滬深高開低走收陰，創(chuàng)業(yè)板指跌幅較深；資金乏力人氣下行，后市操作繼續(xù)謹慎。

　　盤面上，有色金屬、煤炭采選、貴金屬和銀行四個行業(yè)小幅上漲，環(huán)保工程、醫(yī)藥、工藝商品、儀器儀表、園林工程、石油等行業(yè)領跌；題材概念上，鈦白粉、小金屬、黃金概念、鋰電池、超級電容、稀土、特拉斯等概念表現(xiàn)較好，體外診斷、3D玻璃、數(shù)字中國、5G、高送轉(zhuǎn)等概念表現(xiàn)較弱�？傮w而言，僅4個行業(yè)上漲，個股漲少跌多，走勢上完全符合我們昨天沖高回落調(diào)整的判斷。

　　技術上，滬指今天小幅高開，開盤不久有一小波沖高隨后回落。震蕩幅度不大，走勢符合我們昨天的判斷，目前沿短期均線走勢健康，在箱體上方震蕩運行，后市來看，下有箱體和均線支撐，上有60日線壓力，預計下周將在這個區(qū)間波動。創(chuàng)業(yè)板方面，今天調(diào)整幅度大于滬深兩市，今天的陰線跌破了前三個交易日的陽線，筆者昨天說了在1855點徘徊過久，下向回踩的概率很大，今天就如期回踩了�？傮w而言，市場正常調(diào)整，不必太過擔心，走勢符合我們昨天無論滬指和創(chuàng)業(yè)板走勢都將以震蕩調(diào)整為主的判斷。

　　資金上，今天僅有六個行業(yè)呈現(xiàn)資金凈流入，較大有有色金屬、銀行和煤炭采選，凈流出較大的行業(yè)有醫(yī)藥制造、電子元件、軟件服務、電子信息和機械行業(yè)，地產(chǎn)和券商行業(yè)也出現(xiàn)了資金凈流出。昨天筆者專門提及的石油行業(yè)雖是領漲，但資金卻是凈流出，謹慎調(diào)整，我們看到今天石油行業(yè)也處于領跌，也印證了筆者的判斷�？傮w而言，今日資金依舊是凈流出狀態(tài)，放大到本周，資金凈流出行業(yè)遠遠多于凈流入行業(yè)，從這一點來看，下周如果市場要向上突破，還需要密切關注資金方面變化。

　　同時，我們也發(fā)現(xiàn)跌破凈值的股票所有增加，截止5月11日，約有90只股票。銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運輸、鋼鐵等行業(yè)最為集中，這幾大行業(yè)占了破凈股數(shù)量等的50%以上。通常來看，破凈股數(shù)量大幅增加，表明了市場的低迷，另一方面也說明估值具有一定安全邊際，這一現(xiàn)象一直被認為是大盤見底的信號之一。

　　不過，從幾個歷史底部數(shù)據(jù)看，2005年市場破凈股數(shù)量高達174只，占到A股總數(shù)量的13.4%。2008年，市場的破凈股已經(jīng)達到了216只，也是占整個市場的13.6%。2012年和2013年，破凈股也有160只、130只之多，占到A股總數(shù)量比例是6%左右。2014年破凈股數(shù)量為147只，占到當時A股總數(shù)量的5.9%。2016，破凈股數(shù)量為53只，占到當時A股總數(shù)量的1.9%。因為當時熔斷，后來出現(xiàn)救市。

　　今天(5月11日)約為90只，如果算我們市場交易的3500多只股票呢，大約的比例是2.3%左右，也就是說這次的破凈股票遠遠低于以往的破凈率。筆者老敬認為，按照歷史數(shù)據(jù)，排除熔斷后的救市，正常情況應該在5%以上，僅僅從這個角度來說，目前這個破凈還不足以代表市場就處于底部了。當然影響股票市場走勢的因素向來較為復雜，但這個可以適度參考。

　　綜合而言，市場如期沖高回落調(diào)整，與我們昨天文章《資金向防御板塊轉(zhuǎn)移短期可獲利減倉》中判斷完全一致，昨天我們已經(jīng)提醒前期布局兩條主線的獲利減倉。今天市場調(diào)整是正常規(guī)避風險的反映，靜待周末有無重大消息，預計下周大盤仍將在箱體區(qū)間運行。