編者按：從當(dāng)前市場的種種跡象看，估值進(jìn)一步收縮后筑底特征初步顯現(xiàn)，部分超跌價值股對于場外資金的吸引力也已進(jìn)一步增強(qiáng)。而從周線級別來看，上周已經(jīng)是指數(shù)連續(xù)7周的下跌，上次連續(xù)7周的下跌還是在2011年的11月，過去十年來，僅出現(xiàn)過一次，此后市場出現(xiàn)了連續(xù)7周的反彈。此外，從A股估值處于底部區(qū)間、7成上市公司中報業(yè)績預(yù)喜等多個角度來看，A股市場中長期投資價值凸顯，關(guān)注下半年戰(zhàn)略配置期的窗口機(jī)會。

　　國泰君安研究所高級市場分析師蘇徽表示，資本市場存在估值回歸的投資邏輯，盡管估值僅是投資框架的一個方面，但低估值永遠(yuǎn)是較強(qiáng)的支撐因素。在低估值的背景下，配合政策環(huán)境轉(zhuǎn)好和資本市場結(jié)構(gòu)改善，下半年可以布局超跌績優(yōu)股的估值修復(fù)行情。

　　回調(diào)已近尾聲 轉(zhuǎn)折漸行漸近

　　上周盤面中的最大亮點(diǎn)無疑來自于上周五指數(shù)的探底回升。不過由于此前幾個交易日的下跌，截至收盤，全周上證指數(shù)依然出現(xiàn)了3.52%的跌幅。分析人士表示，自3月下旬以來，滬指調(diào)整已3個月有余，指數(shù)一度探至2700點(diǎn)關(guān)口下方。與此前的2638點(diǎn)相比，客觀而言，當(dāng)前的估值更趨合理，而短期破位下跌主要是悲觀情緒宣泄。當(dāng)前位置，繼續(xù)下跌的空間已十分有限，從周線級別來看，上周已經(jīng)是指數(shù)連續(xù)7周的下跌，上次連續(xù)7周的下跌還是在2011年的11月，過去十年來，僅出現(xiàn)過一次，此后市場出現(xiàn)了連續(xù)7周的反彈。種種跡象表明，估值進(jìn)一步收縮后，筑底特征已初步顯現(xiàn)。

　　指數(shù)探底回升

　　上周五，7月6日，A股主要股指探低后全線回升，成為上周兩市中不多的亮點(diǎn)之一。其中，上證綜指一度回踩至2691.02點(diǎn)的階段新低后拉回至2700點(diǎn)關(guān)口上方；上證50表現(xiàn)更為搶眼，截至收盤漲超1%。

　　盤面上看，當(dāng)前板塊輪動特征依舊較為明顯，上周五早盤以計算機(jī)為代表的成長股逆市逞強(qiáng)，午后白馬權(quán)重股表現(xiàn)活躍。截至收盤，中信一級行業(yè)指數(shù)中，農(nóng)林牧漁、非銀行金融、家電、食品飲料、國防軍工、建材、計算機(jī)行業(yè)指數(shù)漲幅居前。

　　當(dāng)前市場看似悲觀，但從上周五的情況來看，指數(shù)探低后迅速拉回其背后最重要的原因就來自于市場超調(diào)后場內(nèi)外資金再度積聚起對于看多做多的共識，這也是以上證50為代表的價值藍(lán)籌領(lǐng)跑主要指數(shù)逆轉(zhuǎn)頹勢的關(guān)鍵。

　　從資金流向上看，主力資金已在默默地布局多單。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來，A股市場中共計126只個股發(fā)生223筆大宗交易，合計成交金額約為48.09億元。不過，通過對大宗交易金額較大的個股可以發(fā)現(xiàn)，從股價上看，大宗交易金額較大個股股價多數(shù)以下跌為主。也就是說，資金紛紛選擇在個股股價調(diào)整之際趁機(jī)低位吸收籌碼。

　　此外，在當(dāng)前市場波動加大之時，北上資金也仍在持續(xù)流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，本月以來，A股主要估值下挫至階段新低，不過北上資金卻逆勢加倉，合計凈買入55.61億元。

　　分析人士表示，種種跡象表明，估值進(jìn)一步收縮后筑底特征初步顯現(xiàn)，部分超跌價值股對于場外資金的吸引力也已進(jìn)一步增強(qiáng)。而從周線級別來看，上周已經(jīng)是指數(shù)連續(xù)7周的下跌，上次連續(xù)7周的下跌還是在2011年的11月，過去十年來，僅出現(xiàn)過一次，此后市場出現(xiàn)了連續(xù)7周的反彈。此外，從A股估值處于底部區(qū)間、7成上市公司中報業(yè)績預(yù)喜等多個角度來看，A股市場中長期投資價值凸顯，投資者不妨把關(guān)注點(diǎn)從市場的短期波動中轉(zhuǎn)移出來，立足中長期視野，把握下半年戰(zhàn)略配置期的窗口機(jī)會。