提示聲明：

　　本文所涉及的市場(chǎng)策略分析不代表中證網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買賣股票的依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　編者按：對(duì)于節(jié)后A股，在經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整后伴隨市場(chǎng)環(huán)境的邊際改善，滬深兩市將有望企穩(wěn)反彈，外部因素緩解、資管新規(guī)好于預(yù)期以及A股國(guó)際化進(jìn)程的加快，均將節(jié)后市場(chǎng)形成支撐。

　　1、西部證券：指數(shù)回落空間有限 節(jié)后行情筑底為主

　　上周A股市場(chǎng)沖高回落，滬指盤中上摸至3136點(diǎn)后逐級(jí)走低。筆者認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行及產(chǎn)業(yè)政策紅利的持續(xù)釋放，將從基本面及政策面角度給予市場(chǎng)支撐，當(dāng)前市場(chǎng)并不存在繼續(xù)大幅下挫的基礎(chǔ)，滬指3000點(diǎn)一帶階段性底部存在較強(qiáng)支撐。不過，資金面波動(dòng)及外圍環(huán)境的不確定性仍將在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)情緒形成干擾，節(jié)后市場(chǎng)還將通過反復(fù)震蕩來夯實(shí)底部區(qū)域。

　　從盤面觀察，上周市場(chǎng)未能形成明確的領(lǐng)漲主線，大中小品種間呈現(xiàn)出一定程度此消彼長(zhǎng)的分化表現(xiàn)。資金關(guān)注重點(diǎn)一是家電、白酒、金融等業(yè)績(jī)良好、具備高送轉(zhuǎn)預(yù)期的白馬藍(lán)籌，二是5G、房屋租賃、生物醫(yī)藥等存在政策、消息刺激的主題品種。整體來看，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)保持了較快的切換頻率，結(jié)合權(quán)重藍(lán)籌和中小創(chuàng)股之間的蹺蹺板走勢(shì)，以及相對(duì)低迷的成交情況來看，當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行主要還是依賴存量資金，但存量資金短線的操作方式，并不利于市場(chǎng)板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)的形成，市場(chǎng)超跌反彈也缺乏資金跟進(jìn)。市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒加劇，無疑加大了大盤快速走出底部區(qū)域的難度。

　　最新公布的1-3月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)及4月PMI數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持了平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，其中新興工業(yè)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)保持了較快的勢(shì)頭，非制造業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和財(cái)政政策支持的效果正在顯現(xiàn)，在助力經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，也將對(duì)A股市場(chǎng)，特別是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上市公司形成有力支撐。同時(shí)，前不久召開的政治局會(huì)議、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，并發(fā)布了多項(xiàng)減稅措施，也將推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等方向調(diào)整，有助于對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)上升對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成的負(fù)面影響。

　　流動(dòng)性層面，近期各期上海銀行間同業(yè)拆放利率走高，隔夜、7天等短期資金利率快速上揚(yáng)，資金面趨緊態(tài)勢(shì)明顯。誠(chéng)然，隨著假日因素消退，節(jié)后市場(chǎng)資金面壓力將有所緩解，但預(yù)計(jì)后續(xù)資金面恐難見明顯寬松。此外，外圍市場(chǎng)波動(dòng)等外部干擾因素仍是當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所在，在局勢(shì)明朗前，謹(jǐn)慎情緒還將占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　結(jié)合技術(shù)面觀察，滬指上周兩度下探至3050點(diǎn)附近后展開反彈，滬指3000點(diǎn)至3050點(diǎn)一帶底部區(qū)域支撐較為強(qiáng)勁。同時(shí)，小級(jí)別分時(shí)圖技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，指數(shù)短線仍有沖高動(dòng)能。不過日線級(jí)別均線系統(tǒng)已呈現(xiàn)空頭排列，將對(duì)指數(shù)運(yùn)行形成壓制，加之周線級(jí)別技術(shù)指標(biāo)及K線形態(tài)依然偏弱，指數(shù)短期內(nèi)仍有反復(fù)震蕩、夯實(shí)底部的必要。建議投資者在筑底期間勿盲目追漲，將倉(cāng)位控制在五成左右，可適當(dāng)關(guān)注估值已出現(xiàn)明顯回落的超跌白馬藍(lán)籌，以及節(jié)能環(huán)保、高端制造、信息科技、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域一季報(bào)業(yè)績(jī)良好、存在政策支持預(yù)期的龍頭品種。