8月6日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）連續(xù)第8日全線下行，且中長(zhǎng)端品種繼續(xù)以更快速度下行，使得Shibor期限利差繼續(xù)收窄，流動(dòng)性溢價(jià)進(jìn)一步下降，表明當(dāng)前流動(dòng)性極為充裕，且市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀。

　　昨日各期限Shibor下行3BP至8BP不等。具體看，隔夜Shibor下行3BP至1.82%，7天期Shibor下行近6BP至2.47%，兩周品種下行7BP，而3個(gè)月Shibor下行近5BP至2.95%，跌破3%關(guān)口，期限更長(zhǎng)的6個(gè)月、9個(gè)月和1年期品種分別下行約7BP、8BP、8BP，幅度最大。

　　從利率水平上看，目前Shibor已整體跌至2016年末、2017年初以來(lái)的水平，隔夜Shibor更創(chuàng)下2016年初以來(lái)的最低值，反映出當(dāng)前流動(dòng)性極為充裕。

　　值得一提的是，近期Shibor中長(zhǎng)端下行比短端幅度更大。6月下旬以來(lái)，3個(gè)月Shibor累計(jì)下行了138BP，隔夜Shibor則下行了80BP，兩者利差收窄58BP。

　　分析人士稱(chēng)，一般認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)利率超短端主要反映流動(dòng)性現(xiàn)狀，中長(zhǎng)端除了反映現(xiàn)狀，也隱含市場(chǎng)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期。換句話說(shuō)，貨幣市場(chǎng)利率的期限利差，反映的是市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期，即流動(dòng)性溢價(jià)。6月下旬以來(lái)，3個(gè)月-隔夜Shibor利差大幅收窄，流動(dòng)性溢價(jià)下降，表明市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期趨于樂(lè)觀。（王姣）