近日，歐洲央行在最新貨幣政策會(huì)議上修改了利率前瞻，進(jìn)一步推遲了利率變動(dòng)時(shí)點(diǎn)，同時(shí)宣布將于9月推出新一輪TLTRO刺激措施；美聯(lián)儲(chǔ)官員也重申了對(duì)加息保持耐心、靜觀其變的立場。有分析稱，歐美央行的政策轉(zhuǎn)向，或給新興市場創(chuàng)造機(jī)遇。近段時(shí)間，新興市場資金流入增長，普遍迎來修復(fù)行情，配置價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯。

　　歐美央行一致轉(zhuǎn)鴿

　　日前，歐洲央行在最新的貨幣政策會(huì)議上決定維持基準(zhǔn)利率水平不變，將利率前瞻中利率不變“至少維持到2019年夏季”修改為“至少維持到2019年年底”。同時(shí)，該行還宣布在今年9月開啟新一輪的定向長期再融資操作（TLTRO），加碼經(jīng)濟(jì)刺激措施。分析稱，歐洲央行比預(yù)期更為鴿派，背后原因在于經(jīng)濟(jì)前景的黯淡。

　　同時(shí)，歐央行下調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和通脹率預(yù)期，分別將2019年、2020年GDP增長預(yù)期下調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)、0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.1%、1.6%；并將對(duì)應(yīng)的通脹率預(yù)期分別下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.2%、1.5%。而HIS Markit3月初公布的數(shù)據(jù)也不甚樂觀，數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值跌破50“榮枯線”，為2013年6月以來首次；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)火車頭德國制造業(yè)PMI初值僅為47.6，創(chuàng)下逾六年新低。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日也再次表示，對(duì)于利率調(diào)整（加息）將繼續(xù)采取“保持耐心、靜觀其變”的路徑。他稱，目前美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹水平都有所放緩，因此美聯(lián)儲(chǔ)不急于對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整，未來利率決議仍將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞；他還稱，由于英國脫歐和貿(mào)易形勢等下行風(fēng)險(xiǎn)影響，全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體都面臨著經(jīng)濟(jì)放緩、通脹水平受到抑制的情況，令全球經(jīng)濟(jì)前景承壓；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)下半年或可達(dá)到目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)將在縮表過程中將保持謹(jǐn)慎，減少對(duì)金融市場造成不必要的擾動(dòng)。此番言論與數(shù)月前的態(tài)度相比，明顯轉(zhuǎn)向鴿派。