在經(jīng)歷了長達(dá)兩年的藍(lán)籌股行情后，A股市場在2018年上半年開始趨于均衡�！胺只�”、“市場風(fēng)格”等去年股市的關(guān)鍵詞漸漸淡出視野，取而代之的是“新經(jīng)濟(jì)”、“創(chuàng)新企業(yè)”等詞匯。

　　藍(lán)籌股行情的暫時(shí)退潮很大程度拖累了A股上半年的表現(xiàn)。截至6月29日收盤，上證指數(shù)上半年累計(jì)下跌13.90%，深證成指下跌15.04%；創(chuàng)業(yè)板指下跌8.33%。

　　個股方面，兩市3467只個股中（剔除今年上市的次新股），上半年股價(jià)上漲的有526只，占比為15%。

　　部分白馬股脫穎而出

　　去年年末至今年年初，上證指數(shù)走出11連陽，這一情形上次發(fā)生還要追溯到2006年。上證50指數(shù)走勢更為極端，在去年底至今年初期間連續(xù)19個交易日上漲，創(chuàng)下該指數(shù)歷史記錄。

　　在此過程中，市場資金主動或被動地奉行“以大為美”投資策略，將手中的中小市值股票紛紛拋出，轉(zhuǎn)而抱團(tuán)買入大盤藍(lán)籌股。由于資金不斷涌入，上證50指數(shù)的成交量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，從去年年末的日均約400億元快速攀升至1月24日最高的1205億元。

　　由此帶來的結(jié)構(gòu)性分化格局愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)今年1月份累計(jì)上漲5.25%，但兩市僅有1034只個股同期錄得上漲，占比不到30%。

　　藍(lán)籌股如此猛漲的態(tài)勢顯然難以持續(xù)。在部分大體量資金率先了結(jié)之后，藍(lán)籌股股價(jià)開始出現(xiàn)下跌。2月7日至2月9日，上證50指數(shù)在短短3天內(nèi)重挫10%，吞沒年初全部漲幅，并拖累上證指數(shù)刷新年內(nèi)新低，一度危及3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。此后，大盤藍(lán)籌股整體表現(xiàn)未能再現(xiàn)強(qiáng)勢。截至目前，上證50指數(shù)上半年累計(jì)下跌13.30%，單日成交量再度降至400億元下方。

　　藍(lán)籌股此次整體回落更多是由于極端情緒的平復(fù)。部分資金重新靜下心來，發(fā)現(xiàn)價(jià)值投資的核心并不是簡單地“以大為美”，而是要切實(shí)去挖掘那些內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)定增長的企業(yè)。部分白馬股漸漸脫穎而出，走出獨(dú)立行情，它們大多基本面穩(wěn)健增長，并在各自行業(yè)中處于龍頭位置。

　　作為我國白酒行業(yè)龍頭的貴州茅臺，就是其中的佼佼者。半個月前，貴州茅臺股價(jià)盤中再創(chuàng)歷史新高。今年上半年，貴州茅臺股價(jià)漲幅6.36%，較上證指數(shù)及上證50指數(shù)均存在明顯超額收益。此外，醫(yī)藥生物行業(yè)龍頭恒瑞醫(yī)藥、化學(xué)制品龍頭萬華化學(xué)、水泥龍頭海螺水泥等，均在市場整體低迷的環(huán)境中脫穎而出，上半年收獲不同程度漲幅。

　　今年5月31日收盤后，A股正式被納入MSCI新興市場指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士指出，正式被納入MSCI，意味著A股向全球資本市場的“中心舞臺”堅(jiān)定邁進(jìn)，隨著境外長線資金逐漸流入A股，外資將成為重塑A股估值體系的重要力量。