提示聲明：

　　本文所涉及的市場(chǎng)策略分析不代表中證網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買賣股票的依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　編者按：A股市盈率近5年來首次跌破30倍，估值逼近歷史極限。加之外圍利空落地釋，在中國經(jīng)濟(jì)基本面并沒有變壞的情況下，勢(shì)必會(huì)對(duì)長(zhǎng)線資金產(chǎn)生吸引力。我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)，目前不宜過度恐慌，反而應(yīng)該沉著應(yīng)對(duì)，在別人恐慌時(shí)敢于適當(dāng)貪婪，股價(jià)波動(dòng)到一定點(diǎn)位就會(huì)反轉(zhuǎn)，熬過市場(chǎng)的冬天就會(huì)迎來新一輪萬股復(fù)蘇的繁榮周期。

　　和信投顧：超跌反彈中關(guān)注量能變化

　　今日深滬股指呈現(xiàn)探底反彈走勢(shì)，但從量能指標(biāo)來看，參與者較為有限。從上證綜指盤中來看，滬綜指一度跌破2700點(diǎn)(最低2691點(diǎn))，之后在短期技術(shù)指標(biāo)超跌的背景下，出現(xiàn)了反彈，但市場(chǎng)在下午2:30分后，由于追漲或介入的量能較為有限，最終股指沖高后有所回落，三大股指日K線為小陽十字星線。

　　從收盤情況來看，滬指收?qǐng)?bào)2747.23點(diǎn)，漲幅為0.49%，成交額1481.93億元；深圳成指收于8911.34點(diǎn)，漲幅為0.55%，成交額2082.41億元；創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1541.31點(diǎn)，漲幅為0.56%，成交額760.84億元，市場(chǎng)整體體現(xiàn)控底反彈，量能有限，漲幅有限的市場(chǎng)特征。

　　如果從周K線技術(shù)軌跡來看，上海綜合指數(shù)呈現(xiàn)的是周線7連陰的走勢(shì)，顯示近7周以來，市場(chǎng)參與的投資者或在7周前持有的投資者，總體虧損幅度較大。和信研究發(fā)現(xiàn)，在中小投資者虧損面增加的背景中，機(jī)構(gòu)投資者的虧損規(guī)�；蛞草^為可觀，基金機(jī)構(gòu)的清盤品種不時(shí)體現(xiàn)增加也說明了當(dāng)前市場(chǎng)的情形。

　　依據(jù)上述周K線運(yùn)行軌跡來看，從技術(shù)分析來看，說明市場(chǎng)調(diào)整已較大，有可能產(chǎn)生一定幅度的反彈修復(fù)，但從市場(chǎng)背景與參與度來看，這種周線7連陰的內(nèi)、外影響因素仍具有較大的不確定性，而投資者參與度及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化的體現(xiàn)，仍然存在較大的市場(chǎng)品種差異化風(fēng)險(xiǎn)，盡管技術(shù)因素顯示反彈將可能帶來部分品種機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)品種的分化已顯示品種差異化的不確定性仍較為突出。

　　對(duì)應(yīng)來看，今年以來，創(chuàng)業(yè)板、深圳成指已經(jīng)先后破位了2016年時(shí)的對(duì)應(yīng)指數(shù)位，而上證綜指今日低點(diǎn)離2638點(diǎn)也僅有53點(diǎn)的距離。由于滬指近年對(duì)指標(biāo)股如金融、酒業(yè)、保險(xiǎn)等運(yùn)作，導(dǎo)致指數(shù)并未破位對(duì)應(yīng)點(diǎn)，但實(shí)際上絕大多數(shù)個(gè)股已經(jīng)破位對(duì)應(yīng)價(jià)。因此從三大指數(shù)中，兩個(gè)指數(shù)均已破位，上證綜指即使短期有反彈修復(fù)，也可能會(huì)考驗(yàn)2016年最低指數(shù)的支撐位。

　　從技術(shù)指標(biāo)來看，目前指標(biāo)上看，日線、周線KDJ指標(biāo)處于低位區(qū)域。MACD綠柱有所收斂，但季度KDJ指標(biāo)低位繼續(xù)向下，指標(biāo)弱勢(shì)。OBV、RSI等仍均處于弱勢(shì)階段。顯示市場(chǎng)若要反彈維持，須有量能指標(biāo)的配合。

　　總體來看，上證綜指在破位2700點(diǎn)后，出現(xiàn)反彈，但從軌跡線來看，依然處于下降通道之內(nèi)，一方面周K線形成的超跌，另一方面市場(chǎng)參與與量能有限，因此市場(chǎng)雖然有短期反彈修復(fù)可能，但預(yù)計(jì)將是復(fù)雜與曲折的。從投資策略角度來看，穩(wěn)健投資者在市場(chǎng)量能指標(biāo)沒有發(fā)生大的變化情況下，采取多看少動(dòng)，謹(jǐn)慎策略為宜；而短線激進(jìn)投資者，可對(duì)相關(guān)超跌且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)類個(gè)股適當(dāng)逢低波動(dòng)性關(guān)性關(guān)注。從階段性投資策略來看，量能是觀察的首要因素，同時(shí)基本面的利空與利多因素變化也須密切參考。