二季度剛剛過(guò)半，一些券商開(kāi)始發(fā)布下半年投資展望，中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)論是從估值還是盈利方面來(lái)看，下半年A股都相對(duì)樂(lè)觀，今年有望企穩(wěn)向上。那些有望受益于估值中樞抬升的藍(lán)籌股和受益于新經(jīng)濟(jì)崛起的“新藍(lán)籌”都有投資機(jī)會(huì)。

　　盈利估值相對(duì)樂(lè)觀

　　華泰證券認(rèn)為，今年下半年GDP增速快速回落的可能性較低，維持全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%的預(yù)測(cè)。

　　企業(yè)盈利方面，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，今年全年A股非金融企業(yè)將保持18%的增速，全部A股盈利增速12%。從ROE的角度來(lái)看，銷(xiāo)售利潤(rùn)率還在抬升，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率溫和放緩，ROE還會(huì)維持在近幾年來(lái)相對(duì)比較高的位置。

　　估值方面，財(cái)通證券表示，從2010年至今的區(qū)間觀察，深證成指、上證綜指估值水平高于均值水平，中小板估值低于均值水平，創(chuàng)業(yè)板指處于歷史低位水平。

　　荷寶亞太區(qū)股票中國(guó)研究總監(jiān)魯捷表示，A股當(dāng)前估值（PE）大概在14倍，歷史水平約15倍多，從這個(gè)角度看，已低于歷史估值中樞。2018年看，預(yù)計(jì)A股非金融類(lèi)上市公司整體有約21%的盈利增速。

　　華泰證券認(rèn)為，今年最大的外部風(fēng)險(xiǎn)可能是油價(jià)在地緣政治因素影響下快速上行，以及美股可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)、沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好。目前這兩只“黑天鵝”均呈現(xiàn)了一定風(fēng)險(xiǎn)苗頭。

　　展望今年下半年，魯捷表示：“總體看，A股當(dāng)前是緩慢企穩(wěn)筑底，今年有望企穩(wěn)向上�！眹�(guó)金證券也指出，A股將迎來(lái)確定性的投資窗口期。經(jīng)濟(jì)下行壓力使得政策邊際上有所轉(zhuǎn)向，制約風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素將得到緩解，改革浪潮提振市場(chǎng)信心。

　　不過(guò)，東方證券認(rèn)為，短期來(lái)看，市場(chǎng)并未企穩(wěn)；整體來(lái)看，市場(chǎng)仍然需調(diào)整，為中期反彈做好準(zhǔn)備。