提示聲明：

　　本文涉及的行業(yè)及個(gè)股分析來(lái)源于券商研究報(bào)告，僅為分析人士對(duì)該行業(yè)及個(gè)股的個(gè)人觀點(diǎn)，不代表中證網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買(mǎi)賣(mài)股票的依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　2800點(diǎn)附近是反擊戰(zhàn)還是拉鋸戰(zhàn) 　　

　　2800點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)再一次面臨方向選擇。上周后半段，滬指自底部連續(xù)回升，一度讓人燃起企穩(wěn)反攻的憧憬，但進(jìn)入本周，滬指最高觸及2791點(diǎn)后隨即折返，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性、技術(shù)面壓力環(huán)比放大，題材熱點(diǎn)也加速輪動(dòng)。隨著短期市場(chǎng)環(huán)境生變，等待大盤(pán)2800點(diǎn)附近的究竟是一場(chǎng)反擊戰(zhàn)還是拉鋸戰(zhàn)？場(chǎng)內(nèi)外資金又該如何布局？

　　分析人士認(rèn)為，結(jié)合市場(chǎng)成交量、投資者觀望情緒加重等一系列變化來(lái)看，市場(chǎng)進(jìn)入階段性磨底通道。就當(dāng)前點(diǎn)位而言，許多優(yōu)質(zhì)公司和板塊已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值洼地，選股以代替擇時(shí)或許是更為合理的策略。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)交織下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化已成主導(dǎo)，是當(dāng)前需要關(guān)注的重點(diǎn)。

　　多空博弈激化

　　相比上周后半段起滬指“三連陽(yáng)”激發(fā)的熱絡(luò)反彈預(yù)期，本周市場(chǎng)重心不升反降，部分投資者謹(jǐn)慎情緒反而出現(xiàn)轉(zhuǎn)濃跡象，導(dǎo)致多空預(yù)期分化加劇。

　　本周二，滬綜指劇烈波動(dòng)，盤(pán)中最高站上2791.39點(diǎn)后隨即調(diào)頭回撤，前一日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的電子、食品飲料、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等板塊悉數(shù)下跌。昨日，盤(pán)面除軍工、地產(chǎn)等少數(shù)幾個(gè)熱點(diǎn)，交投環(huán)比更趨冷清。

　　一邊是題材熱點(diǎn)輪動(dòng)切換，市場(chǎng)無(wú)法就做多方向達(dá)成一致。老的熱點(diǎn)往往來(lái)不及營(yíng)造更加積極的財(cái)富效應(yīng)便遭遇獲利盤(pán)和套牢盤(pán)的集中兌現(xiàn)，持續(xù)性欠佳；另一邊，市場(chǎng)又遲遲無(wú)法催化更多的新熱點(diǎn)，對(duì)場(chǎng)外資金吸引力也面臨下降。最終導(dǎo)致活躍資金左沖右突，短線操作需求更加突出。

　　反過(guò)來(lái)，短線思維發(fā)酵又帶來(lái)負(fù)反饋，進(jìn)一步加劇了行情波動(dòng)和熱點(diǎn)切換速率，一定程度上還鉗制了場(chǎng)外增量的入市交易信心。從近期市場(chǎng)走勢(shì)看，熱點(diǎn)波動(dòng)已經(jīng)從最初的逐日切換，轉(zhuǎn)變?yōu)楸P(pán)中的“城頭變幻大王旗”。以昨日為例，建筑材料、銀行、農(nóng)林牧漁、地產(chǎn)等板塊盤(pán)中均掀起過(guò)明顯行情，但截至收盤(pán)卻僅有國(guó)防軍工、房地產(chǎn)指數(shù)報(bào)收紅盤(pán)。

　　除做多陣營(yíng)內(nèi)部分化外，場(chǎng)內(nèi)資金近幾日還在連續(xù)大幅外流。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周二、周三隨著股指中樞下移，每日從市場(chǎng)凈流出的主力金額分別達(dá)到118.92億元和138.49億元，雙雙處于8月以來(lái)高位水平；并且隨著資金流向重新切換為凈流出，每日“撤離”的資金規(guī)模也在擴(kuò)大。從兩融余額變化看，離場(chǎng)觀望亦是融資客們的普遍選擇。

　　預(yù)期分化、熱點(diǎn)分化、資金分化，最終令A(yù)股成交量連下臺(tái)階，大有考驗(yàn)前期“地量”架勢(shì)。截至昨日收盤(pán)，滬深市場(chǎng)分別成交1012.21億元和1451.48億元，環(huán)比雙雙再度萎縮；創(chuàng)業(yè)板成交較上個(gè)交易日減少約69億元至441.42億元，創(chuàng)出12個(gè)月來(lái)單日第三低。

　　萬(wàn)聯(lián)證券分析師常丹丹預(yù)計(jì)，近期市場(chǎng)成交量繼續(xù)維持在地量，熱點(diǎn)相對(duì)分散，漲停個(gè)股數(shù)也維持在30個(gè)以下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒依舊占據(jù)主導(dǎo)地位。從消息面來(lái)看，上周五人民幣匯率的大幅反彈有利于減輕市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的擔(dān)憂，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。但市場(chǎng)情緒的恢復(fù)需要時(shí)間，市場(chǎng)情緒難以大幅扭轉(zhuǎn)。

　　不容忽視的是，當(dāng)前市場(chǎng)技術(shù)面也面臨滬綜指2800點(diǎn)和創(chuàng)業(yè)板1500點(diǎn)反壓，這與本周大盤(pán)2800點(diǎn)位“恐高”表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。均線方面，滬綜指站上20日均線后一方面回踩壓力凸顯，同時(shí)向上還有60日均線阻力；同時(shí)，8月2日滬指下挫時(shí)留下明顯的跳空缺口，能否順利回補(bǔ)也會(huì)影響資金預(yù)期判斷。