3月5日，上證綜指沖高回落，全天維持弱勢震蕩。與此同時，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)搶眼，延續(xù)了上周的上漲行情。事實(shí)上，伴隨著白馬股近期的頹勢，以科技、通信、傳媒等為代表的中小創(chuàng)股票終于“揚(yáng)眉吐氣”，獲得了機(jī)構(gòu)資金的大筆買入。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，雖然對于中小板反彈已有心理預(yù)期，認(rèn)同其配置價值正在逐漸體現(xiàn)，但仍應(yīng)強(qiáng)調(diào)業(yè)績和估值匹配的合理性，謹(jǐn)慎判斷個股的投資價值。

　　資金蓄力中小創(chuàng)

　　根據(jù)光大證券金融工程研究團(tuán)隊(duì)利用回歸模型進(jìn)行的測算，上周偏股主動型基金倉位雖仍處于較高水平，但有了明顯下調(diào)。截至3月2日，上周偏股主動型基金平均倉位為86.60%，同比下調(diào)了2.05個百分點(diǎn)。其中，股票型基金平均倉位為89.44%，相比上周下調(diào)了0.68個百分點(diǎn)；偏股混合型基金平均倉位為85.50%，相比上周下調(diào)了2.58個百分點(diǎn)。

　　與此同時，持續(xù)流出白馬股的機(jī)構(gòu)資金正在大筆買入中小創(chuàng)股票。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，在最近10個交易日中，共有110筆機(jī)構(gòu)席位交易登上龍虎榜，其中主板個股登榜22次，創(chuàng)業(yè)板個股29次，中小板個股59次，足見近期機(jī)構(gòu)資金對于中小創(chuàng)股票的關(guān)注程度。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在上述110筆登榜機(jī)構(gòu)席位的交易中，共有73筆凈賣出，合計(jì)37.88億元，其中主板股票凈賣出18.09億元，占比47.76%；中小板股票凈賣出16.38億元，占比43.25%；創(chuàng)業(yè)板股票凈賣出3.40億元，占比8.98%。同一時間段內(nèi)，還發(fā)生了37筆凈買入，合計(jì)8.56億元，其中主板股票凈買入僅6190.22萬元，占比7.23%；中小板股票凈買入5.61億元，占比65.59%；創(chuàng)業(yè)板股票凈買入2.33億元，占比27.18%。

　　若以龍虎榜機(jī)構(gòu)席位交易數(shù)據(jù)作為樣本，在最近10個交易日中，機(jī)構(gòu)資金在A股市場整體呈現(xiàn)流出趨勢，且不同板塊之間分化明顯。機(jī)構(gòu)資金整體來看正悄然從主板撤離，中小板和創(chuàng)業(yè)板機(jī)構(gòu)資金雖然也有所流出，但總體有進(jìn)有出，動作更多表現(xiàn)為調(diào)倉而非出逃。

　　另一方面，向來最先察覺“春江水暖”的北上資金近期持股占比也在發(fā)生分化。根據(jù)招商證券的統(tǒng)計(jì)，2月滬港通、深港通的持股分布中，主板占比下降明顯，中小板和創(chuàng)業(yè)板占比提升。其中，主板持股市值占比80.17%，較1月末下降2.13%；中小板占比17.13%，較前期提升1.84%；創(chuàng)業(yè)板占比2.7%，較前期微升 0.29%。其中，TMT類行業(yè)明顯加倉，金融、地產(chǎn)、家電類行業(yè)全面減倉。