2018年即將過去一半，上半年震蕩下跌的A股，下半年將如何演繹呢？哪些板塊值得投資者重點去關(guān)注呢？還有哪些風(fēng)險事件將會影響A股市場的運行呢？近日，中金公司、申萬宏源、中信、光大等各大券商扎堆發(fā)布2018年A股下半年投資策略報告，分別對上述備受關(guān)注的問題作了解答。

　　多數(shù)券商謹(jǐn)慎樂觀

　　東方證券最為樂觀。其報告指出，最悲觀的時候正在過去，積極看多下半年。從全球股市視角出發(fā)，A股盈利能力較強，估值和風(fēng)險溢價水平合理，堅定看好長牛行情，下半年可以相對樂觀。

　　大多數(shù)券商基本持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。其中，興業(yè)證券認(rèn)為，下半年在國內(nèi)信用債風(fēng)險暴露、去杠桿不斷推進(jìn)，海外資金收緊、中美長期博弈的影響下，預(yù)計市場流動性環(huán)境整體偏緊、風(fēng)險偏好不時受到擾動，經(jīng)濟(jì)基本面在新舊動能切換過程中階段性承受壓力，市場總體依然是震蕩市格局。

　　上海證券則表示，A股整體往下有估值和業(yè)績底支撐，但往上缺乏估值合理且成體量的投資主線；預(yù)計下半年整個市場的運行格局是韜光養(yǎng)晦，時間換空間，結(jié)構(gòu)行情的巷戰(zhàn)。

　　展望下半年，中金公司預(yù)計，去杠桿等政策與改革給A股帶來短期陣痛的同時，也為中期的穩(wěn)健奠定基礎(chǔ)，新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會與老經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域階段性機(jī)會的交融仍是市場主基調(diào)。短線市場仍可能繼續(xù)消化利空，但考慮到政策潛在的靈活性及新經(jīng)濟(jì)的韌性，當(dāng)前市場機(jī)會大于風(fēng)險，從當(dāng)前到下半年市場可能會經(jīng)歷先抑后揚的過程。

　　不過，也有券商相對不太樂觀。光大證券指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，在增長引擎減速、全球央行收水的背景下，如果沒有較強的政策支撐，股市表現(xiàn)通常不佳。盡管如此，得益于有政策托底和估值低位的支撐，與全球其他主要股市相比，A股具有一定的避風(fēng)港效應(yīng)。