6月1日，A股正式被納入MSCI新興市場指數(shù)，作為海外資金的“先頭部隊(duì)”，在A股市場摸爬滾打多年的QFII機(jī)構(gòu)無疑在多方面占得先機(jī)，無論是對市場風(fēng)格的適應(yīng)，還是對市場價值的挖掘，QFII機(jī)構(gòu)在A股市場的排兵布陣值得關(guān)注。而對于“入摩”后帶來的市場變化，QFII機(jī)構(gòu)也在觀察并尋找自身更加明確的特色。

　　“聰明錢”掘金有術(shù)

　　QFII往往被視為“聰明錢”，其動向一直備受市場關(guān)注。西部證券分析師王艷茹通過兩種策略，來觀察和檢驗(yàn)QFII機(jī)構(gòu)的真實(shí)水平，第一個思路是將QFII新進(jìn)股票作為選股池，簡單跟隨買入這些標(biāo)的；第二個策略是將多只QFII同時新進(jìn)或增持的股票作為選股池，跟隨買入并觀察收益。

　　王艷茹表示，上述策略的檢驗(yàn)結(jié)果表明，QFII的整體選股能力較強(qiáng)，即使簡單跟隨其選股也能獲得不錯的收益。QFII偏重價值投資，其所選標(biāo)的PB、ROE均在自身歷史低位。長期來看，QFII所選股票的估值變化不大，QFII的高收益主要來自于企業(yè)ROE的提升。該投資方法對投資者有一定的借鑒價值，但PB-ROE估值方法適用于長線投資，由于PB的變化較為緩慢，股票持有期可能較長，投資者需要忍受短期的價格波動。

　　近年來，QFII機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為A股市場的重要投資力量。國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月末，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII) 獲批額度為994.59億美元，3月末為993.59億美元；4月末人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)獲批額度為6148.52億元人民幣，3月末為6153.62億元。

　　QFII機(jī)構(gòu)在A股市場的投資布局也是備受關(guān)注。西南證券分析師張剛指出，QFII在2018年第一季度投資股票的市值為1437.65億元人民幣，比2017年第四季度的1433.80億元增加了3.85億元，增幅為0.27%。結(jié)合大盤累計(jì)跌幅相比，QFII在2018年第一季度呈增持操作。從行業(yè)偏好上看，機(jī)械設(shè)備、食品飲料連續(xù)25個季度位居QFII持股市值前兩名的行業(yè)。機(jī)械設(shè)備已經(jīng)連續(xù)兩個季度占據(jù)第一名。食品飲料已連續(xù)兩個季度維持第二名。醫(yī)藥生物是連續(xù)三個季度居第三名。