2017年年報和2018年一季報披露完畢，多只白馬股因業(yè)績不符合市場預(yù)期出現(xiàn)下跌。從政策面看，資管新規(guī)無疑是近期影響市場的重要因素之一。有分析認(rèn)為，從長期看，資管新規(guī)利好白馬股。展望后市，業(yè)績將成為影響股價的關(guān)鍵因素，可關(guān)注低市凈率和高股息率相關(guān)標(biāo)的。

　　資管新規(guī)利好白馬股

　　對于近日格力電器、中國平安、伊利股份、亨通光電等白馬股的大跌，國泰君安證券研究所首席市場分析師林隆鵬看來，原因有三：基本面上性價比嚴(yán)重下降，政策面上政府對科技創(chuàng)新重視度急升，資金面上斑馬股對白馬股形成資金分流。

　　有分析認(rèn)為，資管新規(guī)可能是擾動因素之一，短期內(nèi)有些資金可能受資管新規(guī)影響選擇減倉。4月27日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱“資管新規(guī)”）。興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，資管新規(guī)短期會對機(jī)構(gòu)產(chǎn)生一些影響，由于破剛兌、去杠桿、去嵌套等方面的要求，使得原來諸如銀行理財剛兌后如何處理，券商資管的通道業(yè)務(wù)、私募多杠桿多嵌套的存量業(yè)務(wù)會受到一定影響。但由于過渡時間長達(dá)32個月，留給機(jī)構(gòu)處理存量業(yè)務(wù)的時間較為充足。

　　西部證券高級策略分析師邵澤來表示，從長期來看，資管新規(guī)利好白馬股。資管新規(guī)有利于降低資金波動性，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表更加穩(wěn)定，促使機(jī)構(gòu)更愿意進(jìn)行價值投資。近期可能有資金流出風(fēng)險，但根據(jù)BIS在2016年底的估算，中國影子銀行系統(tǒng)配置債券市場與配置權(quán)益市場的比例約為10：1，因此新規(guī)對市場短期的擾動有限。