5月15日凌晨，MSCI(明晟公司)公布半年度指數(shù)調(diào)整的結(jié)果，MSCI中國A股納入指數(shù)(MSCI China A Inclusion Index)中將會增加11家公司并剔除9家公司。本次調(diào)整將意味著A股“入摩”最終名單敲定，有望成為增量外資配置A股的重要入場指引。

　　調(diào)整公告顯示，中國A股指數(shù)調(diào)整還是按原計劃，分兩步納入：

　　第一步，234家中國A股將被納入，自由流通調(diào)整因子比例為2.5%，調(diào)整后市值分別占MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)的1.26%和0.39%。

　　第二步納入根據(jù)將會在8月份季度調(diào)整情況，屆時自由流通調(diào)整因子比例將提升至5%。 MSCI中國A股納入指數(shù)(MSCI China A Inclusion Index)中，將會增加11家剔除9家。

　　在MSCI新興市場指數(shù)(MSCI Emerging Markets Index)中，市值最大的三家獲納入公司分別是A股的中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國石油。 本次半年度調(diào)整將會在2018年5月31日生效。值得注意的是，MSCI加強(qiáng)了對準(zhǔn)成份股的“任性停牌”管控，一旦擬獲納入MSCI中國指數(shù)的成份股在生效前停牌的話，則會被取消納入資格。

　　觀點(diǎn)：短期提振長期改善

　　對于本次調(diào)整的影響，各主要券商分析機(jī)構(gòu)紛紛呈上觀點(diǎn)。

　　興業(yè)證券研究表示，中長期資本市場開放推動 A 股價值體系更加完善，中期將有望推動藍(lán)籌龍頭的價值重估。長期看資本市場對外開放是大勢所趨，將逐步改變 A 股游戲規(guī)則。2017 年以來外資流入加速，今年一季度股市值為 1.2 萬億元，較 2016 年末增加 85%。

　　廣證恒生認(rèn)為，結(jié)構(gòu)公布將給A股帶來長期走強(qiáng)的動能。從受益板塊來看，大金融最為受益，而大消費(fèi)也是外資最為關(guān)注的板塊之一，建議投資者密切關(guān)注。

　　廣發(fā)策略研報指出，短期來看，納入MSCI對A股整體影響不大，在A股正式納入MSCI前后市場對大盤股的風(fēng)險偏好將有所增加。長期來看，機(jī)構(gòu)投資者占比提高有助于A股長期保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　不過，光大證券分析師表示， MSCI 不是救世主，預(yù)計短期助力反彈，長期不改走勢。對于外資進(jìn)場資金量級，光大證券建議區(qū)分主動型和被動型指數(shù)基金，其中 “掛鉤跟蹤”(link)MSCI 的被動型指數(shù)基金僅占跟蹤MSCI 全部資金的大約 5.7%。所以預(yù)計6 月 1 日和 9 月 3 日分兩次流入A股資金應(yīng)該約合 160 億美元。