意大利、西班牙的政局危機(jī)，導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒升溫，做為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的股票遭到拋售，隔夜歐美股市大跌，今天A股也是低開(kāi)低走，收出光腳大陰線，上證指數(shù)創(chuàng)出一年以來(lái)的新低。收盤滬指下跌2.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.67%。從盤面上看，僅黃金概念錄得上漲，電信運(yùn)營(yíng)、通信設(shè)備、工業(yè)機(jī)械等板塊跌幅居前。滬股通凈流入-2.95億，深股通凈流入17.1億。

　　避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金受到資金追捧，A股黃金板塊逆勢(shì)上漲，西部黃金、赤峰黃金漲停；農(nóng)林牧漁板塊也表現(xiàn)活躍，宏輝果蔬、新賽股份等5只個(gè)股漲停；釀酒、紡織服飾、稀土永磁等板塊也局部活躍，表現(xiàn)抗跌；芯片板塊早盤沖高后大幅回落，持續(xù)性較差。兩市再現(xiàn)跌停潮，收盤約200家個(gè)股跌停。

　　整體來(lái)看，偏緊的市場(chǎng)資金面疊加諸多利空集中爆發(fā)，導(dǎo)致了今天的大跌。大盤光腳中陰線創(chuàng)新低，創(chuàng)業(yè)板指跌破前低1730支撐位，兩市并沒(méi)有企穩(wěn)跡象，在操作上建議還是以防風(fēng)險(xiǎn)為主，輕倉(cāng)或空倉(cāng)觀望，耐心等待市場(chǎng)情緒的回暖。

　　滬指：上證指數(shù)今天大幅低開(kāi)，留下了27個(gè)點(diǎn)的缺口，盤中反彈無(wú)力，尾盤加速跳水，收出光腳大陰線，同時(shí)成交量也出現(xiàn)放大，表明有恐慌盤在集中離場(chǎng)。目前滬指已經(jīng)創(chuàng)出了一年以來(lái)的新低，而且還沒(méi)有止跌企穩(wěn)的跡象，明天大概率還會(huì)下探，可關(guān)注周線圖240周線3017附近的強(qiáng)支撐。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指今天同樣大幅低開(kāi)，留下了15個(gè)點(diǎn)的缺口，盤中一度出現(xiàn)明顯的反彈，但午后還是在恐慌盤的重壓下，出現(xiàn)跳水，以幾乎光腳的大陰線收盤，并跌破前低1730支撐位，成交量放大，目前沒(méi)有止跌的跡象，下方關(guān)注1700關(guān)口的支撐。

　　教育行業(yè)消費(fèi)品屬性被認(rèn)可，關(guān)注度提升，正在經(jīng)歷價(jià)值洼地逐漸被填平的過(guò)程。2018年教育行業(yè)正式進(jìn)入模式兌現(xiàn)期，教育和資本的結(jié)合逐漸上正軌，助力教育行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。

　　近期教育股的成長(zhǎng)邏輯逐漸受到認(rèn)可。14-15年的時(shí)候，教育行業(yè)初登陸資本市場(chǎng)，是被作為TMT行業(yè)研究的，因而被賦予了較高的估值，15-16年，A股教育行業(yè)平均估值達(dá)到60-80xPE之高；市場(chǎng)經(jīng)歷16、17年的研究，一致認(rèn)為教育作為消費(fèi)品的屬性更為明顯，并且具有穩(wěn)定持續(xù)的長(zhǎng)期抗周期增長(zhǎng)；16-17年，教育行業(yè)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的估值消化過(guò)程，而到18年，估值消化已經(jīng)漸漸完成，部分優(yōu)質(zhì)教育標(biāo)的估值已達(dá)20-30xPE。同時(shí)，18年整體消費(fèi)板塊關(guān)注度大大提高，18年初至今，醫(yī)療服務(wù)板塊漲幅達(dá)19.9%，啤酒板塊達(dá)19.8%，休閑時(shí)尚達(dá)9.4%，教育作為大消費(fèi)當(dāng)中的一個(gè)被忽略時(shí)間較長(zhǎng)的板塊，關(guān)注度有所提升，是一個(gè)價(jià)值洼地逐漸被填平的過(guò)程。

　　從盈利模式上來(lái)看，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)作為商業(yè)連鎖，資產(chǎn)較輕，會(huì)更快達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)(一般6-12個(gè)月)，而學(xué)校初期投入較大，加上招生需要一期一期招，自開(kāi)始招生開(kāi)始，需2-3年達(dá)到盈虧平衡，但培訓(xùn)機(jī)構(gòu)需要長(zhǎng)期的管理費(fèi)用，銷售費(fèi)用支持，而學(xué)校運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占比相對(duì)較少，一旦達(dá)到盈虧平衡之后，隨著每年招生的推進(jìn)，向上的彈性相當(dāng)大。操作上建議關(guān)注學(xué)歷學(xué)校類的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　操作上，中期建議繼續(xù)緊扣大消費(fèi)這條主線，關(guān)注二線釀酒、食品飲料、家電、紡織服飾等細(xì)分行業(yè)，回調(diào)到重要均線附近就是進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)�？衫^續(xù)關(guān)注農(nóng)林牧漁板塊前排龍頭個(gè)股的機(jī)會(huì)；醫(yī)藥和化工概念股出現(xiàn)大幅回調(diào)，等待真正企穩(wěn)后再考慮介入；近期開(kāi)始活躍的家居、家電、紡織服飾以及二線的釀酒和食品飲料個(gè)股，表現(xiàn)抗跌，短線可繼續(xù)把握回調(diào)低吸的機(jī)會(huì)。北京博星證券投顧認(rèn)為，白馬股今年業(yè)績(jī)?cè)鏊匐y以延續(xù)前兩年的高增長(zhǎng)，出現(xiàn)下滑，股價(jià)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，更加考驗(yàn)價(jià)值投資的能力。近期市場(chǎng)利空因素集中爆發(fā)，午后兩市反彈無(wú)力，繼續(xù)殺跌，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，在操作上建議嚴(yán)格控制倉(cāng)位，以低吸低位優(yōu)質(zhì)股為主，或者空倉(cāng)觀望，耐心等待市場(chǎng)的真正企穩(wěn)。