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2018-04-24 08:20來源:中國證券報·中證網(wǎng)
盡管降準后收益率下行幅度巨大,且上周后半周市場重新陷入震蕩。但目前市場樂觀情緒已經(jīng)形成一致預期,判斷趨勢何時結束要比判斷收益率合理的估值水平更有意義。在代表流動性內生性改善的社融與M2缺口和同業(yè)存單利率出現(xiàn)逆轉之前,在匯率貶值和外匯占款流出壓力重新出現(xiàn)之前,即使基本面依然保持平穩(wěn),在目前陡峭度尚可的收益率曲線形態(tài)下,債市向好的趨勢就依然不會結束。我們建議倉位較多的機構可以繼續(xù)觀察,不必急于獲利了結離場,而此前踏空的機構則建議繼續(xù)拉長久期以獲得更高配置收益。
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