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　　國泰君安策略團(tuán)隊　李少君 鐘玲 牟一凌

　　導(dǎo)讀

　　4月，博鰲亞洲論壇開幕以及海南迎來30周年慶，成為海南主題的最重要催化。建議繼續(xù)積極布局海南旅游島，主線為旅游、物流、環(huán)保和基建。

　　四月潮起海之南，海南主題迎來兩大催化。我們在1月底《海南三十年：慶典與新篇》專題報告發(fā)布以來，海南島主題以取得了6.38%正收益，優(yōu)于同期間Wind全A(-7.42%)和滬深300（-10.39%）的市場表現(xiàn)。海南建省三十周年慶的臨近，進(jìn)入4月以來各大主流媒體均加大了對海南的回顧報道，我們認(rèn)為，后續(xù)將是聚焦海南島未來發(fā)展方向的重要時刻。4月8日，博鰲亞洲論壇在海南召開，習(xí)總書記將出席講話，我們梳理發(fā)現(xiàn)歷史上的博鰲論壇僅有6次有國家總書記參加。在兩大重要事件的推動下，海南主題有望在4月繼續(xù)發(fā)酵。

　　“改革開放”體系性主題開篇，海南主題或拔區(qū)域頭籌。人民日報、新華社等媒體在對海南發(fā)展歷程的報道中對海南在“改革開放”上取得的成就著墨不少，顯示出海南作為特區(qū)，推進(jìn)“改革開放”是關(guān)鍵。而據(jù)外交部王部長在記者會上表示，總書記將在本次博鰲亞洲論壇年會上對“改革開放”新舉措作出闡釋。這是習(xí)總書記第四次參加博鰲論壇年會，前三次的出席都為今后我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明了方向。而今年又恰逢我國改革開放四十周年，因此我們認(rèn)為，總書記在博鰲論壇上的發(fā)言或?qū)⒔沂竞Ｄ显凇案母镩_放”新局面下的定位和目標(biāo)。海南主題將有望成為改革開放四十周年區(qū)域主題的領(lǐng)頭羊。

　　海南近期政策加碼及事件催化，揭示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向。政策面：海南在3月再次收緊“地產(chǎn)調(diào)控”政策，彰顯當(dāng)?shù)卣�府產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心。而最新發(fā)布的《深化生態(tài)環(huán)境六大專項整治行動計劃（2018－2020年）》對今后兩年海南環(huán)境治理提出了具體要求，一切發(fā)展生態(tài)先行。事件面：博鰲超級醫(yī)院近日在博鰲樂城國際醫(yī)療旅游先行區(qū)正式開業(yè)。隨著先行區(qū)里在建醫(yī)療機(jī)構(gòu)的陸續(xù)完工，海南發(fā)展“旅游+醫(yī)療”的模式便能初見成型。海南政府在抓政策，促產(chǎn)業(yè)的著力，顯示出未來將更多發(fā)揮生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)特區(qū)、國際旅游島“三大優(yōu)勢”。

　　四月海南主題熱潮有望持續(xù)。我們研究發(fā)現(xiàn)，新疆60周年慶，西藏50周年慶以及內(nèi)蒙古70周年慶主題，在周年慶時點之后，三個區(qū)域指數(shù)相對大盤的超額收益均持續(xù)了一段時間。結(jié)合海南島召開博鰲論壇、三十周年慶以及后續(xù)規(guī)劃的落地等因素，我們認(rèn)為，現(xiàn)階段主題催化劑的力度和規(guī)模超前，市場對于海南島改革開放體系性主題的戰(zhàn)略意義認(rèn)知不足，海南島主題仍具有較大空間。在重點發(fā)展的“十二產(chǎn)業(yè)”中，我們推薦旅游以及現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)。其中，旅游具體業(yè)態(tài)上鄉(xiāng)村旅游（共享農(nóng)莊+農(nóng)業(yè)文化體驗），康養(yǎng)旅游（醫(yī)療養(yǎng)生旅游），海洋旅游（三沙和國際郵輪），文體旅游（文化主題公園和體育賽事），會展旅游（國際峰會和專業(yè)展覽），以及購物旅游（免稅政策優(yōu)化提升）發(fā)展空間更大。短期由于博鰲會議和周年慶的臨近，海南在補(bǔ)短板方面將加大力度，基建和環(huán)境治理兩個方向受益。個股推薦：中國國旅，首旅酒店，國藥股份；受益標(biāo)的：海峽股份、羅牛山、海南瑞澤、海南橡膠、海南高速、海汽集團(tuán)、雙成藥業(yè)。