昨日上證指數(shù)“V”型反轉(zhuǎn)，最低跌至2722.45點，截至收盤上漲0.41%，量能進一步放大。值得注意的是，前期強勢的白馬股，如恒瑞醫(yī)藥、格力電器、貴州茅臺等近期走勢疲軟，出現(xiàn)補跌。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則上漲1.18%。

　　對此，分析指出，指數(shù)放量“V”型反轉(zhuǎn)、強勢股開始補跌，從歷史經(jīng)驗看，都是底部構(gòu)筑進入末段標志。另一方面，從近期中報預告披露情況看，A股業(yè)績環(huán)比改善。估值底有望與業(yè)績共振，業(yè)績標桿有望主導結(jié)構(gòu)行情。

　　底部信號接連釋放

　　從近期市場運行態(tài)勢看，雖然指數(shù)持續(xù)震蕩調(diào)整，但市場卻不乏賺錢機會，每日漲停股家數(shù)遠超跌停股家數(shù)就是例證之一，造成該現(xiàn)象背后的主要原因則是前期強勢的白馬股持續(xù)下跌，進而拖累指數(shù)。

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，上周以來，小天鵝A、瀘州老窖、美的集團、復星醫(yī)藥、洋河股份等累計跌幅在10%左右。

　　從以往規(guī)律看，強勢股補跌往往發(fā)生在市場最后一跌過程中，這也意味著當下市場底部構(gòu)筑已經(jīng)進入末段。

　　對于背后原因，分析指出，從歷史經(jīng)驗看，白馬股漲到一定程度后，市場均認為遠高于其正常的估值水平，而中小創(chuàng)繼續(xù)跌到低于其正常估值水平一定程度時，大盤才有可能真正見底。也就是說，這種分化發(fā)生改變的情形，很可能發(fā)生在大盤逐步見底時。那時，股價保持平穩(wěn)的白馬股可能迎來補跌，但那些跌透了、超跌了的中小盤股，將會停止下跌，最后個股都變成上漲趨勢，市場又迎來一輪普漲行情。

　　另一方面，昨日上漲指數(shù)“V”型反轉(zhuǎn)，日K線呈單針探底，留出較長的下影線，成交金額則進一步放大。

　　分析稱，這表明悲觀情緒得到充分釋放后，場內(nèi)一致性悲觀預期有望打破，而成交金額放大則代表場外資金開始逐步入場抄底。市場情緒開始逐步向好修復。

　　此前，已有多個信號表明市場已處底部區(qū)域。從估值角度，目前A股市場總體估值已經(jīng)可比歷史上幾個大底，估值處于底部區(qū)域；而從企業(yè)利潤增速看，當前A股上市公司的盈利增速要比歷史上其它幾個大底時期還要高。破凈股、定增破發(fā)股、上市公司增持回購等數(shù)量也已低于或接近歷史低點水平。

　　中信證券研究部首席策略分析師秦培景表示，當前A股估值安全邊際已經(jīng)比較明顯，且平穩(wěn)的經(jīng)濟運行下，企業(yè)盈利增長狀況良好；雖然中期去杠桿伴隨著“緊信用”的壓力，但是，作為對沖措施的“寬財政”和“松貨幣”政策不斷落地，“政策底”逐步夯實。中期來看，壓制A股風險偏好的因素會逐步修復，穿越至暗時刻后，A股黎明將至。