本周，美國國債收益率突破3.1%，原油等大宗商品價格也創(chuàng)出反彈新高。雖然國內(nèi)流動性相對穩(wěn)定，但債市依舊壓力重重，國債期貨也創(chuàng)出定向降準(zhǔn)后的又一根周陰線。

　　央行定向降準(zhǔn)后，國債收益率水平較此前大幅下滑，市場預(yù)期4月份經(jīng)濟(jì)基本面走弱，將有利于債市行情進(jìn)一步深化。

　　本周，國家統(tǒng)計局發(fā)布了4月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)和穩(wěn)中向好的良好發(fā)展態(tài)勢。其中，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，就業(yè)、物價總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，質(zhì)量效益持續(xù)改善。特別是4月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.0%，增速比上月加快1.0個百分點(diǎn)，比上年同月加快0.5個百分點(diǎn)。

　　受此影響，國債期貨延續(xù)調(diào)整走勢，本周前3個交易日呈現(xiàn)弱勢調(diào)整。

　　與此同時，近期原油價格也持續(xù)走高，布倫特原油價格突破了80美元大關(guān)。

　　“油價大幅上行，通脹預(yù)期有所升溫，導(dǎo)致周四國債期貨大幅下跌。”國金證券分析師段小樂認(rèn)為。

　　段小樂還表示，周四美國10年期國債收益率突破3.1%大關(guān)，為近年來美債收益率高點(diǎn)。美債收益率大幅上行，國內(nèi)債市也因此受到一定的影響。

　　縱觀全周，國債期貨再度收陰，5年期品種跌幅大于10年期品種。5年期主力合約TF1809收報，97.350元，周跌幅0.37%；10年期主力合約T1809收報94.070元，周跌幅為0.05%。

　　在資金面方面，市場流動性依然較為充裕。周一，在發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款（PSL）801億元的基礎(chǔ)上，央行開展中期借貸便利（MLF）操作1560億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行在公開市場凈投放資金1735億元。其中，通過MLF和逆回購累計投放資金6460億元，而到期MLF和逆回購合計4725億元。銀行間資金價格也保持低位穩(wěn)定。其中，DR007利率保持穩(wěn)定，維持在2.7%附近；Shibor周利率情形類似。

　　經(jīng)歷了連續(xù)走弱后，期債市場后市預(yù)期依舊分歧很大。

　　“在美元指數(shù)、美債收益率和美油齊步上揚(yáng)的背景下，國債期貨很難有所表現(xiàn)。”獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽認(rèn)為。