)、公正贏得了廣大投資者的信任和社會(huì)各界的廣泛認(rèn)可。
今天，中國(guó)基金業(yè)最優(yōu)秀的代表云集于此，不僅將共同見(jiàn)證金牛獎(jiǎng)十年的輝煌，更將在中國(guó)基金業(yè)迎來(lái)制度性變革的新時(shí)代，匯聚行業(yè)菁英，縱論變革新思路，共繪發(fā)展新藍(lán)圖。
我們首先請(qǐng)?jiān)试S我為大家介紹一下今天蒞臨現(xiàn)場(chǎng)的有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)專家和嘉賓
他們是中國(guó)社科院學(xué)部委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 余永定
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局綜合司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人 盛來(lái)運(yùn)
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng) 韓康
人社部基金監(jiān)督司司長(zhǎng) 陳良
中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部副主任 徐浩
中國(guó)工商銀行總行資產(chǎn)托管部副總經(jīng)理 王承遠(yuǎn)
中國(guó)建設(shè)銀行托管部副總經(jīng)理 紀(jì)偉
中國(guó)銀行托管與投資服務(wù)部助理總經(jīng)理 顧林
出席今天活動(dòng)的主辦方領(lǐng)導(dǎo)有：中國(guó)證券報(bào)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、中國(guó)證券報(bào)社長(zhǎng)兼總編輯 林晨
協(xié)辦方的領(lǐng)導(dǎo)有：中央?yún)R金公司副總經(jīng)理、中國(guó)銀河金融控股董事長(zhǎng)、中國(guó)銀河證券董事長(zhǎng) 陳有安
天相投顧董事長(zhǎng)兼中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng) 林義相
招商證券董事長(zhǎng) 宮少林
海通證券副總裁 李迅雷
戰(zhàn)略合作媒體：中央人民廣播電臺(tái)財(cái)經(jīng)節(jié)目中心主任 蔡萬(wàn)麟
出席本次活動(dòng)的還有來(lái)自京滬粵深獲獎(jiǎng)基金公司的高管，他們是：
嘉實(shí)基金管理公司董事長(zhǎng) 安奎
中銀基金管理公司執(zhí)行總裁 李道濱
博時(shí)基金管理公司總經(jīng)理 何寶
富國(guó)基金管理公司總經(jīng)理 竇玉明
鵬華基金管理公司總裁 鄧召明
交銀施羅德基金管理公司總經(jīng)理 戰(zhàn)龍
長(zhǎng)城基金管理公司總經(jīng)理 熊科金
農(nóng)銀匯理基金管理公司總經(jīng)理 許紅波
國(guó)聯(lián)安基金管理公司總經(jīng)理 邵杰軍
萬(wàn)家基金管理公司董事長(zhǎng) 畢玉國(guó)
中歐基金管理公司總經(jīng)理 劉建平
泰達(dá)宏利基金管理公司總經(jīng)理 劉青山
南方基金管理公司副總裁 朱運(yùn)東等。
有不少高管們都是從外地而來(lái)的，所以在這里向你們表示最真誠(chéng)的感謝，讓我們以熱烈的掌聲對(duì)他們的遠(yuǎn)道而來(lái)表示歡迎。
今天，剛剛當(dāng)選連任的十二屆全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)、中國(guó)民建中央主席陳昌智專門(mén)為典禮發(fā)來(lái)賀信。
陳副委員長(zhǎng)在賀信中高度評(píng)價(jià)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)對(duì)推動(dòng)基金行業(yè)規(guī)范和健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。他希望獲獎(jiǎng)的金?；鸾?jīng)理和基金管理公司再接再厲，按照中共十八大精神和剛剛閉幕的“兩會(huì)”要求，創(chuàng)新求變，為中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)！他最后祝愿金牛獎(jiǎng)評(píng)選活動(dòng)越辦越好！讓我們以掌聲感謝陳昌智副委員長(zhǎng)的鼓勵(lì)。
走過(guò)十年的風(fēng)雨歷程,中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)已經(jīng)成為基金行業(yè)的權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。回首十年的歷史,金牛獎(jiǎng)評(píng)選由小到大,由默默無(wú)聞到被譽(yù)為基金業(yè)的奧斯卡獎(jiǎng), 可以說(shuō),金牛獎(jiǎng)評(píng)選見(jiàn)證了中國(guó)基金業(yè)的成長(zhǎng)歷程.為了紀(jì)念金牛獎(jiǎng)的第一個(gè)十年,主辦方中國(guó)證券報(bào)社特別準(zhǔn)備了一份生日禮物.下面,請(qǐng)大家將目光投向大屏幕,一起來(lái)回顧金牛獎(jiǎng)評(píng)選的十年輝煌。
主持人：一部短短不到十分種的紀(jì)錄片,濃縮了中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)十年的風(fēng)雨歷程.回首過(guò)去,想必金牛獎(jiǎng)評(píng)選的主辦方中國(guó)證券報(bào)最有發(fā)言權(quán).下面我們有請(qǐng)， 金牛獎(jiǎng)評(píng)選頒獎(jiǎng)活動(dòng)主辦方,中國(guó)證券報(bào)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、中國(guó)證券報(bào)社長(zhǎng)兼總編輯林晨先生致辭！
林晨：尊敬的各位嘉賓，女士們，先生們，大家好！
在春光里，在復(fù)蘇中，我們迎來(lái)了金?；鹪u(píng)選的十周年慶典。說(shuō)今天是高朋滿座,那是名副其實(shí)，這么多的重量級(jí)嘉賓出席本屆活動(dòng)，使我們倍感榮幸，也深受感動(dòng)。在這里，我代表典禮主辦、協(xié)辦方，歡迎各位朋友的到來(lái)！感謝各界對(duì)中證報(bào)和金牛基金評(píng)選的一貫支持。
彈指一揮間，中國(guó)證券報(bào)主辦的基金業(yè)金牛獎(jiǎng)評(píng)選已經(jīng)走過(guò)了十年的歷程。十年是一段歷史，伴隨著中國(guó)基金業(yè)由小變大，由弱變強(qiáng)，金牛獎(jiǎng)見(jiàn)證了行業(yè)成長(zhǎng)的軌跡；十年是一面旗幟，我們和基金業(yè)一起，矢志不渝地為投資者服務(wù)，引導(dǎo)行業(yè)注重持續(xù)回報(bào)，宣揚(yáng)長(zhǎng)期投資理念，金牛獎(jiǎng)贏得了各界的認(rèn)可與信任；十年更是一種鞭策，以數(shù)據(jù)為依據(jù)，堅(jiān)持公開(kāi)、公正、公平原則，既是我們過(guò)去十年堅(jiān)守的信念，更是鼓舞我們不斷前行的動(dòng)力。
回首十年風(fēng)雨路，中國(guó)證券報(bào)深刻地感受到，金牛獎(jiǎng)的生命力來(lái)自客觀公正。只有堅(jiān)持以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，以客觀數(shù)據(jù)為依據(jù)，保證評(píng)選方法的一致性和評(píng)選結(jié)果的客觀性，堅(jiān)持評(píng)選的宗旨和理念，做到不隨市場(chǎng)起伏而頻繁改變規(guī)則，不因一己私利而隨意決定取舍，金牛獎(jiǎng)才能真正贏得各界的廣泛認(rèn)可。
金牛獎(jiǎng)的生命力還來(lái)自評(píng)選的專業(yè)性。在監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)下，中國(guó)證券報(bào)社建立了完善的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)、方法和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)選流程，并匯集了目前國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的多家專業(yè)基金研究機(jī)構(gòu)。正因?yàn)榇?，評(píng)選才能確保做到客觀公正。
金牛獎(jiǎng)的生命力更來(lái)自為投資者服務(wù)的信念。中國(guó)證券報(bào)堅(jiān)信，評(píng)選只有貼近投資者，為投資者提供有效的投資參考，才具有長(zhǎng)久的生命力。
為了讓更多的投資者認(rèn)識(shí)、接受金牛獎(jiǎng)，中國(guó)證券報(bào)社采取多種方式積極推廣金牛品牌。2011年11月底，中國(guó)證券報(bào)聯(lián)合中證指數(shù)公司發(fā)布金牛股票基金指數(shù)和金?；旌匣鹬笖?shù)，發(fā)布至今，兩條指數(shù)均明顯跑贏市場(chǎng)。2012年，中國(guó)證券報(bào)聯(lián)合部分基金公司和券商進(jìn)行金牛分析師指數(shù)及相關(guān)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)，金?；鹬貍}(cāng)股指數(shù)和金牛分析師情緒指數(shù)正在籌備之中。
2012年，中國(guó)證券報(bào)還打造了金牛理財(cái)網(wǎng)這一專業(yè)的基金評(píng)價(jià)和投資顧問(wèn)平臺(tái)。它不僅是金牛獎(jiǎng)的官方展示網(wǎng)站，還是為基金公司展示好產(chǎn)品、為投資者推薦好產(chǎn)品的平臺(tái)。除了傳統(tǒng)的金融資訊優(yōu)勢(shì)，金牛理財(cái)網(wǎng)主打數(shù)據(jù)服務(wù)和工具性應(yīng)用。這也是報(bào)社全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加快事業(yè)發(fā)展的重要嘗試。
我們歡迎有興趣的基金公司和券商一同加入到金牛指數(shù)、金牛理財(cái)網(wǎng)及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)推廣之中，讓金牛基金為更多的投資者和投資機(jī)構(gòu)服務(wù)，為行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新添磚加瓦。
經(jīng)過(guò)十五年的發(fā)展，中國(guó)基金業(yè)迎來(lái)了制度變革的新契機(jī)。新的基金法即將實(shí)施，券商、保險(xiǎn)、私募獲準(zhǔn)開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，基金公司專項(xiàng)子公司開(kāi)閘。面對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新格局，中國(guó)基金業(yè)迎來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。今天，借著金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮的機(jī)會(huì)，來(lái)自監(jiān)管層、基金公司、基金研究機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士匯聚一堂。我們希望能為大家提供一個(gè)暢所欲言的平臺(tái)，縱論變革新思路，共繪發(fā)展新圖景。
十年風(fēng)雨同舟，金牛獎(jiǎng)評(píng)選離不開(kāi)監(jiān)管部門(mén)的關(guān)心和基金行業(yè)的支持。在此，我代表主辦方、協(xié)辦方再一次感謝大家多年以來(lái)對(duì)金牛獎(jiǎng)評(píng)選的鼓勵(lì)和信任，進(jìn)一步督促我們更加盡心盡力，盡職盡責(zé)的做好工作。我們堅(jiān)信，伴隨中國(guó)基金業(yè)的成長(zhǎng)，金牛獎(jiǎng)評(píng)選也將不斷走向成熟，更加注重基金的持續(xù)回報(bào)能力，培育基金投資人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，為廣大投資者提供更加具有價(jià)值的投資參考，推動(dòng)基金業(yè)朝著健康規(guī)范的方向發(fā)展。
最后，衷心祝愿金牛獎(jiǎng)得主們繼續(xù)努力、穩(wěn)中求進(jìn)，為廣大持有人創(chuàng)造更加豐厚的回報(bào)！謝謝大家！
主持人：謝謝林總的精彩致辭。在金牛獎(jiǎng)評(píng)選的過(guò)程中，中國(guó)銀河證券、天相投顧、招商證券、海通證券的專家評(píng)委發(fā)揮了重要作用。下面我們有請(qǐng)協(xié)辦方代表，中央?yún)R金公司副總經(jīng)理、中國(guó)銀河金融控股董事長(zhǎng)、中國(guó)銀河證券董事長(zhǎng)陳有安先生致辭！
陳有安：各位嘉賓，非常高興應(yīng)組委會(huì)的邀請(qǐng)，能夠讓我從協(xié)辦方的角度談幾點(diǎn)看法。
中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)有20多年的歷史，從1990年至今已經(jīng)23年了。從1998年3月23號(hào)中國(guó)第一只證券投資基金正式發(fā)行，證券投資基金已經(jīng)走過(guò)15年的歷史，倍受業(yè)內(nèi)和投資者歡迎的金牛獎(jiǎng)評(píng)選也已經(jīng)開(kāi)展了十年。在今天這樣一個(gè)特別的日子，在香格里拉來(lái)頒發(fā)金牛獎(jiǎng)，我覺(jué)得更有著特別的意義。
十年非常不容易，之所以金牛獎(jiǎng)受到了社會(huì)廣泛的評(píng)價(jià)，我認(rèn)為最重要的就是金牛獎(jiǎng)的評(píng)選堅(jiān)持了客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確、專業(yè)，因此每年這樣一個(gè)獎(jiǎng)的評(píng)選，都受到了社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注，主辦方中國(guó)證券報(bào)為此付出了大量的心血。
現(xiàn)在中國(guó)的財(cái)富在急速增長(zhǎng)，M2已經(jīng)突破了一百萬(wàn)億。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的測(cè)算，中國(guó)13.5億人約有動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)性資產(chǎn)總量300多萬(wàn)億元，其中僅流動(dòng)性的資產(chǎn)總量就在70萬(wàn)億以上，這還不包括養(yǎng)老保險(xiǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)，住房公積金等其他需要保值增值的財(cái)產(chǎn)。
想一想最近這半個(gè)月來(lái)，美國(guó)道指連續(xù)9個(gè)交易日突破了歷史最高點(diǎn)，創(chuàng)造了70多年來(lái)的一個(gè)奇跡，而我們的A股和美國(guó)的道指相比非常的遜色，我們上證指數(shù)在2007年創(chuàng)造了一個(gè)高點(diǎn)6124點(diǎn)，而去年最低點(diǎn)為1949點(diǎn)。所以，我們面臨著一系列的挑戰(zhàn)，我覺(jué)得作為基金業(yè)，我們應(yīng)該認(rèn)真的思考。特別是再過(guò)兩個(gè)月，中國(guó)的新基金法將正式實(shí)施。6月1號(hào)之后，證券公司也可以搞公募基金了，基金和證券又走向了融合，這些將會(huì)給我們帶來(lái)很多的商機(jī)。
上周三，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布銀行理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行清理。關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品總量，有的說(shuō)有7萬(wàn)億，也有說(shuō)12萬(wàn)億，但是不管多少，這三年來(lái)迅速增長(zhǎng)。公募基金，證券公司，具有天生的不可替代的理財(cái)能力，我覺(jué)得這對(duì)我們是一個(gè)非常好的機(jī)遇。
基金公司從15年前成立，到現(xiàn)在已經(jīng)有了78家公司，管理36000億，社會(huì)廣泛的期盼是自己的錢(qián)能夠保值增值。
上海匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)過(guò)，曾經(jīng)對(duì)居民的儲(chǔ)蓄收益率做過(guò)評(píng)價(jià)，過(guò)去居民平均收益率只有0.25%，這在全球是非常低的。在金本位廢除的情況下，在各個(gè)國(guó)家普遍關(guān)注的情況下，怎么樣來(lái)尋求為社會(huì)公眾做好財(cái)富的管理，這確實(shí)是我們證券公司面臨的問(wèn)題。
我們多年來(lái)和很多的基金公司有著交流和合作，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、銷售方面都建立了友誼，我們也交流了自己的看法，所以我們要共同努力，把我們的工作做得更好。智慧財(cái)富，金山銀河，謝謝大家。
主持人：謝謝陳董事長(zhǎng)的精彩致辭。2013年是承上啟下的一年，政府換屆之后，改革宏圖將如何展開(kāi)？宏觀調(diào)控政策將如何實(shí)施？中國(guó)資本市場(chǎng)又將迎來(lái)何種變化？讓我們聽(tīng)聽(tīng)專家的解讀。有請(qǐng)中國(guó)社科院學(xué)部委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定教授做精彩演講！
余永定：首先感謝主辦方的邀請(qǐng)。我的一些看法就是一家之言。我這一段時(shí)間基本上在國(guó)外，參加各種各樣的會(huì)議，但是我感到國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)界，國(guó)外的企業(yè)對(duì)中國(guó)的高度關(guān)注，中國(guó)的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向，在我?guī)资甑膶W(xué)術(shù)生涯中，從來(lái)沒(méi)有感覺(jué)到中國(guó)現(xiàn)在的地位這么重要。
我們?cè)谡剣?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的時(shí)候，我們可以簡(jiǎn)單回顧一下這次全球金融危機(jī)到底是怎么發(fā)生的，這次全球金融危機(jī)最根本的原因是發(fā)達(dá)國(guó)家負(fù)債水平過(guò)高，就是杠桿率過(guò)高，在50、60、70年代，杠桿率占GDP在美國(guó)是百分之一百五十多，不超過(guò)百分之二百。
但是在金融危機(jī)爆發(fā)之前，美國(guó)的杠桿率達(dá)到百分之三百六十幾，在美國(guó)歷次金融危機(jī)發(fā)生之后，他的杠桿率是急劇上升的，這個(gè)有陰影的部分，代表在危機(jī)發(fā)生期間。你看各種曲線，它都是往上走的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生了，于是政府又采取刺激性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)政政策，于是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這個(gè)過(guò)程是杠桿率提高的過(guò)程。
大家看看這次金融危機(jī)，會(huì)發(fā)現(xiàn)，這次和以往有很大的不同，金融危機(jī)發(fā)生之后，杠桿率不是進(jìn)一步上升的，而是急劇下降的。所以這一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的整個(gè)發(fā)展過(guò)程，就是杠桿率過(guò)高導(dǎo)致的危機(jī)，為了究竟杠桿率過(guò)高，就出現(xiàn)了所謂的去杠桿率的過(guò)程。
所以西方國(guó)家什么時(shí)候能夠走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，或者走出經(jīng)濟(jì)的疲軟狀態(tài)，一個(gè)很關(guān)鍵的問(wèn)題，就是看他是否能夠完成他的去杠桿化過(guò)程。美國(guó)有一個(gè)比較明顯的去杠桿化過(guò)程，歐洲也是由于杠桿率過(guò)高。歐洲主要是政府的財(cái)政赤字過(guò)多，政府的財(cái)務(wù)過(guò)高，它都是債務(wù)總額占GDP的比太多，所以造成了危機(jī)。
美國(guó)現(xiàn)在去杠桿化的過(guò)程還比較順利，從歐洲來(lái)看，去杠桿化的過(guò)程是進(jìn)行得不順利，很多歐洲國(guó)家不但沒(méi)有減輕杠桿率的上升，美國(guó)克服金融危機(jī)取得了一些進(jìn)展，但是歐洲還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有解決他們的問(wèn)題。由于去杠桿化過(guò)程是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，分析經(jīng)濟(jì)走向的時(shí)候，他們持一種相對(duì)悲觀的態(tài)度，在未來(lái)的一段時(shí)間之內(nèi)，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度應(yīng)該是比較低的。
我們看一下發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在過(guò)去這些年來(lái)，一直是非常低的，美國(guó)現(xiàn)在的情況比較好，一般人預(yù)計(jì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將能達(dá)到2%，但是大家知道，這個(gè)增長(zhǎng)速度和以前相比已經(jīng)是低了很多。最樂(lè)觀的也就是2%，不樂(lè)觀的認(rèn)為達(dá)不到2%，甚至1%的水平。盡管我們看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有點(diǎn)成績(jī)，但是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否可持續(xù)，我們還要?jiǎng)澮粋€(gè)問(wèn)號(hào)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在比較好，但是我們不敢肯定它是否真正走向了可持續(xù)發(fā)展的路徑。歐洲的情況還有進(jìn)一步惡化的可能性。日本現(xiàn)在新的中央銀行行長(zhǎng)，他在試圖走美聯(lián)儲(chǔ)的道路，但是是否能解決他們的問(wèn)題，這也是非常有爭(zhēng)議的。
現(xiàn)在西方國(guó)家所采取的非常規(guī)的擴(kuò)張性的貨幣政策，這種政策到底是什么政策，這樣的政策對(duì)中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家會(huì)有什么影響呢？我說(shuō)一下我的觀點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目的是通過(guò)購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券，壓低長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的收益率，就把投資者從美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)驅(qū)趕出來(lái)，被驅(qū)趕之后，就會(huì)進(jìn)入到股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)。由于資金進(jìn)入了股票市場(chǎng)，所以美國(guó)的股票價(jià)值在不斷上升。另一部分資金進(jìn)入了美國(guó)的房地產(chǎn)的市場(chǎng)，所以美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格也止跌上升了。所以股票的上漲，房地產(chǎn)價(jià)格的上升會(huì)產(chǎn)生比較大的財(cái)富效應(yīng)。
過(guò)去借債的人，現(xiàn)在希望重新借債來(lái)買房子、消費(fèi)，美國(guó)想通過(guò)這樣一種方法來(lái)使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這樣的政策是有效的，但是是否能夠達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的效果呢？現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)外，特別是在西方依然是爭(zhēng)議很大的一個(gè)問(wèn)題。我們現(xiàn)在看到我們所面臨的國(guó)際形勢(shì)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是比較低的，2%，或者2%以下，這是一個(gè)基本的判斷。
另一方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)所采取的寬松的貨幣政策，他可能造成美元的不斷貶值，又把資金從自己國(guó)家驅(qū)趕出去，到回報(bào)率發(fā)展高的地區(qū)和國(guó)家。我們面臨這么一種情況，外資可能比較大規(guī)模的流入中國(guó)，現(xiàn)在它主要流入巴西，印度尼西亞，準(zhǔn)備要進(jìn)入中國(guó)，這是我們面臨一個(gè)主要的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
要想看中國(guó)，還要看看過(guò)去20幾年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本的規(guī)律是什么。中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去20年一直呈現(xiàn)這樣一個(gè)規(guī)律：貨幣政策通過(guò)投資的增加帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就進(jìn)一步引起了通貨膨脹，政府財(cái)政緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，由于經(jīng)濟(jì)政策的緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度下降。在這時(shí)候通貨膨脹可能下降，也可能不下降，于是就進(jìn)入第三個(gè)階段，政府進(jìn)一步采取緊鎖的經(jīng)濟(jì)政策，這樣通貨膨脹形勢(shì)終于得到了好轉(zhuǎn)。但是，因?yàn)樵谇耙欢瓮顿Y很多，經(jīng)歷幾年之后，又出現(xiàn)了大量的過(guò)剩產(chǎn)能，產(chǎn)能過(guò)剩就會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下降。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降比較多，于是政府又改變經(jīng)濟(jì)政策，遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)渡下降，采取擴(kuò)張性的政策。
我們現(xiàn)在進(jìn)入什么階段呢，我覺(jué)得2013年大概是處于第一階段后期到第二階段初期的過(guò)渡期，但是這次和以往有很多的不同，這次反彈似乎不是特別強(qiáng)有力，但是進(jìn)入到一個(gè)反彈的階段，從去年第四季度開(kāi)始就比較進(jìn)入反彈階段，通貨膨脹也開(kāi)始惡化，我覺(jué)得政府現(xiàn)在的政策應(yīng)該是從四個(gè)階段里的第一階段的后期到第二階段的初期。
我們經(jīng)濟(jì)政策對(duì)GDP都做了預(yù)測(cè)，各個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)沒(méi)有什么太大的分歧，基本上都是好于去年，但是也不是特別高，大概是8%左右。
通過(guò)出口，大家認(rèn)為今年情況跟去年相比不會(huì)有什么特別明顯的改善，有很多不確定性，但是到目前為止今年年初我們看到了一些比較明顯的改善。通貨膨脹情況各個(gè)主要金融機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)都差不多，一般預(yù)測(cè)3%左右，不超過(guò)4%，有比較少的機(jī)構(gòu)認(rèn)為要高一些。
我自己的看法是什么，我自己和這些預(yù)測(cè)沒(méi)什么太大的區(qū)別，看中國(guó)今天的GDP的增長(zhǎng)，主要還是看投資的增長(zhǎng)情況。在最近這些年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依靠投資驅(qū)動(dòng)，投資在GDP所占的比重越來(lái)越高，在90年代中期40%左右，現(xiàn)在是40%多，接近50%，這樣一種增長(zhǎng)模式，應(yīng)該說(shuō)是不可持續(xù)的。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，投資在GDP的占比不可能是無(wú)限上升的，它到達(dá)某一點(diǎn)就會(huì)停滯在那，當(dāng)然投資率會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)什么水平，我們現(xiàn)在很難說(shuō)，差不多達(dá)到50%左右。
假設(shè)我們想讓投資率不再進(jìn)一步上升，基本的條件就是投資的增長(zhǎng)速度不能超過(guò)GDP的增長(zhǎng)速度。大家預(yù)測(cè)今年GDP的增長(zhǎng)速度是8%左右，投資的增長(zhǎng)速度不能超過(guò)8%左右，如果你想讓投資增長(zhǎng)速度下降，低于或者不超過(guò)GDP的增長(zhǎng)速度，就意味著今年的投資增長(zhǎng)速度比去年就要有明顯的下降，去年的投資增長(zhǎng)速度是20%左右，你要有一個(gè)比較大的降低，你投資在GDP的比重已經(jīng)占了50%，所以你下降一個(gè)百分點(diǎn)，你GDP增長(zhǎng)速度就要降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。
所以說(shuō)如果真想讓投資率穩(wěn)定在不再繼續(xù)上升的情況，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能就會(huì)急劇下降，除非消費(fèi)者的增長(zhǎng)速度和出口的增長(zhǎng)速度急劇上升，來(lái)抵消負(fù)面的效果，這點(diǎn)是難以做到的。可能我們投資率在今年還會(huì)繼續(xù)上升，今年的投資還會(huì)高于去年的增長(zhǎng)速度。這方面雖然可以維持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是一方面意味著我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化，以后你再想穩(wěn)定投資率就更困難了。
今年的投資增長(zhǎng)勢(shì)頭是比較平穩(wěn)的，這是一個(gè)比較正常的情況。是不是在今年下降？哪些時(shí)候會(huì)有比較強(qiáng)烈的反彈？我覺(jué)得現(xiàn)在很難說(shuō)。所以政府必須要做出抉擇，選擇短痛還是長(zhǎng)痛。
今年頭兩個(gè)月出口情況還是比較好的，但是我們進(jìn)口的增長(zhǎng)情況是比較趨緩的。這次中國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈跟歷次相比是要軟一些。現(xiàn)在中國(guó)政府比較害怕資產(chǎn)泡沫，比較害怕通貨膨脹，央行的政策是比較緊的貨幣政策。
我現(xiàn)在還想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，中國(guó)必須改變雙順差這種局面，一方面大量引入外資，另一方面我們還有大量的貿(mào)易順差，在今年一月份，我們購(gòu)買了513億美元的美國(guó)國(guó)庫(kù)券，這是美國(guó)的數(shù)字，在2008年5月份的時(shí)候，中國(guó)買入369億美元，在一個(gè)月，外匯儲(chǔ)備增加了369億，那是過(guò)去的最高水平，我們這次還超過(guò)了這個(gè)最高紀(jì)錄。
2012年全年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)1304億美元，從現(xiàn)在來(lái)講，從咱們頭兩個(gè)月增加的就是513億，就是買美國(guó)國(guó)庫(kù)券。雖然這種情況可能反映到我們中國(guó)出口保持比較良好的勢(shì)頭，但是我們已經(jīng)積累的太多的美國(guó)國(guó)庫(kù)券，這個(gè)收益是非常低的。
中國(guó)居民投資的回報(bào)率是非常低的，中國(guó)在美國(guó)、在其他海外的投資，在和外國(guó)在中國(guó)的投資回報(bào)率一相對(duì)沖，我們把錢(qián)給了別人，得不到正收益，所以我們這樣的投資收益率更低。所以說(shuō)一個(gè)非常重要的問(wèn)題，如何改善我們中國(guó)國(guó)內(nèi)的資源配置，我們國(guó)內(nèi)有很多的良好投資機(jī)會(huì)，我們?cè)趺窗堰@個(gè)錢(qián)用好，而不要不斷的積累我們的外匯儲(chǔ)備。
從金融體系方面來(lái)講，我們中國(guó)金融體系依然存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際情況并不像有些外人說(shuō)得那么嚴(yán)重，但是我們需要高度警惕了。我們提出幾個(gè)大家需要關(guān)注的，一個(gè)是企業(yè)負(fù)債率過(guò)高。有些人認(rèn)為是120%，有的人說(shuō)是160%，但是無(wú)論是哪個(gè)數(shù)字，都說(shuō)明我們企業(yè)負(fù)債率是相當(dāng)高的，跟國(guó)際其他的國(guó)家企業(yè)相比是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他們的。如果歐洲說(shuō)是政府借債人，我們企業(yè)借債人可能是企業(yè)借債過(guò)多的問(wèn)題，借債就會(huì)導(dǎo)致一系列其他的問(wèn)題。地方政府融資平臺(tái)的問(wèn)題，去年情況有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在會(huì)不會(huì)重新惡化，這是我們值得關(guān)注的?，F(xiàn)在正在談引資銀行的問(wèn)題，我們必須對(duì)它高度關(guān)注。
還有一個(gè)就是M2占GDP的比在全世界是最高的，我們的房地產(chǎn)泡沫的問(wèn)題，最近新加了一個(gè)問(wèn)題，我們已經(jīng)有了一個(gè)資本開(kāi)放的時(shí)間點(diǎn)、路線圖，我們要在2015年基本實(shí)現(xiàn)資本開(kāi)放，2020年完全開(kāi)放，這是一個(gè)比較激進(jìn)的路線圖。開(kāi)放可能會(huì)有一些好處，但是它也會(huì)帶來(lái)相當(dāng)多的風(fēng)險(xiǎn)。我們現(xiàn)在已經(jīng)決定要進(jìn)一步開(kāi)展資本項(xiàng)目，既然決定，我們就要充分考慮更多的風(fēng)險(xiǎn)，還是謹(jǐn)慎點(diǎn)好。2013年的總體情況的風(fēng)險(xiǎn)，由于央行貨幣政策已趨緊，M2目標(biāo)是13%，增長(zhǎng)勢(shì)頭可能教逾期為弱。我認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能不會(huì)太糟糕。
通貨膨脹會(huì)回升，但在可控范圍。我們?yōu)榱吮３之?dāng)期經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，拖延了很多政策的調(diào)整，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，最近多少年沒(méi)有什么進(jìn)展，對(duì)外資方面的依賴性方面，我們?nèi)〉昧艘恍┏煽?jī)，對(duì)房地產(chǎn)的依賴進(jìn)一步上升了，這說(shuō)明我們的結(jié)構(gòu)并沒(méi)有改善，這會(huì)為以后的工作造成更多的困難。
我們國(guó)家金融自由化的過(guò)程正在加速運(yùn)行，規(guī)避了許多管制，自動(dòng)的，自行的實(shí)現(xiàn)了自由化。中國(guó)應(yīng)該加速我們的貨幣體制的匯率，加速自由化的進(jìn)程。中國(guó)的金融穩(wěn)定應(yīng)該引起我們的高度關(guān)注。在對(duì)外開(kāi)放方面，對(duì)外資本方面我們應(yīng)該采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。這就是我要說(shuō)的，謝謝大家的耐心。
主持人：感謝余教授的精彩演講。金牛獎(jiǎng)評(píng)選走過(guò)了十年的歷程，十年來(lái)，金牛獎(jiǎng)為投資者選出了不少優(yōu)秀的基金和基金公司，更讓大家認(rèn)識(shí)了眾多出類拔萃的基金經(jīng)理。他們中，有的為投資者賺了近7倍的收益，有的9次榮獲金牛獎(jiǎng)。為了表彰這些優(yōu)秀基金經(jīng)理的辛勤勞動(dòng)，本屆評(píng)選組委會(huì)從中選出了9位杰出代表，特授予他們十周年特別獎(jiǎng)，他們是：
華安基金管理公司 尚志民
嘉實(shí)基金管理公司 邵健
富國(guó)基金管理公司 陳戈
泰達(dá)宏利基金管理公司 劉青山
嘉實(shí)基金管理公司 劉天君
興全基金管理公司 楊云
中銀基金管理公司 孫慶瑞
富國(guó)基金管理公司 饒剛
博時(shí)基金管理公司 鄧曉峰
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)呱蠄?chǎng)！ 有請(qǐng)頒獎(jiǎng)嘉賓，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)韓康、招商證券董事長(zhǎng)宮少林為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：尚總請(qǐng)留步。我們先來(lái)看一段PPT，回顧一下尚志民多年以來(lái)的投資風(fēng)格和特點(diǎn)。自第一屆金牛獎(jiǎng)評(píng)選以來(lái)，尚志民憑借其掌管華安安順和華安宏利基金的優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)，先后8次奪得金牛獎(jiǎng)。2003年至今，基金安順獲得了近5倍的凈值增長(zhǎng)。華安宏利基金增長(zhǎng)率也高達(dá)189%。尚志民其管理的基金擬合累計(jì)收益率達(dá)705%，超越同期大盤(pán)633個(gè)百分點(diǎn)，年化收益率達(dá)到17%，超越同期上證指數(shù)16個(gè)百分點(diǎn)。任職以來(lái)，尚志民旗下基金的波動(dòng)率排名和下行風(fēng)險(xiǎn)排名分別在同類基金中位列第二位和第一位。在投資風(fēng)格上，尚志民注重均衡配置。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期以來(lái)，尚志民在行業(yè)投資上相對(duì)分散，行業(yè)集中度低于同類5-10個(gè)百分點(diǎn)。下面，我們有請(qǐng)金?；鹬械某Ｇ鄻?shù)，華安基金公司副總經(jīng)理、首席投資官尚志民為大家分享一下這么多年來(lái)的投資心得。
尚志民：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位同行，各位朋友們，大家下午好。非常高興能在北京參加這次中國(guó)基金業(yè)的頒獎(jiǎng)典禮。
今天站在這個(gè)講臺(tái)上，和十年前站在這個(gè)講臺(tái)上是一樣的。在此我特別感謝中國(guó)證券報(bào)主辦的這個(gè)金牛獎(jiǎng)，也感謝大家對(duì)我過(guò)去十年的支持和肯定。14年前我從華安基金開(kāi)始自己的生涯，不知不覺(jué)間本人拿了8次中國(guó)證券報(bào)舉辦的基金評(píng)獎(jiǎng)。在與時(shí)俱進(jìn)的行業(yè)，與我們那么多優(yōu)秀的同行一起共同學(xué)習(xí)，發(fā)展，成長(zhǎng)，我也感到無(wú)比榮耀。
這次來(lái)之前，主辦方給我提要求，希望我們代表基金經(jīng)理講一下自己的思考，對(duì)市場(chǎng)的判斷，以及未來(lái)的情況，說(shuō)實(shí)話我感覺(jué)很為難。在座的都知道，在中國(guó)做股票投資應(yīng)該說(shuō)非常困難，面臨非常復(fù)雜的環(huán)境。我們作為基金經(jīng)理既要關(guān)心國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)，又要關(guān)外國(guó)外的經(jīng)濟(jì)，既要關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)，又要看行業(yè)景氣，既要闡述政策，又要梳理和分析新領(lǐng)導(dǎo)人的政策，應(yīng)該是非常辛苦，非常累的。其實(shí)我大家也一樣，有時(shí)候也感到十分迷茫，有時(shí)候也沒(méi)有方向。所以今天我不想講對(duì)市場(chǎng)的看法和投資策略，希望借這個(gè)機(jī)會(huì)簡(jiǎn)單和大家分享一下自己對(duì)投資的感悟。
過(guò)去這么多年來(lái)經(jīng)常有人問(wèn)我，你在公募基金做了十多年，你是如何保持良好的投資業(yè)績(jī)的，或者你投資風(fēng)格是怎么樣？其實(shí)我認(rèn)為投資風(fēng)格是多種多樣的，沒(méi)有最好的，只有最適合的，每個(gè)投資人找到最適合自己的投資風(fēng)格就行了。
從長(zhǎng)期來(lái)看，投資心態(tài)是很重要的。平衡是指既包括我們做投資的策略方法、投資周期、法律等因素，也包括投資心態(tài)的平衡，情緒的控制，或者說(shuō)情緒穩(wěn)定。我可以用8個(gè)字來(lái)說(shuō)：長(zhǎng)遠(yuǎn)，平衡，從容，靈動(dòng)。
首先，只有長(zhǎng)遠(yuǎn)才能平衡，我們做投資最重要的不是你的業(yè)績(jī)多好，你有多輝煌，是你能夠在這個(gè)市場(chǎng)上生存下去，要活下去就要永遠(yuǎn)保持靈動(dòng)。我有時(shí)候也會(huì)看一下有階段表現(xiàn)的基金組合，有時(shí)結(jié)果讓我感到很吃驚。舉個(gè)例子，當(dāng)然它不是一個(gè)專門(mén)的行業(yè)基金，在某一個(gè)熱門(mén)行業(yè)，配置了3、40支基金，它的績(jī)效是立竿見(jiàn)影的，重要的是這樣的績(jī)效不具有重復(fù)性。在早期我也追求基金的業(yè)績(jī)排名，也拿了幾次年度基金的第一名，第二名，在2005年以后，我在投資過(guò)程中開(kāi)始不再考慮短期排名，而是追求更長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資績(jī)效，我認(rèn)為做投資就應(yīng)該有追求穩(wěn)健的能力。
其次，真正做到靈動(dòng)平衡絕對(duì)并不差。過(guò)去十多年我也拿到了很多獎(jiǎng)項(xiàng)，有不少是三年五年的持續(xù)優(yōu)勝者。只有平衡才能從容，平衡的好處是不會(huì)走極端，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，面對(duì)考驗(yàn)甚至煎熬時(shí)能夠從容應(yīng)對(duì)。作為基金經(jīng)理，我們必須持續(xù)接受很大的壓力，既來(lái)自內(nèi)部也來(lái)自外部。在市場(chǎng)下跌時(shí)我們擔(dān)心基金虧欠，對(duì)不起投資人。在重壓之下，你有好的技術(shù)往往發(fā)揮不出來(lái)，保持平衡可以在任何市場(chǎng)條件下使你管理的投資組合不至于陷入被動(dòng)。在我看來(lái)，在投資上始終保持投資的心態(tài)才是投資的最高境界。
第三，只有從容才能靈動(dòng)，心態(tài)從容了才能冷靜客觀的看待市場(chǎng)，敏銳的察覺(jué)對(duì)市場(chǎng)變化保持靈動(dòng)。對(duì)新鮮事物，新東西保持好奇心，要愿意嘗試，愿意去調(diào)整，去接受挑戰(zhàn)。所以就要保持靈動(dòng)。靈動(dòng)是平衡的結(jié)果。拿我自己多年的投資實(shí)踐來(lái)說(shuō)，保持這種靈動(dòng)的投資風(fēng)格是可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的絕對(duì)收益，我們?cè)谕顿Y業(yè)有一個(gè)說(shuō)法，我們說(shuō)投資，競(jìng)爭(zhēng)既激烈又殘酷，我們每年每月每周，甚至每天都要曬你的投資單，有個(gè)大師把投資比作塞車，他說(shuō)很多人都希望每一圈都能贏，但是最重要的是你通過(guò)終點(diǎn)時(shí)你還在賽道上。
靈動(dòng)、平衡是投資者的表象，長(zhǎng)遠(yuǎn)從容才是內(nèi)在的心態(tài)。各位新老朋友，我也希望和期盼大家對(duì)我們基金經(jīng)理人多一些包容，多一些理解，我也希望大家更關(guān)注業(yè)界的可持續(xù)性，更追求更長(zhǎng)期更穩(wěn)健的投資收益。對(duì)我個(gè)人而言，我不希望成為投資界的明星，我希望在投資方面能夠基業(yè)常青。最后期待明年與大家在這里再相會(huì)。謝謝。
主持人：感謝尚總的精彩演講。近幾年隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展，固定收益投資日益受到投資者的重視。有一位債券基金經(jīng)理曾四次獲得債券型金?；皙?jiǎng)，他就是富國(guó)基金公司總經(jīng)理助理、固定收益部總監(jiān)饒剛先生。
懷揣著對(duì)投資的滿腔熱請(qǐng)，饒剛早在1999年便入了行，行至今日已走過(guò)14個(gè)年頭。他曾擔(dān)任富國(guó)天利、富國(guó)天豐和富國(guó)匯利三只基金的基金經(jīng)理。多年以來(lái)，三只基金擬合累計(jì)收益率達(dá)146%，年化收益率達(dá)到13%，超越同期中標(biāo)全債指數(shù)12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，饒剛旗下三只基金風(fēng)險(xiǎn)收益配比也相當(dāng)出色。從各階段業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，饒剛旗下基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先于市場(chǎng)及同類基金。2009年至2011年里，饒剛獲得了14%的超額收益，在2011年至今獲得了8%的超額收益。在固定收益投資上，饒剛認(rèn)為信用分析是投資成敗的關(guān)鍵。通過(guò)靈活把握券種輪動(dòng)機(jī)會(huì)，饒剛旗下基金在有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，取得了出色的超額收益。下面，請(qǐng)饒總與我們分享他對(duì)債券投資的心得。
饒剛：謝謝大家，非常感謝中國(guó)證券報(bào)將這個(gè)十周年特別獎(jiǎng)發(fā)給我。在投資這么多年，覺(jué)得投資是一個(gè)長(zhǎng)跑的游戲，尤其對(duì)于債券投資更是如此。我是2003年加入富國(guó)基金的，和金牛獎(jiǎng)一樣，今年也是我加入富國(guó)基金的第10個(gè)年頭。我是從2005年開(kāi)始管理富國(guó)天利基金，在這8年多，富國(guó)從小到大，在幾個(gè)方面是特別值得回味的。
第一點(diǎn)，是產(chǎn)品創(chuàng)新。當(dāng)很多人看債券基金的時(shí)候，原來(lái)對(duì)債券的理解都是一個(gè)低收益率，但是債券有它的特性，可以做很多的產(chǎn)品創(chuàng)新的。債券的產(chǎn)品創(chuàng)新可以針對(duì)不同的投資者，設(shè)計(jì)適合于不同投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品，從而為投資者帶來(lái)穩(wěn)定的收益回報(bào)。在富國(guó)過(guò)去的幾年中，正是由于設(shè)計(jì)了富國(guó)天豐，富國(guó)豐利，富國(guó)匯利，使富國(guó)的品牌影響力擴(kuò)大了，債券在富國(guó)的產(chǎn)品創(chuàng)新中，我們需要真正的跟進(jìn)投資者的需求和市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)去設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品，這樣的產(chǎn)品才能不僅使整個(gè)基金的規(guī)模能夠不斷壯大，而且能夠給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期的穩(wěn)定的豐厚回報(bào)。
第二點(diǎn)，是一個(gè)強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)，在這一點(diǎn)上，富國(guó)在過(guò)去的幾年中，針對(duì)市場(chǎng)的變化，在2008年就開(kāi)始著手建立富國(guó)的基金團(tuán)隊(duì)。當(dāng)我2003年進(jìn)入債券市場(chǎng)的時(shí)候，基本上就是做國(guó)債，這樣的話產(chǎn)品單一，可能一個(gè)人就能夠管理，幾乎不需要太多的支持，有可能你的基金就能做第一名。但是隨著市場(chǎng)的發(fā)展，2008年信用債市場(chǎng)的發(fā)展，信用研究的投資的定位越來(lái)越重要了?，F(xiàn)在信用債券已經(jīng)成為了市場(chǎng)中很重要的一部分。未來(lái)，我們肯定會(huì)面對(duì)企業(yè)信用債的風(fēng)險(xiǎn)，今年年初以來(lái)，包括去年，已經(jīng)有多起違約事件。這個(gè)時(shí)候一個(gè)基金公司的信用研究團(tuán)隊(duì)，信用研究能力，都將是整個(gè)公司能夠?qū)崿F(xiàn)為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)的一個(gè)保證。
第三，在富國(guó)的過(guò)去這幾年中，對(duì)債券基金的排名，通常一開(kāi)始都是連續(xù)的按照業(yè)績(jī)收益的排名，這一點(diǎn)對(duì)固定收益有一個(gè)非常重要的缺陷，在富國(guó)整個(gè)固定收益考核當(dāng)中，實(shí)際上就很少單純靠業(yè)績(jī)考核，我們?cè)诳己斯潭ㄊ找?、絕對(duì)收益的同時(shí)，更重要的是一個(gè)投資經(jīng)理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力、對(duì)收益的控制能力的一個(gè)考核，針對(duì)各個(gè)基金不同的風(fēng)格，設(shè)計(jì)不同的考核標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，要想獲取高收益，可以通過(guò)股票基金來(lái)獲得，但是對(duì)于債券基金，對(duì)于絕大部分的投資者來(lái)說(shuō)，他們希望獲得穩(wěn)定回報(bào)的基礎(chǔ)上去追求高額收益，當(dāng)基金經(jīng)理大量把資金投資一級(jí)市場(chǎng)去賭博，這樣的業(yè)績(jī)排名在整個(gè)富國(guó)都是會(huì)受到負(fù)面影響的。
對(duì)于債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)這兩個(gè)投資的差距，直接導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)它做出判斷風(fēng)險(xiǎn)特征上的差異，在未來(lái)的這幾年中，我們必然要面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)從過(guò)去的高增長(zhǎng)的一個(gè)過(guò)程，利率市場(chǎng)化將會(huì)從過(guò)去一兩年，包括到未來(lái)，去決定整個(gè)債券市場(chǎng)的關(guān)鍵，利率市場(chǎng)化它將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上各類投資者投資偏好的一個(gè)改變。利率市場(chǎng)化它都需要一個(gè)特別強(qiáng)大的戰(zhàn)略市場(chǎng)做支撐。利率市場(chǎng)化對(duì)于固定收益的財(cái)富管理，將會(huì)帶來(lái)巨大的發(fā)展空間。
在美國(guó)的利率市場(chǎng)化我們可以看到，美國(guó)的利率市場(chǎng)化發(fā)展的非常大規(guī)模的信用債的市場(chǎng)，信用債在美國(guó)的利率市場(chǎng)化過(guò)程中從50%的利率提升到70%、80%。中國(guó)目前的情況來(lái)看，算是利率市場(chǎng)化的第二個(gè)，第三個(gè)年頭。
對(duì)于主動(dòng)性的財(cái)富管理來(lái)說(shuō)，整個(gè)發(fā)展空間才剛剛拉開(kāi)序幕，對(duì)于投資經(jīng)理來(lái)說(shuō)，將要求自己真正通過(guò)債券基金和債券的產(chǎn)品去為投資者打造實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的價(jià)值、長(zhǎng)期投資收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
再次感謝中國(guó)證券報(bào)，我們也感謝各位投資者，謝謝大家。
主持人：謝謝饒總。聽(tīng)過(guò)了余教授對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)高屋建瓴的展望，下面我們來(lái)聽(tīng)聽(tīng)基金公司的投資總監(jiān)是如何看待A股市場(chǎng)的。有請(qǐng)南方基金公司投資總監(jiān)邱國(guó)鷺與我們分享他對(duì)市場(chǎng)的看法。
邱國(guó)鷺：各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓下午好。今天我演講的題目是新常態(tài)之下的投資思路。
現(xiàn)在和十年前比有什么最大的不同，最大的不同就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么，過(guò)去十年我們憑什么取得越來(lái)越大的一個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易總額、市場(chǎng)份額，靠的是什么？靠的是低成本，而這個(gè)低成本在今后5到10年內(nèi)很可能這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)被大幅度削弱。
一個(gè)是勞動(dòng)力成本的上升，一個(gè)是環(huán)保成本的上升， 一個(gè)土地成本的上升，資源成本的上升，匯率的升值這些因素在過(guò)去5年，10年的累計(jì)過(guò)程中，在過(guò)去兩三年中我們已經(jīng)開(kāi)展逐步的跡象，幾個(gè)調(diào)控的目標(biāo)之中越來(lái)越難以兼顧，空間越來(lái)越小，我們內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能比過(guò)去十年大幅度降低了，現(xiàn)在人說(shuō)可以到7.5%、7%，這個(gè)只有十年之后我們大家才知道。
另一個(gè)就是通脹，在今后十年中通脹也會(huì)比現(xiàn)在高，但是這個(gè)我們沒(méi)辦法定量的去判定它，但是一個(gè)傾向這個(gè)趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的。它會(huì)帶來(lái)什么后果呢？一個(gè)很簡(jiǎn)單的后果，在今后十年中，過(guò)去十年投資個(gè)出口是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΓM(jìn)出口成本高了以后，貿(mào)易順差，你不可能再高。
投資就作為最重要的，還有消費(fèi)，沒(méi)有投資的增長(zhǎng)，沒(méi)有資金的增長(zhǎng)，消費(fèi)是沒(méi)有辦法自己增長(zhǎng)的，特別在我們現(xiàn)在收入分配體制改革還沒(méi)有進(jìn)一步完善，中產(chǎn)階級(jí)還沒(méi)有形成之前，也希望消費(fèi)能達(dá)到4%的GDP這是不現(xiàn)實(shí)的。所以在這個(gè)情況下，類似于抓手就是投資，投資主要是工業(yè)投資，工業(yè)投資在今后5年，10年你再指望它也不太可能呢。你就剩下基建投資和房地產(chǎn)，該建的工程都已經(jīng)建了，現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)出路往哪里走？三駕馬車現(xiàn)在只剩下一架的三分之二還可以跑，其他的好像看不到。
我們從供給層面來(lái)分析，經(jīng)濟(jì)的三大推動(dòng)力一個(gè)是人口的增長(zhǎng)，第二個(gè)動(dòng)力是人均的資本的占有，包括人均土地的占有，還有人均勞動(dòng)生產(chǎn)力的提高，創(chuàng)新，包括改革紅利，改變改革的過(guò)程中不見(jiàn)得提高效率能立竿見(jiàn)影。改革的初期有可能是更多的要附加值提升，提高的是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的成本。這個(gè)新常態(tài)就是成本應(yīng)該更高，通脹越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)升潛力比原來(lái)更低。我們現(xiàn)在人均GDP是6200美元，在這個(gè)情況下出路是什么？出路就是城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化首先決定它能夠把城市的人口紅利繼續(xù)延續(xù)，農(nóng)村總的人口可能沒(méi)增長(zhǎng)，總的勞動(dòng)力人口已經(jīng)不增長(zhǎng)了，但是城鎮(zhèn)化推進(jìn)了，城市的人口增長(zhǎng)了。你把人聚集在一起，資本就能夠形成，它能夠把土地集約化使用，這些就是想達(dá)到人均土地和人均資本的提升。
三大推動(dòng)力中的第三個(gè)，是勞動(dòng)生產(chǎn)力，中國(guó)過(guò)去最大的對(duì)勞動(dòng)力提高的實(shí)現(xiàn)，就是農(nóng)民工的進(jìn)城。你到城市成為工人，過(guò)去這30年民工工資的增速是非?？斓?，這個(gè)情況下也體現(xiàn)了他們勞動(dòng)生產(chǎn)的提高，它才能真正解決成本上升的這一條路。我們的地方政府知道怎么做的，他對(duì)投資，在這種大背景的情況下，5到10年的投資思路是什么，從資產(chǎn)的角度來(lái)講，我覺(jué)得股票比債券好。你現(xiàn)在拿著債券可能4%，5%，6%，你覺(jué)得不錯(cuò)，但是扣除5到10年上漲，也不排除負(fù)的東西。
如果經(jīng)濟(jì)減速，會(huì)不會(huì)利潤(rùn)增長(zhǎng)就會(huì)差。工業(yè)投資下來(lái)了，流動(dòng)性可能不一定好。我們的資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)是靠不住的。接下來(lái)你要靠什么？就是成本優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)。在這種高通脹的情況下，靠成本優(yōu)勢(shì)，靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)繼續(xù)生存是比較牛的。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不快，減速，這對(duì)成長(zhǎng)是不利的。中國(guó)還有14億人的成長(zhǎng)，任何一個(gè)行業(yè)，你只要把握住行業(yè)的龍頭地位，再發(fā)展20年，30年是沒(méi)有問(wèn)題的。就像我住的小區(qū)，路左邊是一萬(wàn)塊一平米的房子，路右邊是三萬(wàn)塊錢(qián)的房子，這就體現(xiàn)了不同的地產(chǎn)公司差異化的產(chǎn)品。現(xiàn)在有一種爭(zhēng)論，把地產(chǎn)當(dāng)成中國(guó)的支柱行業(yè)，這個(gè)他自己是有結(jié)論的。
這就是我們今后5到10年的投資方向，謝謝。
主持人：感謝邱國(guó)鷺的精彩演講。聽(tīng)過(guò)幾位重量級(jí)嘉賓的高論，相信大家有不少體會(huì)希望和同行交流，下面論壇休息15分鐘，給大家一個(gè)暢所欲言的交流機(jī)會(huì)。
主持人：感謝大家回來(lái)。去年以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)改革緊鑼密鼓地展開(kāi)，中國(guó)基金業(yè)更是迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，面對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新格局，中國(guó)基金業(yè)應(yīng)該在其中扮演何種角色，又該發(fā)揮什么作用？下面，我們有請(qǐng)富國(guó)基金公司總經(jīng)理竇玉明與我們分享他對(duì)行業(yè)發(fā)展的看法。
竇玉明：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位朋友，各位同仁，大家下午好。感謝中國(guó)證券報(bào)，也感謝金牛獎(jiǎng)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)給予我這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享我的一些看法。
在座有很多的領(lǐng)導(dǎo)，有很多行業(yè)大老，他們對(duì)行業(yè)都是有非常深的理解，今天就拋磚引玉吧。今天我想和大家分享的是，在財(cái)富管理的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。首先回顧一下基金業(yè)過(guò)去15年的路，果木基金接近3萬(wàn)億，非公募接近1萬(wàn)億。但是可以看到，目前整個(gè)基金業(yè)也存在一個(gè)問(wèn)題，主要的問(wèn)題就是在產(chǎn)品策略上大家都是非常相似，渠道銷售也給予依賴。在投資能力上也沒(méi)有形成明顯的差異化。
國(guó)外的基金公司走過(guò)了和中國(guó)有些不同的路子，國(guó)外的基金公司差距特別明顯，最成功有三種模式，第一個(gè)是大平臺(tái)，由大的平臺(tái)來(lái)做。第二，多策略精品店，個(gè)人控股一系列小的子公司，每個(gè)小的子公司有非常明確的，有特點(diǎn)的自己的投資策略，這小的子公司管理權(quán)，文化是由小公司的創(chuàng)始人去控制。母公司給子公司的空間是非常大的，每個(gè)子公司都有自己的品牌。第三種模式，只做一個(gè)事情做得很好，做股票，債券，做得很好。這幾種模式這么多年經(jīng)營(yíng)下來(lái)利率比較穩(wěn)定。第四種模式，中小型公司，中型公司，什么都做的公司。國(guó)內(nèi)的基金公司目前都是很小，最大的基金公司也只有1%、2%的一個(gè)規(guī)模，我們的基金公司是非常小的。但是每個(gè)公司都是什么都做。
如果我們有良好的治理結(jié)構(gòu)，整個(gè)基礎(chǔ)的股東結(jié)構(gòu)做好之后，未來(lái)基金業(yè)直接投資在整個(gè)版圖中，應(yīng)該會(huì)比間接投資有更大的發(fā)展空間，直接融資的方式是更有效的方式，未來(lái)發(fā)展更快的。
基金公司和其他的競(jìng)爭(zhēng)者比起來(lái)也有自己的優(yōu)勢(shì)，我們是服務(wù)于窮人為主的，大家有自己的客戶定位。
在新形勢(shì)下的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，主要就是同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在很多新的變化，給我們基金行業(yè)提供很多的機(jī)遇，最大的機(jī)遇就是政府管制的全面放松，政府在基金公司準(zhǔn)入，產(chǎn)品的批準(zhǔn)方面放松非常快，這種放松為我們基金公司差異化提供了好的條件。
5年前和10年前發(fā)一個(gè)批文多么珍貴，最后的結(jié)果就是大家輪流發(fā)，今天你發(fā)一個(gè)，第二個(gè)傳到你，第三個(gè)傳到他，領(lǐng)導(dǎo)發(fā)給我什么我就做什么事情。每人發(fā)一個(gè)股票，每人發(fā)一個(gè)債券，每人發(fā)一個(gè)指數(shù)，最后結(jié)果就是完全同質(zhì)化。現(xiàn)在我們覺(jué)得好像不知道怎么干活了，過(guò)去領(lǐng)導(dǎo)發(fā)給我們就去賣了這個(gè)基金，現(xiàn)在隨便做，可以一年發(fā)一百個(gè)基金，你可以不發(fā)，這個(gè)給基金公司總經(jīng)理非常大的壓力。既提供了機(jī)遇，同時(shí)也給我們非常大的壓力。還有同質(zhì)化的深層原因，我們整個(gè)行業(yè)背后的整理治理結(jié)構(gòu)，是以規(guī)模導(dǎo)向?yàn)橹鞯?，大家都把誰(shuí)大就覺(jué)得很光榮。大家衡量一個(gè)基金公司，或者衡量一個(gè)基金公司的總經(jīng)理，最主要的就是你規(guī)模排名。在規(guī)模排名的游戲中，如果大家按照一個(gè)指標(biāo)去比，更會(huì)走向同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。
假如我們公司與某某公司非常專注于股票投資，如果這種情況下在過(guò)去5年之內(nèi)，股票基金發(fā)展很慢，債券基金發(fā)展起來(lái)了，你作為主動(dòng)的股票投資，你這個(gè)公司雖然股票投資方面做得非常好，但是你規(guī)模不夠厚，因?yàn)槟銢](méi)有抓住債券基金發(fā)展的機(jī)會(huì)，你落后了，你這個(gè)機(jī)構(gòu)就落后了，這樣的話最后總經(jīng)理最后的選擇就是什么熱做什么，這樣的結(jié)果就是同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)。
反過(guò)來(lái)總經(jīng)理給基金經(jīng)理壓力，大家要有一個(gè)平衡的心態(tài)，總經(jīng)理需要有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)平衡的心態(tài)，如果我們看著短期，各種壓力就會(huì)傳到公司的各個(gè)方面去。希望我們的股東能夠給基金公司差異化競(jìng)爭(zhēng)的空間，真正把自己擅長(zhǎng)的做好。就像家電業(yè)一樣，經(jīng)過(guò)這么多年的競(jìng)爭(zhēng)，有一些公司脫穎而出，靠的有一部分事情做得非常好。格力空調(diào)一年做那么大量，它作為經(jīng)營(yíng)業(yè)制造公司來(lái)說(shuō)就是我們學(xué)習(xí)的榜樣。謝謝各位。
主持人：感謝竇總。
主持人：下面，最激動(dòng)人心的時(shí)刻即將到來(lái)，第十屆中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)的最終榜單即將揭曉。
首先揭曉的是五年期金?；鸬弥?，請(qǐng)看大屏幕，獲獎(jiǎng)基金是：
五年期股票型金?；?
泰達(dá)宏利成長(zhǎng)股票
華夏復(fù)興股票
興全全球視野股票
交銀成長(zhǎng)股票
嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)股票
五年期混合型金牛基金
華夏大盤(pán)精選混合
興全可轉(zhuǎn)債混合
中銀中國(guó)混合(LOF)
華夏回報(bào)混合
嘉實(shí)增長(zhǎng)混合
華安寶利混合
五年期封閉式金?；?
華安安順?lè)忾]
華夏興華封閉
五年期債券型金?；?
鵬華普天債券
易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)?/p>
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！
主持人：有請(qǐng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局綜合司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)，人社部基金監(jiān)督司司長(zhǎng)陳良為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：下面揭曉三年期股票型和封閉式金?；鸬弥?。它們是：
三年期股票型金?；?
建信核心精選股票
中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)股票
銀河行業(yè)優(yōu)選股票
嘉實(shí)研究精選股票
匯添富價(jià)值精選股票
南方優(yōu)選價(jià)值股票
農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)股票
廣發(fā)聚瑞股票
三年期封閉式金?；?
建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票封閉
富國(guó)漢盛封閉
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！
三年期股票型金?；?
建信核心精選股票
匯添富價(jià)值精選股票
南方優(yōu)選價(jià)值股票
農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)股票
廣發(fā)聚瑞股票
三年期封閉式金牛基金
建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票封閉
主持人：有請(qǐng)海通證券副總裁李迅雷為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：接下來(lái)揭曉三年期混合型、債券型金?；鸬弥?。它們是：
三年期混合型金?；?/strong>
國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)混合
華夏策略混合
富國(guó)天源平衡混合
富國(guó)天成紅利混合
銀河銀泰混合
中銀收益混合
東方龍混合
三年期債券型金?；?/strong>
中銀增利債券
光大保德信增利收益?zhèn)?
民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)?
鵬華豐收債券
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！
三年期混合型金?；?/strong>
國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)混合
華夏策略混合
中銀收益混合
東方龍混合
三年期債券型金牛基金
中銀增利債券
光大保德信增利收益?zhèn)?
民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)?
鵬華豐收債券
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！有請(qǐng)中央人民廣播電臺(tái)財(cái)經(jīng)節(jié)目中心主任蔡萬(wàn)麟、中國(guó)工商銀行總行資產(chǎn)托管部副總經(jīng)理王承遠(yuǎn)為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：持續(xù)優(yōu)勝金牛基金得主已經(jīng)揭曉，下面宣布2012年度股票方向金?；鸬弥鳌Ｋ鼈兪牵?/p>
2012年度股票型金?；?
上投摩根新興動(dòng)力股票
國(guó)富深化價(jià)值股票
國(guó)富中小盤(pán)股票
國(guó)聯(lián)安精選股票
銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)股票
上投摩根成長(zhǎng)先鋒股票
中歐中小盤(pán)股票(LOF)
匯添富民營(yíng)活力股票
萬(wàn)家精選股票
景順長(zhǎng)城能源基建股票
2012年度混合型金?；?
華商領(lǐng)先企業(yè)混合
交銀穩(wěn)健配置混合
華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)混合
東方精選混合
匯添富優(yōu)勢(shì)精選混合
中銀藍(lán)籌混合
鵬華中國(guó)50混合
2012年度封閉式金牛基金
嘉實(shí)泰和封閉
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！有請(qǐng)中國(guó)證券報(bào)首席經(jīng)濟(jì)師衛(wèi)保川、中國(guó)銀行托管與投資服務(wù)部助理總經(jīng)理顧林為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：下面頒發(fā)2012年度債券型、指數(shù)型、貨幣市場(chǎng)金?；?。它們是：
2012年度債券型金?；?/strong>
萬(wàn)家添利債券分級(jí)
國(guó)泰金龍債券
長(zhǎng)城積極增利債券
鵬華信用增利債券
萬(wàn)家增強(qiáng)收益?zhèn)?
鵬華豐盛穩(wěn)固收益?zhèn)?
工銀瑞信添頤債券
2012年度指數(shù)型金牛基金
農(nóng)銀匯理滬深300指數(shù)
長(zhǎng)盛中證100指數(shù)
南方深證成指ETF
富國(guó)中證500指數(shù)增強(qiáng)(LOF)
2012年度貨幣市場(chǎng)金?；?
博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣
長(zhǎng)信利息收益貨幣
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)撸≌?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)。
主持人：有請(qǐng)?zhí)煜嗤顿Y顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)林義相、中國(guó)建設(shè)銀行托管部副總經(jīng)理紀(jì)偉為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：金牛基金得主已經(jīng)揭曉，下面揭曉金牛進(jìn)取獎(jiǎng)、債券投資金牛基金公司和被動(dòng)投資金?；鸸?，獲獎(jiǎng)得主是：
金牛進(jìn)取獎(jiǎng) 國(guó)聯(lián)安基金管理公司
金牛進(jìn)取獎(jiǎng) 中歐基金管理公司
債券投資金?；鸸?/strong> 萬(wàn)家基金管理公司
債券投資金牛基金公司 易方達(dá)基金管理公司
債券投資金?；鸸?/strong> 中銀基金管理公司
被動(dòng)投資金?；鸸?/strong> 華夏基金管理公司
被動(dòng)投資金牛基金公司 嘉實(shí)基金管理公司
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)?！?qǐng)獲獎(jiǎng)?wù)叽砩蠄?chǎng)！
主持人：有請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任徐浩、中國(guó)證券報(bào)有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)王堅(jiān)為獲獎(jiǎng)代表頒獎(jiǎng)。
主持人：我們的頒獎(jiǎng)盛典臨近尾聲，分量最重的獎(jiǎng)項(xiàng)馬上就要揭曉。
主持人：下面揭曉十大“金?；鸸芾砉尽?。作為金牛獎(jiǎng)評(píng)選里份量最重的大獎(jiǎng)，“金?；鸸芾砉尽豹?jiǎng)綜合反映了基金公司的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)營(yíng)銷能力，可謂是一場(chǎng)全方位的比拼。可以說(shuō)，十家金?；鸸芾砉臼?012年中國(guó)基金業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)跑者。獲得“金?；鸸芾砉尽豹?jiǎng)的是：
中銀基金管理公司
嘉實(shí)基金管理公司
富國(guó)基金管理公司
南方基金管理公司
交銀施羅德基金管理公司
長(zhǎng)城基金管理公司
鵬華基金管理公司
博時(shí)基金管理公司
農(nóng)銀匯理基金管理公司
建信基金管理公司
主持人：恭喜各家獲獎(jiǎng)公司！下面我們有請(qǐng)獲獎(jiǎng)代表上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)。
主持人：現(xiàn)在我們有請(qǐng)中國(guó)證券報(bào)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、中國(guó)證券報(bào)社長(zhǎng)兼總編輯林晨，中央?yún)R金公司副總經(jīng)理、中國(guó)銀河金融控股董事長(zhǎng)、中國(guó)銀河證券董事長(zhǎng)陳有安為獲獎(jiǎng)公司頒獎(jiǎng)，有請(qǐng)！
主持人：恭喜各位獲獎(jiǎng)?wù)摺４蠹野鸦ㄅe起來(lái)，讓我們大家向他們表示祝賀，謝謝。
主持人：獲得本年度最重大的獎(jiǎng)項(xiàng)，各位獲獎(jiǎng)公司的代表一定有很多話說(shuō)，因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，請(qǐng)每一位用一分鐘的時(shí)間表達(dá)一下獲獎(jiǎng)感言。
中銀基金管理公司執(zhí)行總裁李道濱：謝謝評(píng)選單位中國(guó)證券報(bào)以及廣大的投資者，我們能夠獲得這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)特別高興，我們一定會(huì)珍惜這份榮譽(yù)，我們一定會(huì)繼續(xù)努力。
嘉實(shí)基金管理公司董事長(zhǎng)安奎：首先感謝中國(guó)證券報(bào)對(duì)嘉實(shí)基金的肯定，去年我們也獲得了金牛獎(jiǎng)，這是對(duì)我們的鞭策。很高興得到社會(huì)的肯定。但是對(duì)我們新形勢(shì)下我們感到責(zé)任非常重大，嘉實(shí)基金爭(zhēng)取在下一步管理上，能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)更大的收益。謝謝大家。
富國(guó)基金管理公司總經(jīng)理竇玉明：我代表富國(guó)基金感謝評(píng)選單位，更要感謝一直支持富國(guó)基金的投資者們。富國(guó)基金將堅(jiān)持我們的理念，未來(lái)希望能夠扎扎實(shí)實(shí)的更好的給投資者提供好的精品，好的回報(bào)，讓我們大家掙更多的錢(qián)。
南方基金管理公司副總裁朱運(yùn)東：謝謝中國(guó)證券報(bào)，謝謝大家，我們將會(huì)以更加好的業(yè)績(jī)，回報(bào)大家。謝謝。
交銀施羅德基金管理公司總經(jīng)理戰(zhàn)龍：我們?cè)谟诓粩嗟目隙ㄗ约?，否定自己，不斷的挑?zhàn)自己，完善自己，在這個(gè)同時(shí)給投資者提供良好的投資回報(bào)。獲得這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)是中國(guó)證券報(bào)以及在座的所有的評(píng)委對(duì)我們的肯定，也是對(duì)于我們的厚望。所以我們要加強(qiáng)自身的完善，為投資者提供更好的服務(wù)。謝謝大家。
長(zhǎng)城基金管理公司總經(jīng)理熊科金：今天得了這個(gè)獎(jiǎng)非常高興，也非常感謝中國(guó)證券報(bào)的評(píng)委。這個(gè)行業(yè)既要喜新也要愛(ài)舊，我們會(huì)做得更好，謝謝。
鵬華基金管理公司總裁鄧召明：今年的金牛基金很特別，金?；鹱哌^(guò)了十年，我們特別感謝組織者為金?；鸬陌l(fā)展所做出的貢獻(xiàn)，我們要感謝我們的合作伙伴，感謝媒體，這么多年來(lái)不管是春夏秋冬一直陪伴著我們，這些支持都是基金行業(yè)的一個(gè)有利的基石。未來(lái)的發(fā)展基金行業(yè)是財(cái)富管理的時(shí)代，在這個(gè)時(shí)代里，基金人一定會(huì)兢兢業(yè)業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新，在服務(wù)創(chuàng)新，在風(fēng)險(xiǎn)管控方面提升自己的能力，為廣大投資者帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)健的回報(bào)。謝謝大家。
博時(shí)基金管理公司總經(jīng)理何寶：我想對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，獲得金牛獎(jiǎng)是一種很高的榮譽(yù)。在未來(lái)我想我們都是基金公司在投資者，不僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，包括海外市場(chǎng)，繼續(xù)提供長(zhǎng)期的可持續(xù)的良好的業(yè)績(jī)，謝謝大家。
農(nóng)銀匯理基金管理公司總經(jīng)理許紅波：我站在領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上，代表我們從2008年3月18號(hào)成立以來(lái)的感謝，感謝中國(guó)證券報(bào)給我們獲得了一次獲取榮譽(yù)的機(jī)會(huì)，感謝證監(jiān)會(huì)在過(guò)去的5年中間讓我們切身的感受到了監(jiān)管部門(mén)由管制型監(jiān)管向服務(wù)型監(jiān)管的改變。我感謝農(nóng)銀匯理的持有人不離不棄，始終伴隨著農(nóng)銀匯理的成長(zhǎng)，市場(chǎng)在變化，但是農(nóng)銀匯理的理念沒(méi)有變，農(nóng)銀匯理的遠(yuǎn)景沒(méi)有變，就是要時(shí)農(nóng)銀匯理成為投資人信賴，行業(yè)相信的基金公司。讓價(jià)值回報(bào)成為一種習(xí)慣的品牌口號(hào)，我們要為投資者創(chuàng)造價(jià)值，這是我們的夢(mèng)想。
建信基金管理公司副總經(jīng)理王新艷：這是去年之后我們?cè)俅蜗s聯(lián)金?；鸸?，我們?cè)谖磥?lái)會(huì)為投資者創(chuàng)造更好的投資回報(bào)，謝謝。
主持人：讓我們?cè)俅蜗蚪裉飓@獎(jiǎng)的基金經(jīng)理，以及基金公司表示衷心的祝賀！希望你們?cè)俳釉賲?，不?fù)投資者的重托，為持有人賺取更加豐厚的收益，讓我們?yōu)橹袊?guó)基金業(yè)加油！
十年風(fēng)雨同舟，十年再續(xù)輝煌。承載著行業(yè)與投資者的信任和期望，中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)在第一個(gè)十年伴隨基金業(yè)茁壯成長(zhǎng)。未來(lái)，金牛獎(jiǎng)將堅(jiān)守公開(kāi)、公正、公平的原則，繼續(xù)為投資者評(píng)出好的基金。讓我們共同努力，一起去面對(duì)風(fēng)雨，迎接更加輝煌的明天。
金牛！我們明年再見(jiàn)！謝謝大家。