東北證券發(fā)布策略周報(bào)稱，在整個(gè)市場(chǎng)層面底部成交額過(guò)快的擴(kuò)張并不是積極因素，如上周二市場(chǎng)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，兩市成交額快速的放大至5000億附近，但隨后市場(chǎng)前期穩(wěn)健的回升節(jié)奏被一定程度擾亂。因?yàn)樵趥�(gè)股層面成交額的放大可能代表的是更多資金開始關(guān)注某個(gè)個(gè)股，但在全市場(chǎng)層面兩市成交額在底部的大幅擴(kuò)張，更多代表投資者對(duì)當(dāng)前點(diǎn)位的分歧較大，即看多的投資者增多，同時(shí)乘機(jī)離場(chǎng)的投資者也較多。在上周具體表現(xiàn)為本輪調(diào)整過(guò)程中最大減量——融資資金的短暫離場(chǎng)，融資余額在上半周市場(chǎng)上漲過(guò)程中連續(xù)減少。而后半周小幅調(diào)整的過(guò)程中投資者交易情緒再次恢復(fù)平靜，尤其是周五成交額又一次降到了3100億附近的低位，而且兩融和北上資金開始出現(xiàn)同步的逆市流入。在歷次市場(chǎng)深度調(diào)整之后，從底部反彈的初期融資余額的變動(dòng)與市場(chǎng)漲跌幅基本為反向變化，上周兩融變動(dòng)也呈現(xiàn)相似的特征。

　　市場(chǎng)資金分布快速?gòu)钠�集中的狀態(tài)回歸至均衡，主要表現(xiàn)為底部的金融與周期的成交占比上行，消費(fèi)基本持平，但成長(zhǎng)資金流出，尤其是近期一直在高位的創(chuàng)業(yè)板成交占比下滑。具體行業(yè)而言，建筑裝飾和建筑材料的成交占比回升力度和價(jià)格趨勢(shì)配合狀態(tài)最好，兩個(gè)行業(yè)的成交占比前期一直維持在底部區(qū)間，而且在上周同時(shí)出現(xiàn)北上資金買入，融資資金處于觀望的狀態(tài)，后續(xù)上升空間較足。個(gè)股上仍然建議以把握細(xì)分行業(yè)頭部公司為主。

　　“去杠桿”與“穩(wěn)杠桿”的爭(zhēng)論也基本告一段落，人民日?qǐng)?bào)在24日刊文表示“去杠桿初見(jiàn)成效，我國(guó)進(jìn)入穩(wěn)杠桿階段”。政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意圖更為明確之后，投資者有望修正此前對(duì)于經(jīng)濟(jì)過(guò)度悲觀的預(yù)期。在結(jié)構(gòu)上，“中西部基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，推動(dòng)有效投資補(bǔ)短板”，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中西部相關(guān)的基建公司。

　　討論定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)的中央政治局會(huì)議可能推遲到本周召開，結(jié)合近期的政策線索，可能重點(diǎn)在于對(duì)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)、定向調(diào)控和加大核心技術(shù)創(chuàng)新能力兩個(gè)方面，分布對(duì)應(yīng)周期股與成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)。