近期市場(chǎng)成長(zhǎng)藍(lán)籌風(fēng)格頻換，風(fēng)險(xiǎn)偏好溫和下行，這為主題投資升溫創(chuàng)造條件。上周以來，海南、創(chuàng)新藥、自貿(mào)區(qū)、北斗、國(guó)企改革等一系列主題概念爭(zhēng)奇斗艷，輪番吸引資金參與布局。市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前通脹預(yù)期緩解，經(jīng)濟(jì)溫和放緩，缺乏確定性增長(zhǎng)主線下，主題投資短期窗口已經(jīng)打開，有望持續(xù)成為投資者發(fā)力的重要主線。

　　風(fēng)格搖擺 主題升溫

　　4月以來，包括宏觀數(shù)據(jù)、貿(mào)易摩擦、無風(fēng)險(xiǎn)利率回升預(yù)期升溫等因素集中發(fā)酵，刺激市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集中度階段性下行。前期創(chuàng)業(yè)板站上1900點(diǎn)，相對(duì)主板走出獨(dú)立行情，以及中美貿(mào)易摩擦一波三折，則充當(dāng)了市場(chǎng)下行的導(dǎo)火索。

　　4月1日-12日期間，主要指數(shù)中，除滬綜指出現(xiàn)幅度為0.35%的上漲，中小板、深成指、創(chuàng)業(yè)板悉數(shù)下跌，創(chuàng)業(yè)板區(qū)間跌幅達(dá)到1.70%，中小板和深成指分別下跌0.73%和0.74%，跌幅相對(duì)較小。

　　以回落調(diào)整為主的格局中，資金的猶豫之色也越發(fā)凝重，這在創(chuàng)業(yè)板身上表現(xiàn)的尤為明顯。從4月2日單日1295.20億元成交高位，到4月12日不足900億元，創(chuàng)業(yè)板交投活躍度大幅下降，場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)也隨之迅速收窄。

　　昨日，“二八”分化重臨A股，全天上漲股票數(shù)量?jī)H有974只；行業(yè)熱點(diǎn)幾乎全線飄綠，僅有醫(yī)藥和休閑服務(wù)碩果僅存，雙雙上漲0.43%。而前一日漲幅靠前的銀行、有色、家電等品種大多遭遇派發(fā)，表現(xiàn)集體墊底。

　　與熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，做多主線模糊相對(duì)應(yīng)的是，一周來大小盤股“蹺蹺板”的結(jié)構(gòu)性行情并未得到扭轉(zhuǎn)，只不過在不確定因素引發(fā)的謹(jǐn)慎情緒中左右搖擺，尤其是場(chǎng)內(nèi)游資反復(fù)高拋低吸，在周期成長(zhǎng)之間來回倒騰，令短期市場(chǎng)風(fēng)格莫衷一是。

　　從指數(shù)表現(xiàn)看，昨日上午滬綜指低開后震蕩下行，同期創(chuàng)業(yè)板反而換手大增，震蕩上行展開技術(shù)修復(fù)，恰好與本周三主板強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)板弱現(xiàn)象發(fā)生顛倒。這與場(chǎng)內(nèi)游資的倒倉(cāng)節(jié)奏不謀而合。這種“只爭(zhēng)朝夕”的交易方式背后，凸顯的是隨著市場(chǎng)可操作性下降，活躍資金尋求相對(duì)安全邊際與相對(duì)收益的雙重訴求。

　　在這種情況下，主題投資反倒異軍突起，吸引部分資金關(guān)注，并演化為局部性的、具備一定持續(xù)性的熱點(diǎn)行情。以海南板塊率先啟動(dòng)為發(fā)軔，國(guó)產(chǎn)藥進(jìn)口替代、上海自貿(mào)區(qū)輪番演繹，吸引越來越多投資者關(guān)注。

　　昨日兩市震蕩之際，海南主題再度成為市場(chǎng)一時(shí)之選，海南旅游島指數(shù)和海南國(guó)資指數(shù)抱團(tuán)領(lǐng)漲，漲幅分別為2.94%和2.16%。特別是午后隨著滬深股指進(jìn)一步下行，這兩大指數(shù)“吸金”力倍增，出現(xiàn)明顯的加速上攻拐點(diǎn)。